عمالقة وول ستريت يتوافقون مع الفكرة: كيف يغير صندوق BUIDL من بلاك روك مشهد RWA
صندوق السيولة الرقمية بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو أول صندوق مُرمّز يتم إصداره على البلوكشين العام من قبل بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، والذي تم إطلاقه في مارس 2024. يجمع هذا الصندوق بين العائدات المستقرة للتمويل التقليدي وكفاءة تقنية البلوكشين، مقدماً طريقة استثمار جديدة للمستثمرين المؤهلين.
1. نظرة عامة على صندوق BUIDL
BUIDL في جوهرها هي صندوق سوق المال التقليدي الخاضع للتنظيم (MMF)، وأصولها الأساسية هي نقد عالي السيولة ومنخفض المخاطر وسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. تكمن ابتكاراتها في تحويل حصص الصندوق إلى رموز BUIDL التي تتداول على سلسلة الكتل العامة، مما يحقق تسجيل الملكية ونقلها وتوزيع الأرباح على السلسلة.
الهدف الرئيسي للصندوق هو "السعي لتحقيق عائدات خلال فترة معينة مع الحفاظ على السيولة وثبات رأس المال". عملة BUIDL ليست عملة مشفرة مستقلة، بل هي شهادة رقمية لحصة الصندوق، حيث يمثل كل رمز BUIDL حصة واحدة من الصندوق.
تستخدم آلية العائد نموذج "حساب الفائدة يومياً، وتوزيعها شهرياً". يتم إيراد الأرباح المتراكمة على شكل رموز BUIDL جديدة، وتُوزع مباشرةً إلى محافظ المستثمرين شهرياً. يضمن هذا التصميم أن تظل القيمة الاسمية لرموز BUIDL عند $1.00، مما يجعلها ضماناً مثالياً في DeFi.
2. النظام البيئي والشركاء
يعتمد التشغيل الناجح لـ BUIDL على نظام بيئي مُبَني بعناية:
بلاك روك: تعمل كمدير أصول، مسؤولة عن استراتيجيات الاستثمار
Securitize: يقدم خدمات التوكنينغ، ووكالة النقل، والوصول للمستثمرين
بنك نيويورك ميلون: يقوم بدور الوصي والمدير الإداري لأصول الصندوق
بالإضافة إلى ذلك، تشمل البيئة أيضًا العديد من مزودي خدمات حفظ الأصول الرقمية مثل Anchorage Digital و BitGo، بالإضافة إلى المدققين من شركة برايس ووترهاوس كوبرز.
إن التعاون بين بلاك روك وSecuritize هو المفتاح لنجاح BUIDL. لا تتحمل Securitize مسؤولية التنفيذ التكنولوجي فحسب، بل تعمل أيضًا كوكيل توزيع للمشاركة في بيع الصندوق. قامت بلاك روك باستثمار استراتيجي في Securitize، مما أدى إلى تشكيل تحالف استراتيجي عميق بين الجانبين.
3. مسار المستثمر
إن عتبة الدخول إلى BUIDL مرتفعة للغاية، وهي موجهة فقط إلى "المشترين المؤهلين"، والحد الأدنى لمبلغ الاستثمار هو 5 ملايين دولار. عملية الاستثمار كما يلي:
يقوم المستثمرون بإجراء تدقيق KYC/AML من خلال Securitize، وبعد ذلك تتم إضافة عنوان المحفظة إلى القائمة البيضاء.
يقوم المستثمرون بتحويل الدولار عبر ويسترن يونيون إلى بنك نيويورك ميلون.
بعد استلام بلاك روك للأموال، تشتري الأصول الأساسية.
Securitize يستدعي العقود الذكية لتعدين الكمية المناسبة من رموز BUIDL، وإرسالها إلى محفظة المستثمر.
آلية القوائم البيضاء هي جوهر التشغيل المتوافق مع BUIDL. فقط العناوين المدرجة في القائمة البيضاء يمكنها إجراء تحويلات رموز BUIDL، مما يضمن أن حصة الصندوق يحتفظ بها دائماً مستثمرون مؤهلون.
عند الاسترداد، يمكن للمستثمرين اختيار المسار التقليدي ( عبر Securitize )، أو استخدام قناة الاسترداد الفوري التي تقدمها Circle بالـ USDC. والأخيرة هي ابتكار رئيسي، يحل التناقض بين دورة التسوية المالية التقليدية واحتياجات الفورية لـ DeFi.
4. الهيكل الفني
BUIDL تم إطلاقه في البداية على الإيثيريوم، باستخدام معيار ERC-20 المخصص وفقًا للوائح. تتمثل ميزته الأساسية في آلية التحكم في تحويل القوائم البيضاء المدمجة.
لتوسيع نطاق التأثير، توسعت BUIDL بسرعة لتشمل العديد من شبكات البلوك تشين الرئيسية مثل Solana و Avalanche و Polygon. تم استخدام بروتوكول Wormhole كحل للتشغيل البيني عبر السلاسل، لضمان الحفاظ على الاتساق والسيولة لـ BUIDL عبر جميع الشبكات المدعومة.
العقد الذكي لاسترداد BUIDL-to-USDC الذي تقدمه Circle هو مكون رئيسي في مجموعة التكنولوجيا، حيث يوفر لبودل مخرجًا عامًا من الأصول على السلسلة إلى دولارات ذات سيولة عالية.
5. أداء السوق وتأثيره
منذ إطلاق BUIDL، شهدت نمواً هائلاً. من 245 مليون دولار عند الإطلاق في مارس 2024، إلى ما يقرب من 2.9 مليار دولار من الأصول المدارة بحلول منتصف عام 2025، لتصبح أكبر صندوق لسندات الدولة المرمّزة في العالم.
يأتي الدافع الأساسي لنمو BUIDL من اعتماده كأصول احتياطية ومرهونة من قبل العديد من البروتوكولات الأصلية في عالم التشفير. تشمل الجهات الرئيسية المعتمدة:
Ondo Finance: نقل الأصول الكبيرة وراء رمز OUSG إلى BUIDL
Ethena Labs: تخصيص احتياطيات عملة USDtb المستقرة بشكل كبير إلى BUIDL
Frax Finance: أصدرت عملة frxUSD المستقرة المدعومة من BUIDL
إن الارتفاع السريع لـ BUIDL قد أكد على الطلب الكبير في السوق على منتجات RWA التي تتمتع بالتوافق العالي، والسيولة العميقة، وقادرة على تحقيق العائدات. تحت قيادته، تجاوز حجم سوق السندات الحكومية الأمريكية المرمزة 4.4 مليار دولار.
6. التحليل الاستراتيجي وآفاق المستقبل
على الرغم من تحقيق نجاح كبير، لا يزال BUIDL يواجه مخاطر متعددة الأبعاد، بما في ذلك المخاطر التقنية ( مثل ثغرات العقود الذكية )، والمخاطر التنظيمية ( مثل عدم اليقين في السياسات )، والمخاطر السوقية ( مثل مخاطر الطرف المقابل ).
تجسد التصميم الأساسي لـ BUIDL التوازن بين الامتثال وقابلية التركيب في DeFi. تضمن آلية القائمة البيضاء الامتثال التنظيمي، لكنها تحد من القدرة على التفاعل المباشر مع بروتوكولات DeFi غير المسموح بها، مما يشكل بيئة "DeFi قائمة على الترخيص".
تطلّعًا إلى المستقبل، BUIDL ليست سوى الخطوة الأولى في الخطة الكبرى لبلاك روك. من المحتمل أن تتوسع في فئات أصول أكثر، وتعميق تكامل DeFi، ودفع الصناعة نحو توحيد توكنات RWA.
BUIDL تمثل لحظة حاسمة في دمج TradFi و DeFi، حيث وضعت مخططاً قابلاً للتطبيق لإدخال الأصول من العالم الحقيقي إلى السلسلة. ومع ذلك، تعتمد قوتها الدائمة على ما إذا كانت النظام البيئي للعملات المشفرة سيستمر في وضع الامتثال والعائدات فوق السعي نحو اللامركزية الخالصة. هذا التوتر على المستوى الفلسفي هو أعمق التحديات التي تواجه BUIDL.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
7
مشاركة
تعليق
0/400
ImpermanentLossFan
· 07-24 18:05
عمي وول ستريت بدأ أخيراً اللعب داخل السلسلة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ser_ngmi
· 07-24 06:51
أخيرًا انتظرت بلاك روك لتتحرك
شاهد النسخة الأصليةرد0
FOMOSapien
· 07-23 04:01
RWA هذا حقًا مستقر
شاهد النسخة الأصليةرد0
APY追逐者
· 07-23 04:01
الحوت مرة أخرى بدأ في خداع الناس لتحقيق الربح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FallingLeaf
· 07-23 03:59
بدأت الشركات الكبرى أيضًا اللعب داخل السلسلة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationSurvivor
· 07-23 03:54
أخيرًا لم يعد مجرد مفهوم، هناك أخ كبير يراقب الأمر بشكل مريح
شاهد النسخة الأصليةرد0
RumbleValidator
· 07-23 03:45
فهمت الجوهر ، تحويل MMF إلى سلسلة الكتل ليس سوى تحسين مكون العائد.
BUIDL基金：贝莱德 ترميز الأصول دولار基金引领RWA革新
عمالقة وول ستريت يتوافقون مع الفكرة: كيف يغير صندوق BUIDL من بلاك روك مشهد RWA
صندوق السيولة الرقمية بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو أول صندوق مُرمّز يتم إصداره على البلوكشين العام من قبل بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، والذي تم إطلاقه في مارس 2024. يجمع هذا الصندوق بين العائدات المستقرة للتمويل التقليدي وكفاءة تقنية البلوكشين، مقدماً طريقة استثمار جديدة للمستثمرين المؤهلين.
1. نظرة عامة على صندوق BUIDL
BUIDL في جوهرها هي صندوق سوق المال التقليدي الخاضع للتنظيم (MMF)، وأصولها الأساسية هي نقد عالي السيولة ومنخفض المخاطر وسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. تكمن ابتكاراتها في تحويل حصص الصندوق إلى رموز BUIDL التي تتداول على سلسلة الكتل العامة، مما يحقق تسجيل الملكية ونقلها وتوزيع الأرباح على السلسلة.
الهدف الرئيسي للصندوق هو "السعي لتحقيق عائدات خلال فترة معينة مع الحفاظ على السيولة وثبات رأس المال". عملة BUIDL ليست عملة مشفرة مستقلة، بل هي شهادة رقمية لحصة الصندوق، حيث يمثل كل رمز BUIDL حصة واحدة من الصندوق.
تستخدم آلية العائد نموذج "حساب الفائدة يومياً، وتوزيعها شهرياً". يتم إيراد الأرباح المتراكمة على شكل رموز BUIDL جديدة، وتُوزع مباشرةً إلى محافظ المستثمرين شهرياً. يضمن هذا التصميم أن تظل القيمة الاسمية لرموز BUIDL عند $1.00، مما يجعلها ضماناً مثالياً في DeFi.
2. النظام البيئي والشركاء
يعتمد التشغيل الناجح لـ BUIDL على نظام بيئي مُبَني بعناية:
بالإضافة إلى ذلك، تشمل البيئة أيضًا العديد من مزودي خدمات حفظ الأصول الرقمية مثل Anchorage Digital و BitGo، بالإضافة إلى المدققين من شركة برايس ووترهاوس كوبرز.
إن التعاون بين بلاك روك وSecuritize هو المفتاح لنجاح BUIDL. لا تتحمل Securitize مسؤولية التنفيذ التكنولوجي فحسب، بل تعمل أيضًا كوكيل توزيع للمشاركة في بيع الصندوق. قامت بلاك روك باستثمار استراتيجي في Securitize، مما أدى إلى تشكيل تحالف استراتيجي عميق بين الجانبين.
3. مسار المستثمر
إن عتبة الدخول إلى BUIDL مرتفعة للغاية، وهي موجهة فقط إلى "المشترين المؤهلين"، والحد الأدنى لمبلغ الاستثمار هو 5 ملايين دولار. عملية الاستثمار كما يلي:
آلية القوائم البيضاء هي جوهر التشغيل المتوافق مع BUIDL. فقط العناوين المدرجة في القائمة البيضاء يمكنها إجراء تحويلات رموز BUIDL، مما يضمن أن حصة الصندوق يحتفظ بها دائماً مستثمرون مؤهلون.
عند الاسترداد، يمكن للمستثمرين اختيار المسار التقليدي ( عبر Securitize )، أو استخدام قناة الاسترداد الفوري التي تقدمها Circle بالـ USDC. والأخيرة هي ابتكار رئيسي، يحل التناقض بين دورة التسوية المالية التقليدية واحتياجات الفورية لـ DeFi.
4. الهيكل الفني
BUIDL تم إطلاقه في البداية على الإيثيريوم، باستخدام معيار ERC-20 المخصص وفقًا للوائح. تتمثل ميزته الأساسية في آلية التحكم في تحويل القوائم البيضاء المدمجة.
لتوسيع نطاق التأثير، توسعت BUIDL بسرعة لتشمل العديد من شبكات البلوك تشين الرئيسية مثل Solana و Avalanche و Polygon. تم استخدام بروتوكول Wormhole كحل للتشغيل البيني عبر السلاسل، لضمان الحفاظ على الاتساق والسيولة لـ BUIDL عبر جميع الشبكات المدعومة.
العقد الذكي لاسترداد BUIDL-to-USDC الذي تقدمه Circle هو مكون رئيسي في مجموعة التكنولوجيا، حيث يوفر لبودل مخرجًا عامًا من الأصول على السلسلة إلى دولارات ذات سيولة عالية.
5. أداء السوق وتأثيره
منذ إطلاق BUIDL، شهدت نمواً هائلاً. من 245 مليون دولار عند الإطلاق في مارس 2024، إلى ما يقرب من 2.9 مليار دولار من الأصول المدارة بحلول منتصف عام 2025، لتصبح أكبر صندوق لسندات الدولة المرمّزة في العالم.
يأتي الدافع الأساسي لنمو BUIDL من اعتماده كأصول احتياطية ومرهونة من قبل العديد من البروتوكولات الأصلية في عالم التشفير. تشمل الجهات الرئيسية المعتمدة:
إن الارتفاع السريع لـ BUIDL قد أكد على الطلب الكبير في السوق على منتجات RWA التي تتمتع بالتوافق العالي، والسيولة العميقة، وقادرة على تحقيق العائدات. تحت قيادته، تجاوز حجم سوق السندات الحكومية الأمريكية المرمزة 4.4 مليار دولار.
6. التحليل الاستراتيجي وآفاق المستقبل
على الرغم من تحقيق نجاح كبير، لا يزال BUIDL يواجه مخاطر متعددة الأبعاد، بما في ذلك المخاطر التقنية ( مثل ثغرات العقود الذكية )، والمخاطر التنظيمية ( مثل عدم اليقين في السياسات )، والمخاطر السوقية ( مثل مخاطر الطرف المقابل ).
تجسد التصميم الأساسي لـ BUIDL التوازن بين الامتثال وقابلية التركيب في DeFi. تضمن آلية القائمة البيضاء الامتثال التنظيمي، لكنها تحد من القدرة على التفاعل المباشر مع بروتوكولات DeFi غير المسموح بها، مما يشكل بيئة "DeFi قائمة على الترخيص".
تطلّعًا إلى المستقبل، BUIDL ليست سوى الخطوة الأولى في الخطة الكبرى لبلاك روك. من المحتمل أن تتوسع في فئات أصول أكثر، وتعميق تكامل DeFi، ودفع الصناعة نحو توحيد توكنات RWA.
BUIDL تمثل لحظة حاسمة في دمج TradFi و DeFi، حيث وضعت مخططاً قابلاً للتطبيق لإدخال الأصول من العالم الحقيقي إلى السلسلة. ومع ذلك، تعتمد قوتها الدائمة على ما إذا كانت النظام البيئي للعملات المشفرة سيستمر في وضع الامتثال والعائدات فوق السعي نحو اللامركزية الخالصة. هذا التوتر على المستوى الفلسفي هو أعمق التحديات التي تواجه BUIDL.