قيمة البيتكوين الحقيقية تكمن في التداول، وليس في التخزين

مايكل سايلور، تم إجبارك على إدراك أن جميع أصول تخزين القيمة تعاني من عيوب، مما جعلك تركز على الأصل الوحيد الخالي من العيوب. ومع ذلك، فإن هذا لا يعني أن فهمك لوسيلة التبادل صحيح. من ناحية، سوق العقارات ضخم، ولكن من ناحية أخرى، فإنه يعاني من العديد من المشكلات. إذا كنت قد عانيت من عملية الحفاظ على قوة شراء تصل إلى عدة مليارات من الدولارات، فإن العقارات تعد أداة جيدة.

إن هوسك بتخزين القيمة يبتعد تمامًا عن النقطة الأساسية. الجانب الأكثر أهمية في بيتكوين هو كوسيلة للتداول. على الرغم من أن النظام النقدي القانوني الحالي يفصل بشكل متزايد بين وظائف النقود، إلا أن ذلك لا يعني أن هذه الممارسة صحيحة. أفهم أن وضع بيتكوين كوسيلة للتداول قد يثير الجدل، وقد يحاول بعض أصحاب العملات الآخرين عرقلة بيتكوين. إذا اختاروا الانضمام بدلاً من المقاومة، فسيكون ذلك نتيجة أفضل. قد يجعل هذا جميع الأثرياء مقتنعين بأنهم يمكنهم استثمار بيتكوين، لكن مجرد استخدام بيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة يقيد بالفعل إمكانياته. ستؤدي هذه الطريقة إلى تقليص بيتكوين إلى الذهب الرقمي 2.0، مما يؤدي إلى الفشل.

لا يمكن الحديث عن تخزين القيمة بدون وسيط تداول! الوسيط التجاري هو الأهم. أنت تستقبل الصفقة أولاً، ثم يمكنك تخزين بيتكوين. إذا كانت تخزين القيمة هي الجوهر، تخيل ما سيحدث إذا أعلنت أنك فقدت مفتاح بيتكوين الخاص بك - لا يزال بإمكانك "تخزينه" بشكل مثالي، ولكن بسبب فقدان وظيفة الوسيط التجاري، سيقوم السوق بمسح قيمته القانونية الظاهرة. هذه القيمة تأتي بالضبط من قدرتها على التدفق، ولا تزال تستخدم كوسيط تداول.

تعتبر أسطوانات الأكسجين ضرورية للتخزين، لكن التنفس هو الأكثر أهمية. تخزين القيمة هو أمر ثانوي، يعتمد على القدرة على التداول. بدون القدرة على التداول، يصبح تخزين القيمة بلا معنى. مايكل، عندما تتعرض أصولك التي تبلغ مليون دولار في الأرجنتين للتقلب بنسبة 90%، فإنك تختبر ذلك شخصيًا. أنت تكافح للحفاظ على القيمة، ليس لأنك لم تتوقع حدوث ذلك، ولكن لأنك لم تتمكن من استخدامها كوسيلة للتداول. في الواقع، يمكن أن يضعف تخزين القيمة السيئ وسيلة التداول، لكن لماذا تكون الأخيرة أكثر أهمية؟ لأن القدرة على التداول هي المفتاح الذي يمكنك من الاستجابة.

حتى الآن، فإن معظم الأشخاص الذين تفاعلوا مع بيتكوين على دراية بالرسم البياني الذي تروج له. تدعي أنه لا توجد فكرة أفضل من تخزين القيمة النقي بأكثر من 900 مليار دولار، ثم تصف على الفور بيتكوين بأنه واحد من أكثر الأسواق سيولة في العالم، ويعمل على مدار الساعة. في الواقع، السيولة تعني وسيلة التداول.

دعونا نحلل هذا الرسم البياني، بدءًا من سوق العقارات. تبلغ قيمته 3.3 تريليون دولار، لكنه يظهر أداءً ضعيفًا كوسيط للتداول، حيث يبلغ حجم التداول السنوي 1.3 تريليون دولار فقط. تجعل القوانين والضرائب من تداول العقارات أمرًا أكثر صعوبة. ومع ذلك، نظرًا لأنه وسيلة لتخزين القيمة أفضل بمئة مرة، يفضل الأثرياء ذلك، مما يجعلهم يهيمنون على السوق بشكل متزايد ويستبعدون الجيل الشاب.

تأتي قيمة العقار ليس فقط من ذاته، ولكن أيضًا من ارتباطه بالبنية التحتية المحيطة. إذا تم بناء طريق يؤدي إليه، سترتفع قيمته. وإذا تم إضافة سوبرماركت أو محطة وقود، أو ربطه بشبكة الكهرباء، ستزداد قيمته مرة أخرى. تخلق الشبكة الفرص لتدفق الطاقة إلى المنطقة، مما يزيد من إمكانية تحويل الطاقة إلى قيمة اقتصادية. وبالتالي، فإن المعاملات التي تحدث في الشبكة هي عوامل تزيد من قيمة المنازل. ولكن من ناحية أخرى: إذا كنت ثريًا، والجميع يتطلعون إلى مواردك، فلن ترغب في إنشاء شبكة كبيرة حول منزلك. ستفضل الخصوصية. قد ينخفض ​​سعر المنزل، ولكن الهدف سيتحول نحو زيادة تكلفة وصول الآخرين إليك، مما يقلل من فرص التعرض للهجوم.

كيف هي حالة سوق السندات؟ تعتبر السندات وسيلة لتخزين القيمة، حيث تصل قيمتها إلى 300 تريليون دولار، ويبلغ حجم التداول السنوي 140 تريليون دولار، والسندات التي تم إصدارها حديثاً تصل إلى 25 تريليون دولار. وهذا يعني أن قيمة الوسيلة المستخدمة للتبادل تمثل حوالي 50% من قيمتها الإجمالية سنوياً. من هذا المنظور، فهي أفضل من العقارات، لكن الأرقام لا تزال تشير إلى أن الناس يستخدمونها أساساً كوسيلة لتخزين القيمة.

تبلغ قيمة سوق الأسهم 1.15 تريليون دولار، وحجم التداول حوالي 1.75 تريليون دولار. وهذا يشير إلى أن ميزتها كوسيلة للتداول تتفوق على دورها كوسيلة لتخزين القيمة. كمثال على أسهم إحدى الشركات التكنولوجية، أنت تعرفها أفضل من أي شخص آخر. كم من القيمة خزنت العام الماضي، وكم من القيمة تم تداولها من خلالها؟

حجم التداول السنوي في صناعة الفن صغير جداً، بينما يقترب حجم التداول السنوي في صناعة السيارات والمقتنيات من 40 تريليون دولار. هذا يبرز أنها تُعتبر في الغالب كوسيلة لتخزين القيمة، ولكنه يكشف أيضاً مدى سوء أداء سوق العقارات كوسيلة للتداول - حتى أسوأ من سوق السيارات.

على الرغم من أن الذهب يُعتبر وسيلة التخزين النهائي للقيمة الموجودة منذ أكثر من 5000 عام، إلا أنه يمثل فقط 1.78% من سوق تخزين القيمة. وهذا يدل على أنه بمجرد أن تُسحب منه وظيفة وسيلة التداول، فإنه يصبح عرضة للتلاعب بسهولة. تبلغ قيمة الذهب 16 تريليون دولار، ويزعم مؤيدوه أنه يمكنه تخزين قيمة تصل إلى 120 تريليون دولار. ومع ذلك، لا يتفق السوق مع هذا الرأي، حيث يعتبر أن العملات الورقية المعيبة أكثر قيمة من المعدن اللامع. يصل حجم تداول الذهب سنويًا إلى 54 تريليون دولار، مدفوعًا بالمشتقات، حيث إن استخدامه كوسيلة تداول يفوق دوره في تخزين القيمة بمقدار 3.5 مرة.

قد لا تهيمن العملات على تخزين قيمة الأصول، لكنها تظل الوسيلة الرائدة للتداول حتى الآن. لا يمكن مقارنة أصول تخزين القيمة الأخرى بها. ماذا لو أصبحت الدولار (العملة الرئيسية) وسيلة لتخزين القيمة؟ سيؤدي ذلك إلى تدمير شبكة الدولار، وستدخل شبكة الأصول غير الأمريكية لتلبية الطلب، وسترتفع قيمة الأصول غير الأمريكية. مع مرور الوقت، سترتفع أصولهم لتخزين القيمة، بينما ستنهار أصول الدولار. يبلغ إجمالي العملات العالمية حوالي 120 تريليون دولار، لكن حجم التداول لدى البنوك المركزية الرئيسية هائل: بنك مركزي واحد يبلغ حوالي 118.2 تريليون دولار، وآخر حوالي 76.5 تريليون دولار، والبنوك الأخرى (جزء منها) حوالي 50 تريليون دولار (تقدير محافظ بسبب نقص البيانات). لذا، على الرغم من أن تخزين القيمة هو 120 تريليون دولار، فإن فائدة وسيلة التداول لهذه الشبكات تزيد عن 20 مرة، حوالي 2.5 تريليون دولار. ماذا سيكون قيمة وسيلة التداول إذا تم تضمين 2 مليار شخص بدون حسابات مصرفية؟ كم عدد المعاملات التي ستحدث؟ ماذا لو أصبحت المعاملات الصغيرة ممكنة؟

أين يقع البيتكوين في كل هذا؟ الرواية السائدة تدعو حاملي العملات إلى عدم البيع أبداً، مما يحدد البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة. ومع ذلك، تحكي السوق قصة مختلفة. في عام 2024، بلغت القيمة السوقية للبيتكوين 2 تريليون دولار، بينما بلغت القيمة المتداولة على الطبقة الأولى 3.4 تريليون دولار. بالنظر إلى شبكة البرق (على الرغم من أن أرقامه الدقيقة لا تزال صعبة التقدير)، قد يقترب المجموع من 4 تريليونات دولار. وهذا يشير إلى أن دور البيتكوين كوسيلة للتداول هو ضعف وظيفته كوسيلة لتخزين القيمة. إذن، ماذا سيحدث إذا بدأت رواية "الاحتفاظ دائماً" التي استمرت لفترة طويلة في التراجع؟

نظرًا لعيوب العملات القانونية، أصبحت السندات والأسهم "أدوات" مالية تتنكر في شكل عملة. وهذا خلق سوقًا يمنع معظم الناس من حماية ثرواتهم، مما يزيد من انقسام وظيفة تخزين القيمة للعملة. لكن ما مدى شمولية هذه الأدوات؟ أم أنها مجرد أدوات تسحب القيمة من وسائل التداول القانونية، وتوجهها إلى الأفراد المحظوظين والأثرياء والآخرين الذين يحتاجون إلى التكديس؟

على مستوى العالم، فقط 10-20% من الناس يتعاملون مع السندات، بشكل رئيسي من خلال صناديق التقاعد أو صناديق الاستثمار بشكل غير مباشر، وليس بشكل مباشر. بالنسبة للأسهم، يمكن لـ 15-25% من السكان الوصول إليها. هذا يعني أن ما يصل إلى 80% من البشر ليس لديهم هذه الأدوات لحماية أنفسهم، مما يجعلهم عرضة للاستغلال. فصل تخزين القيمة عن وسيلة التبادل سيشكل ديناميكية من المستغلين والمستغلين. هذا يُعزز من "أثر كانتيليونيون": أولئك الذين يمكنهم طباعة وسائل التبادل يشترون أصول تخزين القيمة، مما يهمش 80% أو أكثر من الناس. هذه حلقة تغذية راجعة تُضعف النظام، وتوسع الفجوة بين الأثرياء والفقراء. كلما زادت طباعة النقود، كلما ضعفت وظيفة تخزين القيمة للعملة.

جزء آخر مهم جدًا من النظام بأسره هو الرسوم. يتطلب إرسال الدولار عبر النظام المصرفي دفع رسوم، وهذه خدمة، ولكن عندما تريد التحويل من وسيط تداول إلى أداة لتخزين القيمة، كم ستكون الرسوم؟ ستكون أعلى بكثير. هذا يسبب الكثير من الاحتكاك في النظام بأسره، مما يؤدي إلى عدم قدرة الفقراء على تخزين قيمتهم. في هذه المرحلة، أصبح وسيط التداول يتحول بشكل متزايد إلى وسيط سحب، بدلاً من وسيط تداول. هذه أيضًا هي الأسباب التي تجعل حالات تخزين القيمة أكثر جاذبية في النظام القانوني.

بيتكوين لا تتظاهر بأنها أموال مثل أي شيء آخر ؛ إنها أول عملة رقمية لا تفسد مثل قطعة ثلج تذوب ولا تميز. إنها أموال أولئك الذين يختارونها. لأنه لا توجد طابعة ، لا أحد يريد تبادلها مقابل "تخزين قيمة أفضل" - لا يوجد شيء ثانٍ. حتى أولئك الذين ليس لديهم بيتكوين يمكنهم استخدامها لتشكيل الحياة التي يريدونها. لم يعودوا يطاردون المال لتخزين شيء ما ، بل يبنون أي شيء يمكن أن يثري حياتهم على أساس بيتكوين.

الفكرة الأكثر أهمية ليست تخزين القيمة، بل نقل القيمة. ولكن لنقل القيمة، تحتاج أولاً إلى تخزين بعض منها. مرة أخرى، لتخزين بعض، يحتاج شخص ما إلى نقل بعض بالطريقة التي تريدها. وهذا هو السبب في أن الأثرياء يفضلون الأصول التي لا تتلاشى مثل مكعبات الثلج المنصهرة. في الوقت نفسه، يركز أولئك الذين بدأوا للتو حياتهم المهنية على الحصول على القيمة، بدلاً من تخزين ما ليس لديهم بعد.

لماذا يثير مفهوم تخزين القيمة كل هذا القدر من الاهتمام؟ قد يكون أحد الأسباب هو الجهد المبذول فيه. مع تخزين القيمة، يمكنك الشراء والاحتفاظ - دون الحاجة إلى القيام بأي عمل لتحسين حياتك. مع وسيلة التبادل، يجب عليك بذل جهد لزيادة مدخراتك، وإقناع الآخرين بدفع ثمن سلعك أو خدماتك ببيتكوين. عامل آخر: بالنسبة لمعظم الناس، لا يزال محفظتهم القانونية تتجاوز محفظة البيتكوين الخاصة بهم. فقط عندما تتجاوز البيتكوين حيازتهم القانونية، سيفكرون في استخدامها لتحسين حياتهم. هذا التحول ليس صعبًا بالنسبة لمعظم سكان العالم الذين يفتقرون إلى المدخرات أو الأصول. ربما يفسر هذا لماذا يرفض النظام الحالي السماح لهم بالخروج، بل يدفعهم نحو الاعتماد من خلال تقديم خدمات حفظ البيتكوين - اعتماد من نوع مقابل اعتماد آخر.

حتى الجمود مرتبط بالطلب على المزيد من وسائط التداول. مايكل، أنت تدعم الجمود بشدة، لكن إذا لم تُستخدم بيتكوين للتواصل مع المزيد من الناس، فأنت تُؤخرها. على عكسك، تعرف دولة ما أنه لكي تصبح عملتها عملة احتياطية عالمية، يجب عليها توزيعها على نطاق واسع لقفل تأثير الشبكة. يعتقدون أن الشبكة هي المفتاح للجمود، وبما أن تكلفة طباعة ومشاركة الفواتير منخفضة جداً، فإنها تعمل بسهولة. بالنسبة لبيتكوين، فإن ندرتها المطلقة تتطلب توازنًا بين كمية الانتشار والتخزين. ومع ذلك، فهذا لا يعني أنه لا ينبغي عليك إنفاق أي قرش.

إن تشبيه تخزين الدهون في الجسم هو مفتاح البقاء على المدى الطويل. صحيح، لكنه يغفل الحاجة إلى دخل غذائي مستقر للحفاظ على الحياة قبل تخزين الدهون. بدون دخل، لا يوجد شيء لتخزينه - لذا فإن التجارة تأتي أولاً. ومع ذلك، بالنسبة لشخص لا يقلق بشأن الجوع، يتحول التركيز إلى تخزين الطعام لمنع فساده. لقد أكدت على هذه النقطة لتسليط الضوء على تحيزك نحو تخزين القيمة، والذي يمكن أن يشوه حكمك ويضلل الآخرين.

في هذه المرحلة من رحلتي مع بيتكوين، أنا متأكد من شيء واحد: السعي وراء المال سيقوضك. لقد غيرت بيتكوين ذلك - إنها تمنعك من السعي اللانهائي وراء المال وتجعلك تعيش الحياة التي تريدها. ماذا يحدث عندما تمتلك ما يكفي من الأشياء التي ترغب فيها؟ وماذا بعد؟ مع بيتكوين، هذا ممكن تمامًا، ويجب على كل مستخدم لبيتكوين أن يكون مستعدًا للإجابة على هذا الموقف. ومع ذلك، فإن السعي وراء المال هو قاع لا يمكنك ملؤه. تقول بعض الأعمال الكلاسيكية إن الطمع هو أصل كل الشرور. أوافق، لكن كيف يعمل ذلك؟ ما هي الآلية؟ السعي وراء المال - جعله أولوية وإهمال الأمور الأخرى - هو نوع من