مناقشة متعمقة حول ديناميات رأس المال الاستثماري في التشفير للربع الثاني
سوق الاستثمار المغامر في التشفير في الربع الثاني أظهر بعض الاتجاهات المثيرة للاهتمام. على الرغم من أن شركات رأس المال المغامر ادعت أن السوق الهابطة هي فرصة لهم للتألق، إلا أنه في الواقع، حتى أكبر الشركات قد قللت مؤخرًا من استثماراتها في المشاريع الناشئة. ستقوم هذه المقالة بتحليل حالة التمويل للمشاريع الناشئة في الربع الثاني، واستكشاف الشركات الناشئة التي جذبت انتباه رأس المال المغامر.
بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن سوق الأصول المشفرة العامة هو القناة الرئيسية للاستثمار. ومع ذلك، فإن سوق العملات المشفرة الخاص غالبًا ما لا يكون مفتوحًا للجمهور. تتطلب العديد من المناطق من المستثمرين الحصول على مؤهلات معتمدة قبل دخول السوق الخاص. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، تعتمد مؤهلات المستثمر المؤهل بشكل رئيسي على عتبات الدخل وصافي الثروة، وقد تؤدي بعض المؤهلات المهنية أيضًا إلى تأهيل الأفراد.
على الرغم من أن معظم المستثمرين لا يمكنهم المشاركة مباشرة في سوق التشفير الخاص، إلا أن أهمية هذا السوق للصناعة بأكملها لا يمكن تجاهلها. بدون هذا الهيكل السوقي البديل، سيكون من الصعب على المشاريع الناشئة الحصول على رأس المال اللازم للتطوير والترويج.
التشفير مخاطر استثمار رأس المال الحالي
يشير رأس المال المخاطر (VC) إلى الشركات والأفراد النشطين في الأسواق الخاصة، الذين يستخدمون رأس المال الخاص بهم، والعلاقات، والخبرة في الصناعة لدعم نمو الشركات الناشئة.
سوق العملات الرقمية في عام 2022 شهد انخفاضًا كبيرًا، ومع ذلك نجحت شركات رأس المال المخاطر في جمع تمويل جديد قياسي بلغ 21.6 مليار دولار. ومع ذلك، على الرغم من أن أصول مثل الإيثيريوم والبيتكوين شهدت انتعاشًا كبيرًا في عام 2023، إلا أن رأس المال المخاطر لم يتمكن هذا العام من جذب الكثير من اهتمام المستثمرين للاستثمار أكثر في هذه الصناعة. باختصار، تراجعت الاستثمارات حتى الآن هذا العام بشكل حاد، حيث انخفضت بنسبة 98% مقارنة بالعام الماضي.
بالنسبة للشركات الناشئة في مجال التشفير التي تسعى إلى التمويل، كانت هذه ربعًا مليئًا بالتحديات. وفقًا لإحصائيات منصة بيانات معينة، تمت 382 صفقة في الربع الثاني، بإجمالي تمويل قدره 2.34 مليار دولار. من الجدير بالذكر أن هذه هي الربع الخامس على التوالي الذي ينخفض فيه رأس المال الاستثماري منذ الربع الأول من عام 2022، عندما تم ضخ 12.14 مليار دولار في الشركات الناشئة في مجال التشفير.
تشير هذه الانخفاضات المستمرة إلى أننا قد لا نكون قد وصلنا بعد إلى القاع في استثمارات شركات التشفير الناشئة خلال هذه الدورة الهبوطية. وبالنظر إلى الضغط المتزايد من الجهات التنظيمية على بعض الأصول المرتبطة بالشبكة، فإن هذه الاتجاهات ليست مفاجئة. قد تؤثر القيود التنظيمية على جدوى "خيارات شراء الرموز المميزة"، أي حق المستثمرين في الحصول على عدد محدد من الرموز بسعر متفق عليه في نقطة زمنية مستقبلية. من المفهوم أن شركات رأس المال الاستثماري وشركائها المحدودين أصبحوا أكثر حذراً عند دخولهم إلى السوق الخاصة غير السائلة للعملات المشفرة مقارنة بالسنوات الماضية.
مشاريع التمويل الساخنة لشهر يونيو
على الرغم من أن بيئة التمويل العامة أصبحت أكثر تشددًا هذا العام، لا تزال رؤوس الأموال المغامرة تحتفظ بمبالغ كبيرة من الأموال القابلة للاستثمار. على الرغم من أن أنشطة التداول في السوق الخاصة قد تراجعت بشكل ملحوظ، إلا أن المشاريع الممتازة في مجال التشفير لا تزال قادرة على الحصول على دعم مالي وفير.
تشير البيانات إلى أن هناك الكثير من الأموال المتاحة للاستثمار من قبل رأس المال المخاطر. في الشهر الماضي، أعلنت بعض الشركات الناشئة في مجال التشفير التي نادراً ما تُسمع عنها عن مبالغ تمويل ملحوظة. فيما يلي بعض المشاريع التي تستحق المتابعة:
ألعاب الأساطير
مبلغ التمويل: 3700 مليون دولار أمريكي
الصناعة： الألعاب
نبذة:
Mythical Games هي استوديو ألعاب ويب 3 يقدم خدمات شاملة. قامت الشركة بتطوير العديد من ألعاب التشفير، وأنشأت منتجات تشفير خاصة لدعم هذه الألعاب. تقوم منصة Mythical بتكامل هذه الألعاب وتعمل كطبقة تشفير للميزات الاختيارية لكل لعبة على الويب 3. تعمل المنصة على سلسلة موثوقة مرخصة، وتدعم معاملات العملات الورقية والعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، توفر منصة Mythical ميزات مثل حماية من الاحتيال، وتحسين الرسوم، واقتراحات تسعير للبائعين والمشترين.
أسباب الاهتمام:
لعبة NFL Rivals التي طورتها Mythical Games بالتعاون مع NFL ورابطة لاعبي NFL، تم إطلاقها لأول مرة على منصات iOS وAndroid في 26 أبريل، وسرعان ما تصدرت قائمة الرياضة. حاليا، لا تزال اللعبة تحتل المرتبة الحادية عشر في قائمة الألعاب الرياضية المجانية في متجر تطبيقات معين. بالنسبة للعبة مشفرة أصلية، فإن هذا يعتبر نسبة اختراق سوق جيدة للغاية، مما يبعث الثقة في آفاق الإصدارات المستقبلية. تحتاج صناعة الألعاب فقط إلى منتج ثوري واحد لإحداث تغييرات ثورية، وMythical Games لديها القدرة لتصبح مطوراً لمثل هذه اللعبة.
تايكو
مبلغ التمويل: 2200万美元
الصناعة: حلول توسيع L2
مقدمة:
تسعى Taiko إلى حل مشكلة توسيع Ethereum، مع محاولة محاكاة Ethereum من الناحية التقنية والفكرية قدر الإمكان. يقوم فريق Taiko ببناء حل من نوع Type 1 zkEVM Layer 2 rollup يتوافق مع Ethereum، مع إعطاء الأولوية للتوافق مع بنية Ethereum بدلاً من تقليل تكاليف الإثبات. سيسمح ذلك للبروتوكولات التي تم نشرها في L1 بالانتقال إلى Taiko دون الحاجة إلى تغيير التعليمات البرمجية أو بيئة النشر.
هذا المشروع يتبع فكرة "اللامركزية منذ البداية". بالنسبة لـ Taiko، فهذا يعني نشره مع المقترحين والمثبتين اللامركزيين، مما يسمح لأي شخص بالمشاركة في البنية التحتية لل链 دون الحاجة إلى إذن وكسب الرسوم.
أسباب المتابعة:
الهدف النهائي لتوسيع الإيثيريوم هو التجميع القائم على المعرفة الصفرية، بينما تحاول تايكو اتباع مسار نادر لتطوير التجميع القائم على المعرفة الصفرية. إن كونها متطابقة تمامًا مع الإيثيريوم L1 سيمكن المطورين من نشر عقود الإيثيريوم الذكية بسلاسة على السلسلة، مما يعني أن تايكو يمكنها مشاركة البنية التحتية مع الإيثيريوم.
على الرغم من أن الالتزام الصارم بمعيار الإيثيريوم ما زال بحاجة إلى التحقق من السوق كاستراتيجية ناجحة، إلا أن Taiko بلا شك هي حل rollup فريد من نوعه ورهان عكسي بين العديد من المشاريع التي انحرفت عن EVM Rollup.
بروتوكول مافريك
مبلغ التمويل: 900万美元
الصناعة: DeFi
مقدمة:
Maverick هو AMM مُنَشَأ على الإيثيريوم، zkSync وBNB Chain، يهدف إلى تغيير تجربة توفير السيولة بشكل جذري. يوفر البروتوكول أربع استراتيجيات تلقائية للسيولة جاهزة للاستخدام، تُعرف بـ "الوضعيات"، يمكنها تحويل السيولة بذكاء بناءً على معايير محددة مسبقًا، مما يحافظ على نشاط السيولة. وظيفة زيادة المراكز في Maverick تسمح لأي شخص بتحفيز أشكال معينة من السيولة، مما يخلق فرصًا للبروتوكولات التي تسعى لاستئجار سيولة ETH ودمجها مع الرموز الأصلية المحتفظ بها في الخزينة.
يجمع Maverick السيولة في نطاقات أسعار منفصلة تُعرف باسم "bin"، مشابهة للأسعار الفورية في بعض DEX، ويقدم معاملات بدون انزلاق داخل bin. تجعل هذه الميزة DEX مكانًا جذابًا للغاية للمتداولين ذوي المبالغ الكبيرة والمجمعين.
سبب الاهتمام:
تواجه المؤسسات التي تقدم السيولة لمحافظ الأصول ذات التقلبات العالية تحديات كبيرة في العديد من البورصات. قد تؤدي نماذج AMM التقليدية إلى تحمل LPs الأفراد مخاطر خسارة غير مستقرة عالية، بالإضافة إلى عوائد غير كافية. عادةً ما تتمكن الشركات المتخصصة في صنع السوق فقط من تحقيق الربح من بنية السيولة المركزة، بينما كفاءة رأس المال في بنية السيولة الشاملة منخفضة للغاية.
من خلال السماح للانحرافات السعرية الموجهة بالتأثير على توفير السيولة من قبل المستخدمين، تساعد Maverick المستثمرين الأفراد على تحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Maverick للتو رمزها الأصلي، مما يعني أن المستثمرين يمكنهم الآن الحصول على تعرض للمشروع من خلال السوق العامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استمر تراجع تمويل رأس المال الاستثماري في التشفير في الربع الثاني، مع تفضيل المشاريع المتعلقة بالألعاب والتوسع.
مناقشة متعمقة حول ديناميات رأس المال الاستثماري في التشفير للربع الثاني
سوق الاستثمار المغامر في التشفير في الربع الثاني أظهر بعض الاتجاهات المثيرة للاهتمام. على الرغم من أن شركات رأس المال المغامر ادعت أن السوق الهابطة هي فرصة لهم للتألق، إلا أنه في الواقع، حتى أكبر الشركات قد قللت مؤخرًا من استثماراتها في المشاريع الناشئة. ستقوم هذه المقالة بتحليل حالة التمويل للمشاريع الناشئة في الربع الثاني، واستكشاف الشركات الناشئة التي جذبت انتباه رأس المال المغامر.
بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن سوق الأصول المشفرة العامة هو القناة الرئيسية للاستثمار. ومع ذلك، فإن سوق العملات المشفرة الخاص غالبًا ما لا يكون مفتوحًا للجمهور. تتطلب العديد من المناطق من المستثمرين الحصول على مؤهلات معتمدة قبل دخول السوق الخاص. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، تعتمد مؤهلات المستثمر المؤهل بشكل رئيسي على عتبات الدخل وصافي الثروة، وقد تؤدي بعض المؤهلات المهنية أيضًا إلى تأهيل الأفراد.
على الرغم من أن معظم المستثمرين لا يمكنهم المشاركة مباشرة في سوق التشفير الخاص، إلا أن أهمية هذا السوق للصناعة بأكملها لا يمكن تجاهلها. بدون هذا الهيكل السوقي البديل، سيكون من الصعب على المشاريع الناشئة الحصول على رأس المال اللازم للتطوير والترويج.
التشفير مخاطر استثمار رأس المال الحالي
يشير رأس المال المخاطر (VC) إلى الشركات والأفراد النشطين في الأسواق الخاصة، الذين يستخدمون رأس المال الخاص بهم، والعلاقات، والخبرة في الصناعة لدعم نمو الشركات الناشئة.
سوق العملات الرقمية في عام 2022 شهد انخفاضًا كبيرًا، ومع ذلك نجحت شركات رأس المال المخاطر في جمع تمويل جديد قياسي بلغ 21.6 مليار دولار. ومع ذلك، على الرغم من أن أصول مثل الإيثيريوم والبيتكوين شهدت انتعاشًا كبيرًا في عام 2023، إلا أن رأس المال المخاطر لم يتمكن هذا العام من جذب الكثير من اهتمام المستثمرين للاستثمار أكثر في هذه الصناعة. باختصار، تراجعت الاستثمارات حتى الآن هذا العام بشكل حاد، حيث انخفضت بنسبة 98% مقارنة بالعام الماضي.
بالنسبة للشركات الناشئة في مجال التشفير التي تسعى إلى التمويل، كانت هذه ربعًا مليئًا بالتحديات. وفقًا لإحصائيات منصة بيانات معينة، تمت 382 صفقة في الربع الثاني، بإجمالي تمويل قدره 2.34 مليار دولار. من الجدير بالذكر أن هذه هي الربع الخامس على التوالي الذي ينخفض فيه رأس المال الاستثماري منذ الربع الأول من عام 2022، عندما تم ضخ 12.14 مليار دولار في الشركات الناشئة في مجال التشفير.
تشير هذه الانخفاضات المستمرة إلى أننا قد لا نكون قد وصلنا بعد إلى القاع في استثمارات شركات التشفير الناشئة خلال هذه الدورة الهبوطية. وبالنظر إلى الضغط المتزايد من الجهات التنظيمية على بعض الأصول المرتبطة بالشبكة، فإن هذه الاتجاهات ليست مفاجئة. قد تؤثر القيود التنظيمية على جدوى "خيارات شراء الرموز المميزة"، أي حق المستثمرين في الحصول على عدد محدد من الرموز بسعر متفق عليه في نقطة زمنية مستقبلية. من المفهوم أن شركات رأس المال الاستثماري وشركائها المحدودين أصبحوا أكثر حذراً عند دخولهم إلى السوق الخاصة غير السائلة للعملات المشفرة مقارنة بالسنوات الماضية.
مشاريع التمويل الساخنة لشهر يونيو
على الرغم من أن بيئة التمويل العامة أصبحت أكثر تشددًا هذا العام، لا تزال رؤوس الأموال المغامرة تحتفظ بمبالغ كبيرة من الأموال القابلة للاستثمار. على الرغم من أن أنشطة التداول في السوق الخاصة قد تراجعت بشكل ملحوظ، إلا أن المشاريع الممتازة في مجال التشفير لا تزال قادرة على الحصول على دعم مالي وفير.
تشير البيانات إلى أن هناك الكثير من الأموال المتاحة للاستثمار من قبل رأس المال المخاطر. في الشهر الماضي، أعلنت بعض الشركات الناشئة في مجال التشفير التي نادراً ما تُسمع عنها عن مبالغ تمويل ملحوظة. فيما يلي بعض المشاريع التي تستحق المتابعة:
ألعاب الأساطير
مبلغ التمويل: 3700 مليون دولار أمريكي
الصناعة： الألعاب
نبذة: Mythical Games هي استوديو ألعاب ويب 3 يقدم خدمات شاملة. قامت الشركة بتطوير العديد من ألعاب التشفير، وأنشأت منتجات تشفير خاصة لدعم هذه الألعاب. تقوم منصة Mythical بتكامل هذه الألعاب وتعمل كطبقة تشفير للميزات الاختيارية لكل لعبة على الويب 3. تعمل المنصة على سلسلة موثوقة مرخصة، وتدعم معاملات العملات الورقية والعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، توفر منصة Mythical ميزات مثل حماية من الاحتيال، وتحسين الرسوم، واقتراحات تسعير للبائعين والمشترين.
أسباب الاهتمام: لعبة NFL Rivals التي طورتها Mythical Games بالتعاون مع NFL ورابطة لاعبي NFL، تم إطلاقها لأول مرة على منصات iOS وAndroid في 26 أبريل، وسرعان ما تصدرت قائمة الرياضة. حاليا، لا تزال اللعبة تحتل المرتبة الحادية عشر في قائمة الألعاب الرياضية المجانية في متجر تطبيقات معين. بالنسبة للعبة مشفرة أصلية، فإن هذا يعتبر نسبة اختراق سوق جيدة للغاية، مما يبعث الثقة في آفاق الإصدارات المستقبلية. تحتاج صناعة الألعاب فقط إلى منتج ثوري واحد لإحداث تغييرات ثورية، وMythical Games لديها القدرة لتصبح مطوراً لمثل هذه اللعبة.
تايكو
مبلغ التمويل: 2200万美元
الصناعة: حلول توسيع L2
مقدمة: تسعى Taiko إلى حل مشكلة توسيع Ethereum، مع محاولة محاكاة Ethereum من الناحية التقنية والفكرية قدر الإمكان. يقوم فريق Taiko ببناء حل من نوع Type 1 zkEVM Layer 2 rollup يتوافق مع Ethereum، مع إعطاء الأولوية للتوافق مع بنية Ethereum بدلاً من تقليل تكاليف الإثبات. سيسمح ذلك للبروتوكولات التي تم نشرها في L1 بالانتقال إلى Taiko دون الحاجة إلى تغيير التعليمات البرمجية أو بيئة النشر.
هذا المشروع يتبع فكرة "اللامركزية منذ البداية". بالنسبة لـ Taiko، فهذا يعني نشره مع المقترحين والمثبتين اللامركزيين، مما يسمح لأي شخص بالمشاركة في البنية التحتية لل链 دون الحاجة إلى إذن وكسب الرسوم.
أسباب المتابعة: الهدف النهائي لتوسيع الإيثيريوم هو التجميع القائم على المعرفة الصفرية، بينما تحاول تايكو اتباع مسار نادر لتطوير التجميع القائم على المعرفة الصفرية. إن كونها متطابقة تمامًا مع الإيثيريوم L1 سيمكن المطورين من نشر عقود الإيثيريوم الذكية بسلاسة على السلسلة، مما يعني أن تايكو يمكنها مشاركة البنية التحتية مع الإيثيريوم.
على الرغم من أن الالتزام الصارم بمعيار الإيثيريوم ما زال بحاجة إلى التحقق من السوق كاستراتيجية ناجحة، إلا أن Taiko بلا شك هي حل rollup فريد من نوعه ورهان عكسي بين العديد من المشاريع التي انحرفت عن EVM Rollup.
بروتوكول مافريك
مبلغ التمويل: 900万美元
الصناعة: DeFi
مقدمة: Maverick هو AMM مُنَشَأ على الإيثيريوم، zkSync وBNB Chain، يهدف إلى تغيير تجربة توفير السيولة بشكل جذري. يوفر البروتوكول أربع استراتيجيات تلقائية للسيولة جاهزة للاستخدام، تُعرف بـ "الوضعيات"، يمكنها تحويل السيولة بذكاء بناءً على معايير محددة مسبقًا، مما يحافظ على نشاط السيولة. وظيفة زيادة المراكز في Maverick تسمح لأي شخص بتحفيز أشكال معينة من السيولة، مما يخلق فرصًا للبروتوكولات التي تسعى لاستئجار سيولة ETH ودمجها مع الرموز الأصلية المحتفظ بها في الخزينة.
يجمع Maverick السيولة في نطاقات أسعار منفصلة تُعرف باسم "bin"، مشابهة للأسعار الفورية في بعض DEX، ويقدم معاملات بدون انزلاق داخل bin. تجعل هذه الميزة DEX مكانًا جذابًا للغاية للمتداولين ذوي المبالغ الكبيرة والمجمعين.
سبب الاهتمام: تواجه المؤسسات التي تقدم السيولة لمحافظ الأصول ذات التقلبات العالية تحديات كبيرة في العديد من البورصات. قد تؤدي نماذج AMM التقليدية إلى تحمل LPs الأفراد مخاطر خسارة غير مستقرة عالية، بالإضافة إلى عوائد غير كافية. عادةً ما تتمكن الشركات المتخصصة في صنع السوق فقط من تحقيق الربح من بنية السيولة المركزة، بينما كفاءة رأس المال في بنية السيولة الشاملة منخفضة للغاية.
من خلال السماح للانحرافات السعرية الموجهة بالتأثير على توفير السيولة من قبل المستخدمين، تساعد Maverick المستثمرين الأفراد على تحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Maverick للتو رمزها الأصلي، مما يعني أن المستثمرين يمكنهم الآن الحصول على تعرض للمشروع من خلال السوق العامة.