تحليل عميق لنظام AMM في Solana: التنفيذ الفني وراء السيولة

في صناعة Web3، تمثل المنتجات المتعلقة بـ DeFi الهيمنة في السوق. من بينها، تعتبر AMM( صانعي السوق الآليين) كحلقة رئيسية، وهي قوة مهمة تدفع تحول التمويل في Web3. ستقدم هذه المقالة لمحة عن بعض التطبيقات الهامة لـ AMM في نظام Solana البيئي، على أمل أن تقدم بعض الإشارات لمقدمي السيولة لاختيار استراتيجيات الاستثمار.

CPMM( صانع سوق ثابت المنتج)

CPMM هو أبسط تنفيذ لـ AMM، ويتم تطبيقه في العديد من المنتجات. كمثال على AMM في نظام Solana البيئي، فإنه يعتمد على مبدأ المنتج الثابت، أي أن حاصل ضرب كميات الرمزين في المسبح يبقى ثابتًا: X * Y = k.

عندما يضيف المستخدم السيولة إلى البركة، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم وإصدار رموز LP، والتي تستخدم لإثبات أن المحفظة تمتلك حصة في البركة. عند سحب السيولة، سيتم تدمير رموز LP المقابلة.

تستخدم البرامج على السلسلة الخاصة بـ CPMM Anchor للتطوير. في معاملات swap، من خلال تمرير عنوان المسبح، عنوان الرمز، وغيرها من المعلمات، سيقوم البرنامج بتعديل حالة حساب الرمز المقابل لإكمال عملية التبادل.

يتم حساب عدد الرموز المستهدفة القابلة للتبديل من خلال الصيغة التالية:

TokenX * TokenY = (TokenX + ΔX) * (TokenY - ΔY)

من خلال التحويل الرياضي، يمكن الحصول على ΔY( أي كمية رموز Y التي يمكن تبادلها، وصيغة الحساب هي:

ΔY = )ΔX * Y( / )X + ΔX(

هذا الحساب لا يتضمن رسوم المعاملات، حيث تم خصم الرسوم في المنطق السابق.

![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(

CLMM) صانع سوق السيولة المركزة (

CLMM مشابه لـ Uniswap V3 على Ethereum، حيث يحتوي كل زوج رمزي على مستويات متعددة من الرسوم، ويمكن إنشاء برك تتناسب مع مستويات الرسوم المقابلة. CLMM ورثت مفاهيم مثل tick، والرسوم المتعددة، والسيولة المركزة.

مشابهة لـ CPMM، بسبب خصائص Solana، لا تحتاج CLMM إلى نشر عقد منفصل لكل حوض، ولا يوجد مفهوم عقد المصنع.

يسمح CLMM لمزودي السيولة بتحديد نطاق السعر، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن هذا النطاق. يمكن أيضًا ضخ نوع واحد من الرموز فقط، مما يوفر سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأمر محدد السعر.

بالنسبة للبرك ذات التقلبات الصغيرة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ أما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الشديدة، فيختارون نطاقًا أكبر. يتم ذلك لتقليل خسائر عدم الثبات.

على الرغم من أن تركيز السيولة قد زاد من كفاءة استخدام الأموال، إلا أنه يتطلب أيضًا متطلبات أعلى من حيث القدرة على إدارة الأموال من قبل LP. يحتاج LP إلى إدارة السيولة بشكل أكثر نشاطًا، وإلا فإنه قد يتعرض لخسائر غير دائمة خطيرة.

![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(

![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(

![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(

![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(

DLMM) صانع السوق الديناميكي للسيولة(

DLMM هو منتج AMM مشابه لـ Uniswap V3. إنه يقدم مفهوم Bin، حيث يبدأ التجمع من السعر الأساسي، وكل Bin step صغير يمثل Bin. تتمتع الصفقات داخل نفس Bin بانزلاق صفري، مما يمكن أن يزيد من حجم التداول ومعدل النجاح، ومن الناحية النظرية يمكن لـ LP الحصول على المزيد من رسوم التداول.

توزيع الرموز في DLMM مشابه أيضًا لـ CLMM، ولكن وفقًا لمفهوم Bin:

• Bin المفعل حاليًا: يوجد نوعان من الرموز، يتم التبادل بأسعار ثابتة، بدون انزلاق.
• بن آخر: موزعة على جانبي بن التنشيط، يحتوي كل منهما على نوع واحد فقط من الرمز.

عندما ينخفض عدد الرموز المعينة في Bin المفعل إلى 0، سيقوم DLMM بتعيين Bin المفعل إلى Bin التالي المجاور، مما يدفع بتغير سعر البركة.

يوفر DLMM ثلاث استراتيجيات للسيولة:

• الفورية: مناسبة لمعظم الأحواض، أبسط استراتيجية
• Curve: مناسب لبرك ذات تقلبات سعرية صغيرة، مثل أزواج العملات المستقرة
• Bid Ask: مناسب للأحواض التي تشهد تقلبات سعرية كبيرة، يحتاج LP إلى تعديل المراكز بشكل متكرر

![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(

![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(

![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(

ملخص

يُعتبر AMM جزءًا مهمًا من التمويل في Web3، حيث يدفع تطوير التمويل اللامركزي من خلال آلية فريدة. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يُحدث تغييرًا إضافيًا في المشهد المالي التقليدي.