مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون GENIUS، مما يجلب تغييرات كبيرة لسوق العملات المستقرة

وافق مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو على مشروع قانون GENIUS، وهو معلم مهم في مسار تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. يهدف المشروع إلى إنشاء إطار تنظيمي اتحادي واضح للعملات المشفرة المدعومة بالدولار (أي "عملة مستقرة"). بعد ذلك، سيتم تقديم المشروع إلى مجلس النواب للمراجعة، وإذا تم الموافقة عليه بسلاسة، سيدخل حيز التنفيذ رسميًا.

المحتوى الرئيسي لقانون GENIUS

تشمل البنود الرئيسية لقانون GENIUS:

1. دعم الأصول 1:1: يجب أن يكون كل عملة مستقرة مدعومة بالكامل بأصول عالية الجودة وقابلة للتداول، مثل النقد بالدولار الأمريكي، والودائع البنكية المؤمنة، أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. يجب على المُصدر الاحتفاظ باحتياطي متوافق لا يقل عن دولار أمريكي واحد لكل عملة مستقرة. بالنسبة للمُصدرين الذين يتجاوز حجم التداول لديهم 50 مليار دولار، يجب إجراء إفصاح وتدقيق احتياطي شهري.

2. الرقابة المتدرجة: تتبنى القوانين استراتيجية رقابة متدرجة بناءً على حجم المصدّرين. يتعين على المصدّرين الكبار الذين يصدرون عملة مستقرة تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار قبول الرقابة الفيدرالية؛ بينما يمكن للمصدّرين الصغار اختيار قبول الرقابة على مستوى الولايات.

3. حظر عملة مستقرة خوارزمية: القانون يحظر "عملة مستقرة خوارزمية" التي تعتمد على البرامج أو الأصول المشفرة الداخلية للحفاظ على القيمة.

4. يحظر تقديم الأرباح: لا يجوز للعملة المستقرة المدفوعة أن تدفع فوائد أو توزيعات أرباح أو أي شكل من أشكال العائدات لحامليها.

5. غير الأوراق المالية أو السلع: العملات المستقرة التي تمتثل للقوانين لا تندرج ضمن فئة الأوراق المالية أو السلع. سيتلقى مُصدرو العملات المستقرة إشراف الجهات التنظيمية المعنية.

6. حماية الإفلاس: في حالة الإفلاس، تكون مطالبات حاملي العملات المستقرة أولوية على مطالبات الدائنين الآخرين.

أهمية سوق العملة المستقرة

لقد أصبحت العملات المستقرة بنية تحتية لا غنى عنها في الأنشطة المالية العالمية. حالياً، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، وحجم المعاملات السنوي يتجاوز 300 ألف دولار أميركي، وعدد العناوين النشطة يصل إلى 261 مليون.

في الأسواق الناشئة، يتم تسريع اعتماد العملات المستقرة. وفقًا للبيانات، تتصدر أمريكا اللاتينية وأفريقيا جنوب الصحراء العالم في تحويلات العملات المستقرة بالتجزئة والمهنية، بمعدل نمو سنوي يتجاوز 40٪؛ تليها شرق آسيا وشرق أوروبا، بنمو يصل إلى 32٪ و29٪ على التوالي.

حققت مناطق مثل الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ تقدمًا واضحًا في تنظيم العملات المستقرة. من المتوقع أن يؤدي تمرير مشروع قانون GENIUS في الولايات المتحدة إلى كسر الجمود التنظيمي السابق.

تأثير على المشاركين في السوق

1. المصدرون المعتمدون للعملات المستقرة: مثل بعض مصدرين العملات المستقرة في الولايات المتحدة الذين سيستفيدون من الشرعية التنظيمية، مما يفتح الأبواب أمام التدفق المتوافق للتمويل المؤسسي إلى مجال المدفوعات في سلسلة الكتل.

2. العملة المستقرة خارج الشاطئ: قد تقترب نهاية عصر التحكيم التنظيمي للعملات المستقرة خارج الشاطئ. سيتعين على المصدّرين الخارجيين غير الخاضعين للتنظيم مواجهة تحديات كبيرة.

3. شركات التكنولوجيا المالية: العملات المستقرة تتجه لتصبح وسيلة مالية قانونية، مما سيشجع المستخدمين الأفراد على التبني، كما سيؤدي إلى جذب المزيد من رأس المال.

آفاق المستقبل

تمرير قانون GENIUS هو مجرد بداية لرقابة العملات المستقرة في الولايات المتحدة. بعد ذلك، نحتاج إلى التركيز على:

1. مناقشة مجلس النواب والتعديلات المحتملة: قد تؤثر التعديلات التي قد يقترحها مجلس النواب على مستقبل عملات مستقرة.

2. التشريعات والتنفيذ: تحتاج الجهات التنظيمية المعنية إلى وضع مزيد من القواعد المحددة بشأن كفاية رأس المال، والسيولة، وإدارة المخاطر، وغيرها.

3. اتجاهات الولايات: من المهم أيضًا الانتباه إلى التدابير المحددة التي تتخذها الولايات بموجب هذه اللوائح.

بشكل عام، إن تمرير قانون GENIUS يمثل علامة على دخول تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة مرحلة جديدة، مما سيكون له تأثير عميق على سوق العملات المستقرة العالمية.