سيتم نشر بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر: التقلب في السوق على وشك الحدوث

في الآونة الأخيرة، شهدت سوق الأسهم الأمريكية تقلبات شديدة بسبب بيانات التضخم. إن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) التي تتغير بنسبة 0.1% تؤثر بشكل مختلف على السوق. من المحتمل أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي سيتم إصدارها يوم الخميس المقبل إلى إثارة الاضطرابات في السوق مرة أخرى.

أهمية بيانات CPI

في الوقت الحالي، تبذل الاحتياطي الفيدرالي جهودًا كبيرة لاستقرار الأسعار، حتى أنها على استعداد للتضحية بسوق العمل من أجل خفض التضخم، مما يبرز المكانة الحيوية لكل بيانات التضخم.

CPI كمعيار لقياس التضخم الفعلي، هو المرجع الأساسي الذي يعكس ارتفاع الأسعار. على الرغم من أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر التضخمي الذي تعطيه الاحتياطي الفيدرالي الأولوية، إلا أن توقيت إعلانه المتأخر يجعل CPI في الواقع هو الأساس الرئيسي لتقييم مستوى الأسعار.

في مكونات مؤشر أسعار المستهلك، يتمتع مؤشّر أسعار المستهلك الأساسي بأهمية أكبر من بيانات التضخم العامة. على الرغم من أن الساحة السياسية العالمية تركز بشدة على تقلبات أسعار النفط، إلا أن السوق ومجلس الاحتياطي الفيدرالي يهتمون أكثر بالاتجاهات المحتملة للتضخم. منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، باتت التغيرات الشهرية في مؤشر أسعار المستهلك تحظى بتركيز أكبر من التغيرات السنوية.

تُظهر الرسوم البيانية لليورو مقابل الدولار الأمريكي منذ عام 2021 بوضوح التأثير العميق للتضخم على السوق.

تحليل توقعات مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر

وفقًا لتوقعات منصة البيانات، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.5٪ في سبتمبر مقارنة بشهر أغسطس، وهو أقل من 0.6٪ في أغسطس، ولكن الزيادة على أساس سنوي بلغت 6.6٪، وهو ما يتجاوز بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، وأعلى من الزيادة على أساس سنوي البالغة 6.3٪ في أغسطس.

تأمل الاحتياطي الفيدرالي في أن تنخفض بيانات التضخم المحتملة بشكل واضح ومستدام إلى مستوى 2% أو أقل.

ثلاث حالات محتملة وتأثيراتها

1. يتوافق مع التوقعات： إذا زاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على أساس شهري، ورغم أنه يتماشى مع التوقعات، إلا أنه لا يزال يعني أن التضخم في مستوى مرتفع. قد يأخذ السوق نفسًا قصيرًا، وقد يقوم المضاربون على الدولار بجني الأرباح. ومع ذلك، بعد رد الفعل الأولي، قد يعيد المستثمرون تقييم وضع التضخم، وقد يؤكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على الحاجة إلى مزيد من رفع الأسعار. قد تصبح هذه فرصة جديدة لشراء الدولار، وهناك احتمال كبير لرفع الأسعار بمقدار 75 نقطة أساس مرة أخرى في نوفمبر.

2. أقل من المتوقع： إذا كانت الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي CPI تبلغ 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في سوق الأسهم وانخفاض الدولار. هذا سيثبت أن ارتفاع أغسطس بنسبة 0.6% كان ظاهرة مؤقتة، وقد يتوقع سوق السندات أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط في نوفمبر. ومع ذلك، نظراً لتوتر سلسلة التوريد وتأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الرهون العقارية، فإن احتمال حدوث ذلك متوسط.

3. أكثر من المتوقع： إذا وصل معدل زيادة CPI الأساسي مرة أخرى إلى 0.6٪ أو أعلى، فقد يتوقع السوق رفع سعر الفائدة بمقدار حوالي 100 نقطة أساس في نوفمبر. إذا وصل معدل الزيادة إلى 0.7٪، فقد يؤدي ذلك إلى شراء كبير للدولار وانهيار سوق الأسهم. على الرغم من أن المحللين يرون أن احتمال حدوث ذلك منخفض، إلا أنه نظرًا للمخاطر المحتملة العالية، لا يمكن استبعاده تمامًا.

ملخص

بالنظر إلى رد فعل السوق الخافت على بيانات الوظائف غير الزراعية في الأسبوع الماضي، بينما أثارت بيانات CPI في المرتين السابقتين تقلبات كبيرة في السوق، فإن بيانات CPI لشهر سبتمبر التي ستصدر يوم الخميس المقبل ستكون بلا شك محور اهتمام السوق.