مؤخراً، أطلقت بعض الشركات المعروفة في مجال التكنولوجيا المالية و بورصات العملات الرقمية خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. توفر هذه المنتجات المبتكرة للمستثمرين طريقة جديدة تماماً لتداول الأسهم، مما يستحق منا مناقشة متعمقة.
تسمح رموز الأسهم التي أطلقتها شركة تكنولوجيا مالية في سوق الاتحاد الأوروبي للمستخدمين بالتداول في مشتقات تتبع أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي. ستقوم الشركة بتحويل اليورو تلقائيًا وتحصيل رسم تحويل قدره 0.1%.
آلية الحفظ والتطابق
تعتبر هذه الرموز المالية مشتقات تتبع الأسعار، وليست تمثيلاً مباشراً للأوراق المالية. يتم الاحتفاظ بالأصول الأساسية في حسابات الشركة الأوروبية بواسطة مؤسسة مرخصة من الولايات المتحدة. الشركة مسؤولة عن إصدار هذه العقود وتسجيلها على سلسلة الكتل. نظراً للطبيعة المشتقة للرموز، يمكن الاحتفاظ بالأوراق المالية المقابلة فقط في حسابات الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
الالتزام باللوائح
توفر أسهم الشركة كعقد مشتقات في إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II). تمتلك الشركة ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف) من خلال البورصة التي تم الاستحواذ عليها سابقًا، مما يتوافق مع متطلبات ترخيص الشركات التي تقدم خدمات تداول المشتقات في الاتحاد الأوروبي. وهذا يوفر للمستخدمين بعض الضمانات الامتثالية. ومع ذلك، فإن هذه الخدمة متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.
وقت التداول وإجراءات الشركة
يمكن تداول رموز الأسهم خمسة أيام في الأسبوع، من الإثنين 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت 02:00. بالنسبة للعمليات المتعلقة بالشركة (مثل توزيع الأرباح، توزيعات الأرباح، تقسيم الأسهم، إلخ)، ستقوم الشركة بتنفيذها بالنيابة عنكم:
تعديل المراكز: بالنسبة لعمليات تقسيم الأسهم، التقسيم العكسي، تغيير رموز الأسهم أو الانقسام، قد يتم تعديل عدد رموز الأسهم الخاصة بالمستخدم تلقائيًا.
توزيع نقدي: في حالات مثل الاندماج أو الاستحواذ أو التصفية أو شطب الأسهم، قد يتلقى المستخدمون توزيعات نقدية مقوّمة باليورو.
الأرباح: سيتم معالجة توزيعات الأرباح النقدية تلقائيًا، وسيتم دفعها باليورو، وسيتم عرضها في تاريخ المعاملات كتوزيعات نقدية.
فيما يتعلق بتدوير الأموال، يمكن استخدام الأموال المكتسبة من بيع عملات الأسهم على الفور في التداول، ويمكن سحبها في اليوم التالي (T+1).
تطبيقات تقنية البلوكشين
تستخدم الشركة تقنية البلوكشين لإصدار رموز الأسهم، حيث تعتمد في البداية على بلوكشين Layer2 معين، وتخطط لاحقًا للانتقال إلى بلوكشين Layer2 خاص بها. وهذا يدل على التزام الشركة باستخدام تقنية البلوكشين لتعزيز كفاءة وشفافية المعاملات.
###突破 سوق الأسهم الخاصة
كجزء من برنامج الترويج للعملات المشفرة، قامت الشركة لأول مرة بتطبيق تقنية blockchain للوصول إلى الأسهم الخاصة، حيث أطلقت أسهم شركة ذكاء اصطناعي وشركة فضاء معينة على شكل عملات للمستخدمين الأوروبيين. تستفيد هذه الخطوة الابتكارية من البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما يتيح للمستثمرين العاديين الوصول إلى هذه الأسهم غير المدرجة التي كانت عادة متاحة فقط للمطلعين والمستثمرين ذوي الثروات العالية.
تصميم أكثر انفتاحًا آخر
تم تصميم رموز الأسهم التي أطلقتها إحدى بورصات العملات المشفرة بطريقة أكثر انفتاحًا، مما يتماشى أكثر مع الخصائص الأصلية للعملات المشفرة.
آلية الحراسة والتخطيط
تقوم المؤسسات المتخصصة بشراء وتخزين الأسهم الحقيقية أو أصول ETF، حيث يتم الاحتفاظ بها في مؤسسات إيداع طرف ثالث متوافقة. كل عملة مرتبطة بشكل 1:1 بالأصول الأساسية، وتخضع عملية الإيداع لرقابة صارمة لضمان سلامة الأصول وشفافيتها. أكد المسؤولون أن آلية إثبات الاحتياطي تتحقق بانتظام من خلال بعض الوكلاء، لضمان توافق العملات مع الأصول الفعلية.
تلك العملات هي عملات تستند إلى شبكة عامة عالية الأداء، وتمثل ملكية جزئية للأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الأساسية. يتم تنفيذ عملية التوكن عبر عقود ذكية، ويتم مزامنة الأسعار مع السوق التقليدي في الوقت الحقيقي عبر أوراكل. يمكن للمستخدمين نقل العملات إلى محفظة متوافقة، واستخدامها في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) للتداول أو تعدين السيولة أو كضمان. وأشارت الجهات الرسمية بشكل خاص إلى أن هذه العملات يمكن استردادها في أي وقت إلى القيمة النقدية للأصل الأساسي، حيث تكون عملية التسوية سريعة وفعالة.
الالتزام بالتنظيم
تتعاون البورصة مع الشركاء بنشاط مع الهيئات التنظيمية العالمية لضمان توافق العملات مع القوانين واللوائح المحلية. أوضحت الجهة الرسمية أنها تنفذ إجراءات KYC وAML صارمة، حيث يجب على جميع المستخدمين اجتياز التحقق من الهوية. تخضع إصدار العملات وتداولها لإطار الرقابة الخاص بالشركاء.
حالياً، هذه العملات مفتوحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من الأسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، والأسواق المستهدفة تشمل أوروبا (بعض المناطق) وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا.
وقت المعاملات ومعالجة سلوك الشركة
تدعم هذه العملات التداول على مدار 24/5 (من الاثنين إلى الجمعة طوال اليوم)، متجاوزة القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. خلال فترة الإغلاق (عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الأمريكية)، لا يزال يمكن إجراء التداول على السلسلة، حيث يعتمد السعر على آخر سعر إغلاق تقدمه أوامر السوق والعرض والطلب، مما قد يؤدي إلى تقلبات سعرية مشابهة لـ"أسواق التنبؤ".
لا يتمتع حاملو العملات بحقوق التصويت أو حق المشاركة في اجتماعات المساهمين التقليدية. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملة، مما يعادل توزيع عملات معادلة للمستخدمين وفقًا لنسبة حيازتهم، لضمان نقل الفوائد الاقتصادية. تُعالج تصرفات الشركات الأخرى (مثل تقسيم الأسهم، والاندماج) من قبل الشركاء، ويتم تعديل عدد أو قيمة العملات لتعكس التغيرات في الأصول الأساسية.
العملات المدعومة وحالة الإصدار
تستند هذه العملات حاليًا إلى سلسلة عامة ذات أداء عالي، وتتبع معيار العملات الخاصة بتلك السلسلة. تم إطلاق 60 سهمًا وصندوق تداول في البورصة الأمريكية في المرحلة الأولى، بما في ذلك العديد من الشركات التكنولوجية المعروفة وصناديق التداول في البورصة. يمكن تداول هذه العملات في عدة منصات تداول ومنصات التمويل اللامركزي، مما يوسع نطاق السوق.
مقارنة بين نمطين
النموذج الأول لديه تغطية أفضل من حيث الامتثال والفئات الرئيسية، كما يقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما النموذج الثاني يغطي المزيد من المناطق، ويدعم التداول على السلسلة وبروتوكولات DeFi، مما يجعله أقرب إلى النظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة.
بالنسبة لفريق العمل الريادي، قد يكون من الصعب المنافسة مباشرة في إصدار أصول عملة الأسهم الجديدة. حاليًا، هناك نوعان من الفرص التي تستحق الانتباه:
تغطية شرائح أو مناطق محددة، تستهدف المناطق والأشخاص الذين لا تصل إليهم شركات الوساطة التقليدية، ولكن يمكن للعملة المشفرة الوصول إليهم.
ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشروع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-ccc36bc5
· منذ 17 س
الرقابة لا تستطيع التحكم على الإطلاق
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterLucky
· 07-29 09:19
من المثير للاهتمام فقط تحقيق أرباح من صانعي السوق.
ظهور عملات الأسهم تحدي الابتكار المالي لحدود التنظيم
عملة الأسهم：الاتجاه الجديد في الابتكار المالي
مؤخراً، أطلقت بعض الشركات المعروفة في مجال التكنولوجيا المالية و بورصات العملات الرقمية خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. توفر هذه المنتجات المبتكرة للمستثمرين طريقة جديدة تماماً لتداول الأسهم، مما يستحق منا مناقشة متعمقة.
! Robinhood vs Kraken Stock Tokenization Path التحليل الكامل
الابتكار في عملات الأسهم
تسمح رموز الأسهم التي أطلقتها شركة تكنولوجيا مالية في سوق الاتحاد الأوروبي للمستخدمين بالتداول في مشتقات تتبع أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي. ستقوم الشركة بتحويل اليورو تلقائيًا وتحصيل رسم تحويل قدره 0.1%.
آلية الحفظ والتطابق
تعتبر هذه الرموز المالية مشتقات تتبع الأسعار، وليست تمثيلاً مباشراً للأوراق المالية. يتم الاحتفاظ بالأصول الأساسية في حسابات الشركة الأوروبية بواسطة مؤسسة مرخصة من الولايات المتحدة. الشركة مسؤولة عن إصدار هذه العقود وتسجيلها على سلسلة الكتل. نظراً للطبيعة المشتقة للرموز، يمكن الاحتفاظ بالأوراق المالية المقابلة فقط في حسابات الشركة، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
الالتزام باللوائح
توفر أسهم الشركة كعقد مشتقات في إطار MiFID II (توجيه أدوات الأسواق المالية II). تمتلك الشركة ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف) من خلال البورصة التي تم الاستحواذ عليها سابقًا، مما يتوافق مع متطلبات ترخيص الشركات التي تقدم خدمات تداول المشتقات في الاتحاد الأوروبي. وهذا يوفر للمستخدمين بعض الضمانات الامتثالية. ومع ذلك، فإن هذه الخدمة متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي، ولا يمكن تداولها في الولايات المتحدة.
وقت التداول وإجراءات الشركة
يمكن تداول رموز الأسهم خمسة أيام في الأسبوع، من الإثنين 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت 02:00. بالنسبة للعمليات المتعلقة بالشركة (مثل توزيع الأرباح، توزيعات الأرباح، تقسيم الأسهم، إلخ)، ستقوم الشركة بتنفيذها بالنيابة عنكم:
فيما يتعلق بتدوير الأموال، يمكن استخدام الأموال المكتسبة من بيع عملات الأسهم على الفور في التداول، ويمكن سحبها في اليوم التالي (T+1).
تطبيقات تقنية البلوكشين
تستخدم الشركة تقنية البلوكشين لإصدار رموز الأسهم، حيث تعتمد في البداية على بلوكشين Layer2 معين، وتخطط لاحقًا للانتقال إلى بلوكشين Layer2 خاص بها. وهذا يدل على التزام الشركة باستخدام تقنية البلوكشين لتعزيز كفاءة وشفافية المعاملات.
###突破 سوق الأسهم الخاصة
كجزء من برنامج الترويج للعملات المشفرة، قامت الشركة لأول مرة بتطبيق تقنية blockchain للوصول إلى الأسهم الخاصة، حيث أطلقت أسهم شركة ذكاء اصطناعي وشركة فضاء معينة على شكل عملات للمستخدمين الأوروبيين. تستفيد هذه الخطوة الابتكارية من البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما يتيح للمستثمرين العاديين الوصول إلى هذه الأسهم غير المدرجة التي كانت عادة متاحة فقط للمطلعين والمستثمرين ذوي الثروات العالية.
تصميم أكثر انفتاحًا آخر
تم تصميم رموز الأسهم التي أطلقتها إحدى بورصات العملات المشفرة بطريقة أكثر انفتاحًا، مما يتماشى أكثر مع الخصائص الأصلية للعملات المشفرة.
آلية الحراسة والتخطيط
تقوم المؤسسات المتخصصة بشراء وتخزين الأسهم الحقيقية أو أصول ETF، حيث يتم الاحتفاظ بها في مؤسسات إيداع طرف ثالث متوافقة. كل عملة مرتبطة بشكل 1:1 بالأصول الأساسية، وتخضع عملية الإيداع لرقابة صارمة لضمان سلامة الأصول وشفافيتها. أكد المسؤولون أن آلية إثبات الاحتياطي تتحقق بانتظام من خلال بعض الوكلاء، لضمان توافق العملات مع الأصول الفعلية.
تلك العملات هي عملات تستند إلى شبكة عامة عالية الأداء، وتمثل ملكية جزئية للأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الأساسية. يتم تنفيذ عملية التوكن عبر عقود ذكية، ويتم مزامنة الأسعار مع السوق التقليدي في الوقت الحقيقي عبر أوراكل. يمكن للمستخدمين نقل العملات إلى محفظة متوافقة، واستخدامها في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) للتداول أو تعدين السيولة أو كضمان. وأشارت الجهات الرسمية بشكل خاص إلى أن هذه العملات يمكن استردادها في أي وقت إلى القيمة النقدية للأصل الأساسي، حيث تكون عملية التسوية سريعة وفعالة.
الالتزام بالتنظيم
تتعاون البورصة مع الشركاء بنشاط مع الهيئات التنظيمية العالمية لضمان توافق العملات مع القوانين واللوائح المحلية. أوضحت الجهة الرسمية أنها تنفذ إجراءات KYC وAML صارمة، حيث يجب على جميع المستخدمين اجتياز التحقق من الهوية. تخضع إصدار العملات وتداولها لإطار الرقابة الخاص بالشركاء.
حالياً، هذه العملات مفتوحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم المستخدمين من الأسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، والأسواق المستهدفة تشمل أوروبا (بعض المناطق) وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا.
وقت المعاملات ومعالجة سلوك الشركة
تدعم هذه العملات التداول على مدار 24/5 (من الاثنين إلى الجمعة طوال اليوم)، متجاوزة القيود الزمنية التقليدية لسوق الأسهم الأمريكية. خلال فترة الإغلاق (عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الأمريكية)، لا يزال يمكن إجراء التداول على السلسلة، حيث يعتمد السعر على آخر سعر إغلاق تقدمه أوامر السوق والعرض والطلب، مما قد يؤدي إلى تقلبات سعرية مشابهة لـ"أسواق التنبؤ".
لا يتمتع حاملو العملات بحقوق التصويت أو حق المشاركة في اجتماعات المساهمين التقليدية. يتم توزيع الأرباح بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل سعر العملة، مما يعادل توزيع عملات معادلة للمستخدمين وفقًا لنسبة حيازتهم، لضمان نقل الفوائد الاقتصادية. تُعالج تصرفات الشركات الأخرى (مثل تقسيم الأسهم، والاندماج) من قبل الشركاء، ويتم تعديل عدد أو قيمة العملات لتعكس التغيرات في الأصول الأساسية.
العملات المدعومة وحالة الإصدار
تستند هذه العملات حاليًا إلى سلسلة عامة ذات أداء عالي، وتتبع معيار العملات الخاصة بتلك السلسلة. تم إطلاق 60 سهمًا وصندوق تداول في البورصة الأمريكية في المرحلة الأولى، بما في ذلك العديد من الشركات التكنولوجية المعروفة وصناديق التداول في البورصة. يمكن تداول هذه العملات في عدة منصات تداول ومنصات التمويل اللامركزي، مما يوسع نطاق السوق.
مقارنة بين نمطين
النموذج الأول لديه تغطية أفضل من حيث الامتثال والفئات الرئيسية، كما يقدم أسهم غير مدرجة؛ بينما النموذج الثاني يغطي المزيد من المناطق، ويدعم التداول على السلسلة وبروتوكولات DeFi، مما يجعله أقرب إلى النظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة.
بالنسبة لفريق العمل الريادي، قد يكون من الصعب المنافسة مباشرة في إصدار أصول عملة الأسهم الجديدة. حاليًا، هناك نوعان من الفرص التي تستحق الانتباه:
تغطية شرائح أو مناطق محددة، تستهدف المناطق والأشخاص الذين لا تصل إليهم شركات الوساطة التقليدية، ولكن يمكن للعملة المشفرة الوصول إليهم.
ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشروع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.