REV و F/R مضاعف: طريقة تقييم جديدة للشبكات العامة

REV يمثل القيمة الاقتصادية الحقيقية، وهو مقياس لمجموع الرسوم التي يدفعها المستخدمون إلى الشبكة العامة. REV بالنسبة للشبكة العامة يشبه الإيرادات بالنسبة للشركات، ولكن هناك اختلافات في التفاصيل، ولا يمكن اعتباره متساويًا تمامًا.

صيغة حساب REV: REV = ∑( رسوم على السلسلة) + ∑( إكراميات خارج السلسلة) + ∑( MEV)

توجد حالياً مناقشة حول ما إذا كان ينبغي تعظيم REV:

• تعتقد مجموعة REV ماكسيمالية أنه من المفيد تقليل التكاليف الحدية للشبكة، وزيادة قاعدة المستخدمين، وتحقيق نمو مستدام.
• يعتبر الحد الأدنى من قيمة REV مؤشراً سيئاً للقيمة طويلة الأجل، ولا ينطبق على سلاسل الكتل مثل البيتكوين، التي تكون فيها قيمة REV قريبة من الصفر.

الخصائص الحديثة:

• خلال 5 سنوات، ستتولى ETH السيطرة من 2020 إلى 2023، وفي عام 2024 ستبدأ SOL في الصدارة، بينما ستستمر TRON في النمو.
• زادت REV بشكل كبير من وزن تأثير عوامل الدخل غير المرتبطة بالجهات المستخدمة مقارنة بالعائدات على السلسلة.
• إن MEV الخاص بـ Solana يعزز بشكل كبير REV الخاص به، مما يزيد من مساحة التقييم المحتملة.

مزايا وعيوب REV: المزايا:

• من الصعب التلاعب بها
• يمكن أن تعكس نشاط تاريخ الأفراد

عيوب:

• له تأخر
• لا يمكن أن تعكس الصورة الكاملة لسلسلة الكتل العامة
• إمكانية التلاعب
• قد توجد انحرافات
• على سلاسل الكتل العامة حيث بنية MEV التحتية غير ناضجة تكون أصغر

طريقة تقييم مضاعف F/R: F/R مضاعف = FDV / REV مثل نسبة السعر إلى الأرباح، تقيس مدى ارتفاع تقييم السوق للمشروعات. كلما زادت مضاعف F/R، زادت احتمالية وجود فقاعة تقييم، وزادت توقعات السوق بشكل متفائل.

يمكن أيضًا استخدام القيمة السوقية المتداولة بدلاً من FDV، للحصول على مضاعف M/R، وهو أكثر ملاءمة لتقييم كفاءة تسعير السوق على المدى القصير.

الفرق بين REV و MEV:

• MEV هو مقياس دقيق، يقيس صحة الشبكة وتوزيع القيمة
• REV هو مؤشر ماكرو، يركز على العائد الإجمالي لسلسلة الكتل العامة.
• يمكن دمج نسبة MEV/REV لمراقبة صحة النظام البيئي

الخاتمة:

1. REV لا تساوي قيمة التقاط الرموز الأصلية على السلسلة
2. نسبة F/R تختلف بين السلاسل المختلفة
3. البلوكشين ليس شركة، والرموز ليست أسهمًا
4. من الجدير مناقشة كيفية تعظيم القيمة طويلة الأجل لـ REV
5. يمكن دمج REV مع مؤشرات أخرى لتشكيل نظام مراقبة شامل