تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية: Kimchi Premium تحت القارة الرقمية
بينما تتجه حرارة سوق العملات الرقمية العالمية نحو الاستقرار، تستمر كوريا الجنوبية في عرض "ازدهار بديل" يتميز بنشاط تداول مرتفع وازدهار. وفقًا لتقرير الدفع والتسوية السنوي الذي أصدره البنك المركزي الكوري في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق كوريا 100 تريليون وون كوري (حوالي 74.8 مليار دولار أمريكي) بحلول نهاية عام 2024، حيث تدير أكبر خمسة بورصات محلية أصولًا إجمالية تبلغ 73 مليار دولار أمريكي؛ وزادت أحجام التداول اليومية من 2.38 مليار دولار أمريكي في أكتوبر إلى 10.7 مليار دولار أمريكي في ديسمبر، متجاوزة خلال شهرين فقط بورصتي الأوراق المالية الكوريتين الرئيسيتين. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات السنوية لسوق العملات الرقمية في كوريا من 264.3 مليون دولار أمريكي في 2024 إلى 635.4 مليون دولار أمريكي في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. اعتبارًا من أبريل 2025، تم تأكيد وجود 25 مليون شخص قد فتحوا حسابات في بورصات الأصول الافتراضية واستثمروا في العملات الرقمية. حوالي نصف سكان كوريا الجنوبية البالغ عددهم 51 مليون نسمة قد استثمروا في سوق العملات الرقمية.
ما يلفت الأنظار أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة في سوق العملات الرقمية الكورية، والتي تشير إلى أن أسعار العملات الرقمية في البورصات الكورية (مثل البيتكوين والإيثريوم وغيرها) تتجاوز بشكل كبير الأسعار في البورصات الرئيسية الأخرى في العالم. في مارس 2024، وصلت هذه الميزة إلى 8.5%، وفي نوفمبر بلغت ذروتها عند 10%، وهو ما يفوق بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس الحماس الكبير للمستثمرين المحليين وطلب التحكيم تحت قيود رأس المال.
تدفق الأموال الضخم، وقاعدة المستخدمين الواسعة، وتأثير اختلاف الأسعار الفريد في السوق، تشكل معًا النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا، الذي يبدو ك"بلد الذهب" في عصر الرقمية على خريطة العملات الرقمية العالمية. لماذا انفجر سوق العملات الرقمية في كوريا بهذه السرعة؟ سنقوم بتحليل المنطق العميق وراء هذه الأرض الرقمية من ثلاثة أبعاد - العوامل المحركة، الصورة الحالية، والفرص المستقبلية: كيف تساهم البنية السياسية والاقتصادية في خلق طلب قوي على التحوط والمضاربة؟ كيف تطورت البيئة المحلية من "Kimchi Premium" إلى معاملات يومية تصل إلى مائة مليار دولار، مما شكل حيوية تداول رائدة عالميًا؟ وما هي المسارات والابتكارات التي ستدفع السوق الكورية للاستمرار في الريادة في المستقبل؟ دعونا نتعمق معًا في دراسة هذه الازدهار الظاهرة.
2. تحليل أسباب حيوية سوق العملات الرقمية في كوريا
2.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار محدودة
تعتبر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية محدودة نسبياً، وفي إطار نظرية اختيار المستهلك، يقوم الأفراد عند مواجهة تخصيص موارد محدودة بوزن المنفعة بين فئات الأصول المختلفة لتحقيق أقصى عائد متوقع.
عندما تواجه الاستثمارات التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا واقعية مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العوائد، وسوء السيولة، وارتفاع عتبات الدخول، يميل المستثمرون بشكل طبيعي إلى البحث عن أصول بديلة ذات فائدة هامشية أعلى.
في كوريا الجنوبية، تواجه قنوات الاستثمار التقليدية تحديات هيكلية. على سبيل المثال: العقارات والأسهم.
العقارات:
نما الاقتصاد الكوري بنسبة 1.4% فقط في عام 2023، وعلى الرغم من أنه من المتوقع أن يرتفع إلى 2% في عام 2024، إلا أن الثقة في الاستهلاك والاستثمار لا تزال ضعيفة.
في هذا السياق، تستمر أسعار المنازل في ارتفاعها، مما يظهر تناقضات هيكلية. منذ عام 2010، ارتفعت أسعار المنازل في منطقة العاصمة بنسبة 47.1%، بينما بلغت نسبة الارتفاع في خمس مدن واسعة 76.5%. في عام 2024، انخفضت حركة المبيعات في منطقة العاصمة بنسبة 7.5% مقارنة بالعام السابق، وسجلت مدينة سيول انخفاضًا متتاليًا لثلاثة أشهر في الفترة من أغسطس إلى أكتوبر (20.1%، 34.9%، 19.2%).
في مواجهة الوضع "ثلاثة مرتفعات ومنخفض" المتمثل في ارتفاع أسعار العقارات، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المعاملات، لم تعد العقارات التقليدية تمتلك خصائص استثمارية قابلة للتكيف على نطاق واسع، مما أدى إلى انخفاض واضح في حماس المشاركين في السوق. ونتيجة لتقييد فرص تملك الشباب وذوي الدخل المنخفض والمتوسط، فقد دفعهم ذلك إلى التحول نحو قنوات الاستثمار الناشئة مثل أصول التشفير التي تتميز بتقلبات عالية وتوقعات عوائد مرتفعة.
الأسهم
فيما يتعلق بسوق الأسهم، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر أسعار الأسهم المركبة في كوريا) بنسبة 8.03% في عام 2024، وهو ما يقل كثيرًا عن مؤشر شنغهاي المركب الذي ارتفع بنسبة +12.68% ومؤشر نيكي 225 الذي ارتفع بنسبة +17.06% في نفس الفترة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما جعل الفجوة في العوائد بين السوقين والسوق الكوري تصل إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. بينما تشهد الأسواق العالمية انتعاشًا عامًا، يظهر السوق الكوري "انخفاضًا منعزلاً (고립된 약세)". لقد تأثرت ثقة المستثمرين بشكل كبير.
في ظل الأداء المستمر الضعيف لسوق الأسهم التقليدية في كوريا والتوقعات الضعيفة للعائدات، بدأ بعض المستثمرين الكوريين في توجيه أنظارهم نحو مجال الأصول الرقمية الذي يتمتع بتقلبات أعلى وإمكانيات عوائد أكبر.
بيئة معدل فائدة منخفضة ونقد مرن
لقد أدى التحفيز النقدي المستمر وبيئة أسعار الفائدة المنخفضة إلى تسريع تحول المستثمرين الكوريين نحو الأصول ذات العائد المرتفع. منذ بداية الجائحة، حافظ البنك المركزي الكوري على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو ما يقل بشكل ملحوظ عن مستوى سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الذي يتجاوز 5%، مما أدى إلى انخفاض جاذبية الادخار وصعوبة العوائد الحقيقية في مواجهة ضغوط التضخم.
في هذا السياق، زادت الطلب على الأصول ذات التقلبات العالية والعائدات المرتفعة. أصبحت العملات الرقمية، نظرًا لإمكاناتها العالية في تحقيق العوائد، وانخفاض الحواجز، والسيولة العالية، الخيار المفضل للمستثمرين الذين يفضلون المخاطر، وخاصة بين الشباب. بشكل عام، أدت سياسات الفائدة المنخفضة إلى تقليل جاذبية الأدوات المالية التقليدية، مما زاد من تدفق الأموال نحو الأصول المشفرة.
توقعات انخفاض قيمة الوون الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر انخفاض قيمة الون الكوري، حيث انخفض سعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي في أبريل 2025 إلى 1473.75 وون كوري، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009. أدى انخفاض قيمة الون إلى جانب ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى زيادة الضغط التضخمي المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك في كوريا الجنوبية ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، وارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و8.3% على التوالي، مما أثر سلباً على القوة الشرائية الفعلية للمقيمين وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تعتبر العملات المشفرة كأصول مقومة بالدولار، وتتمتع بتداول عالمي، ولامركزية، مما جعلها مسارًا جديدًا للمستثمرين للتحوط ضد تدهور العملة المحلية والسعي للحفاظ على قيمة الأصول.
2.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي سامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبة بسرعة بينما تكون الحصول على المنفعة مقيدة، ستنخفض شعور الفرد بالسعادة بشكل كبير.
التصلب الاجتماعي على المدى الطويل، وضغط المنافسة العالي، وتقلبات الاقتصاد، تعزز من قلق الشباب بشأن الثروة، مما يجعل "المال" الهدف الرئيسي في الحياة. تظهر بيانات بنك كوريا لعام 2024 أن 72.4% من المشاركين يرون أن "الوضع الاقتصادي" هو العامل الرئيسي في تحديد السعادة. في الوقت نفسه، تشير التقارير الصادرة عن مكتب الإحصاء الكوري في أوائل عام 2025 إلى أن 69.1% من الفئة العمرية 20-39 يعتبرون "الحرية المالية" الهدف الأساسي في الحياة.
في مثل هذه الأجواء الاجتماعية، أصبحت شعارات مثل "돈이 최고야（钱才是最重要的）" و "현실이 개차반이야（现实太烂了）" شائعة.
تحت ضغط عدم قدرة الطرق التقليدية مثل التوظيف، الادخار، وعوائد سوق الأسهم على تلبية الرغبات المالية، تسعى فئة الشباب في العملات الرقمية إلى خيارات استثمارية فعالة تتجاوز القيود الطبقية، والتي تُعتبر قناة محتملة لتحقيق السعادة وتغيير المصير.
في الوقت نفسه، تتغير مفاهيم استهلاك الشباب الكوري حول هدف "الحرية المالية" بشكل عميق، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام مثل "الاقتصاد الآسيوي"، يظهر الشباب الكوريون نوعين نموذجيين من الانقسام في النفس الاستهلاكية:
أولاً، مجموعة "YOLO (أنت تعيش مرة واحدة فقط)"، تؤكد على الاستمتاع باللحظة وتفضيل المخاطر العالية؛
الثانية هي مجموعة "YONO (You Only Need One)"، تميل إلى الاستهلاك العقلاني، وتولي أهمية لتراكم الأصول.
في عائلة YOLO، يفضل العديد من الشباب، في مواجهة ضغط الواقع والقلق الطبقي، اعتبار سوق العملات الرقمية فرصة "للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يسمح لهم بتجاوز الطرق التقليدية للثروة وتحقيق قفزات طبقية. ومن ناحية أخرى، ونتيجة لرغبتهم في الحفاظ على قيمة الأصول والتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، بدأ جيل YONO في التحول تدريجيًا نحو زيادة المدخرات والاستثمار. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك الجيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7٪ من الشباب المشاركين أنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول المشفرة خيارًا جديدًا للاستثمار بسبب عوائدها المرتفعة.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدافعين للاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع يتقاربون، حيث تلبي العملات الرقمية تمامًا سعيهم لتحقيق العوائد وزيادة الثروة.
2.3 لماذا تتمتع كوريا بهذه الازدهار وليس اليابان
2.3.1 من الناحية الاقتصادية: الون الكوري ضعيف نسبياً، مما يتطلب مسارات بديلة
الين: يُعتبر الين عملة ملاذ آمن على المستوى الدولي بسبب معدلات الفائدة المنخفضة للغاية واحتياطي النقد الأجنبي الضخم. حتى عند تقلبات سعر صرف الين، لا تزال ميزته في التمويل غير متغيرة، حيث يفضل السوق الاحتفاظ بأصول الين عندما يواجه مخاطر جغرافية أو عواصف مالية، كوسيلة لتأمين المخاطر الناجمة عن تراجع الأسواق الأخرى.
الوون الكوري: حجم السوق صغير، السيولة ضعيفة، يتقلب بنفس اتجاه المشاعر العالمية للمخاطر. كما أن وضع احتياطي النقد الأجنبي ضعيف، مع بعض قيود رأس المال، مما يجعل من الصعب تحمل نفس وضع الين الياباني.
لذلك، مقارنة بالمستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان طويل الأمد في الأصول المحلية، ويميلون إلى البحث عن أصول مقومة بالعملات الأجنبية وقابلة للتداول عالميًا، والتشفير يتناسب تمامًا مع احتياجات المستثمرين.
2.3.2 من الناحية الاقتصادية: العوائد على الاستثمارات التقليدية أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا الجنوبية أكثر من 50%، وهو ما يزيد بكثير عن نسبة 37% في اليابان، ولكن العائد الفعلي الإجمالي أقل بكثير، بالإضافة إلى وجود المزيد من القيود على استثمارات العقارات.
سوق الأسهم: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكوري ضعيفاً نسبياً مقارنةً باليابان. ولكن في عام 2024، كان هذا واضحاً بشكل خاص.
2.3.3 من منظور السياسة: موقف كوريا الجنوبية منفتح، واليابان محافظ ومقيد
2.3.4 الزاوية الثقافية: كوريا تسعى إلى الثروة السريعة، بينما تركز اليابان على التراكم المستدام.
اليابان: تولي أهمية أكبر لـ "التراكم القليل يؤدي إلى الكثير" و"الاستثمار الحذر". المثل الشعبي "تعمل بجد طوال حياتك، وتدخر قليلاً قليلاً" (اجتهد طوال حياتك، وادخر شيئاً فشيئاً)، و"الكنز ينتظر" (الكنز يجب أن ينتظر حتى يأتي بنفسه)، تجسد ميل اليابانيين إلى التراكم على المدى الطويل وزيادة القيمة بحذر، مما يؤكد على قيم ضبط النفس والتراكم والصبر.
كوريا: تؤكد على "النجاح السريع" و"مواكبة الاتجاهات"، ويصبح مفهوم مثل "빨리빨리（快快）" شائعًا في المجتمع، حيث يميل الناس إلى السعي لتحقيق عائدات عالية على المدى القصير، ويطمحون إلى تحقيق الثراء السريع من خلال تداول الأسهم، وتداول العملات الرقمية، والعقارات.
ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره الموازنة المثلى التي يقوم بها المستثمرون في مجالات الاقتصاد الكلي والأصول التقليدية وموقف الحكومة والثقافة الفكرية. وعلى الرغم من أن اليابان كدولة متقدمة في شرق آسيا لديها تربة مشابهة إلى حد ما، إلا أنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية التي تبرز بشكل مميز في سوق العملات الرقمية العالمية.
2.4 الإلهام من نموذج كوريا الجنوبية لسوق العملات الرقمية العالمي
بينما تتغير معالم سوق العملات الرقمية في آسيا بهدوء، تبرز قيمة استراتيجية "طريق الوسط" التي تظهرها كوريا الجنوبية. بالمقارنة مع تشديد سنغافورة الأخير للرقابة على تقديم المشاريع المحلية للخدمات في الخارج، وكذلك الإيقاع البطيء في الموافقة والضرائب في هونغ كونغ واليابان، تشكل مرونة النظام في كوريا الجنوبية، والتوافق الثقافي، وبيئة رأس المال ميزة تنافسية جديدة.
في هذا السياق، أصبحت كوريا الجنوبية مرشحًا قويًا في الصراع على أن تكون محور العملات الرقمية في الجولة التالية في آسيا، وذلك بفضل قدرتها على دمج الموارد المحلية وكفاءة تطبيق التكنولوجيا والاتصال الثقافي الاجتماعي. بالنسبة للسوق العالمية، تكمن الرسالة الأساسية لنموذج كوريا الجنوبية في: يمكن أن يكون التنظيم توجيهًا تشجيعيًا بدلاً من تخفيف شامل؛ التعليم والتكيف الثقافي للمستخدمين هو المنطق الأساسي لكل نمو؛ السيادة على البنية التحتية والتعاون الدولي لا يتعارضان، بل هما محركان مزدوجان للتطور المستقبلي.
في لعبة السياسات الجديدة في آسيا، لم تعد كوريا الجنوبية مجرد سوق استهلاكي نشط، بل لديها أيضًا القدرة على أن تصبح مركزًا إقليميًا لتوليد التكنولوجيا ومدينة رئيسية لإدارة الأصول. إذا أرادت صناعة التشفير العالمية أن تتجذر محليًا في المستقبل، فإن كوريا الجنوبية تقدم خيارًا يستحق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
8
مشاركة
تعليق
0/400
LiquiditySurfer
· 07-25 12:12
مجمع السيولة لدينا يختلف عن الآخرين بفارق لا يقل عن مسافة مخلل واحدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletDoomsDay
· 07-25 06:19
كم من الوقت يحتاج الكيمتشي للتحوط من التضخم
شاهد النسخة الأصليةرد0
DisillusiionOracle
· 07-25 04:22
كوريا الجنوبية مشغولة جدًا، لا بد من الاعتراف بالهزيمة.
انفجار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية: 25 مليون مستثمر يدعمون تداولات يومية بقيمة 10 مليارات دولار
تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية: Kimchi Premium تحت القارة الرقمية
بينما تتجه حرارة سوق العملات الرقمية العالمية نحو الاستقرار، تستمر كوريا الجنوبية في عرض "ازدهار بديل" يتميز بنشاط تداول مرتفع وازدهار. وفقًا لتقرير الدفع والتسوية السنوي الذي أصدره البنك المركزي الكوري في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق كوريا 100 تريليون وون كوري (حوالي 74.8 مليار دولار أمريكي) بحلول نهاية عام 2024، حيث تدير أكبر خمسة بورصات محلية أصولًا إجمالية تبلغ 73 مليار دولار أمريكي؛ وزادت أحجام التداول اليومية من 2.38 مليار دولار أمريكي في أكتوبر إلى 10.7 مليار دولار أمريكي في ديسمبر، متجاوزة خلال شهرين فقط بورصتي الأوراق المالية الكوريتين الرئيسيتين. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات السنوية لسوق العملات الرقمية في كوريا من 264.3 مليون دولار أمريكي في 2024 إلى 635.4 مليون دولار أمريكي في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. اعتبارًا من أبريل 2025، تم تأكيد وجود 25 مليون شخص قد فتحوا حسابات في بورصات الأصول الافتراضية واستثمروا في العملات الرقمية. حوالي نصف سكان كوريا الجنوبية البالغ عددهم 51 مليون نسمة قد استثمروا في سوق العملات الرقمية.
ما يلفت الأنظار أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة في سوق العملات الرقمية الكورية، والتي تشير إلى أن أسعار العملات الرقمية في البورصات الكورية (مثل البيتكوين والإيثريوم وغيرها) تتجاوز بشكل كبير الأسعار في البورصات الرئيسية الأخرى في العالم. في مارس 2024، وصلت هذه الميزة إلى 8.5%، وفي نوفمبر بلغت ذروتها عند 10%، وهو ما يفوق بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس الحماس الكبير للمستثمرين المحليين وطلب التحكيم تحت قيود رأس المال.
تدفق الأموال الضخم، وقاعدة المستخدمين الواسعة، وتأثير اختلاف الأسعار الفريد في السوق، تشكل معًا النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا، الذي يبدو ك"بلد الذهب" في عصر الرقمية على خريطة العملات الرقمية العالمية. لماذا انفجر سوق العملات الرقمية في كوريا بهذه السرعة؟ سنقوم بتحليل المنطق العميق وراء هذه الأرض الرقمية من ثلاثة أبعاد - العوامل المحركة، الصورة الحالية، والفرص المستقبلية: كيف تساهم البنية السياسية والاقتصادية في خلق طلب قوي على التحوط والمضاربة؟ كيف تطورت البيئة المحلية من "Kimchi Premium" إلى معاملات يومية تصل إلى مائة مليار دولار، مما شكل حيوية تداول رائدة عالميًا؟ وما هي المسارات والابتكارات التي ستدفع السوق الكورية للاستمرار في الريادة في المستقبل؟ دعونا نتعمق معًا في دراسة هذه الازدهار الظاهرة.
2. تحليل أسباب حيوية سوق العملات الرقمية في كوريا
2.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار محدودة
تعتبر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية محدودة نسبياً، وفي إطار نظرية اختيار المستهلك، يقوم الأفراد عند مواجهة تخصيص موارد محدودة بوزن المنفعة بين فئات الأصول المختلفة لتحقيق أقصى عائد متوقع.
عندما تواجه الاستثمارات التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا واقعية مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العوائد، وسوء السيولة، وارتفاع عتبات الدخول، يميل المستثمرون بشكل طبيعي إلى البحث عن أصول بديلة ذات فائدة هامشية أعلى.
في كوريا الجنوبية، تواجه قنوات الاستثمار التقليدية تحديات هيكلية. على سبيل المثال: العقارات والأسهم.
نما الاقتصاد الكوري بنسبة 1.4% فقط في عام 2023، وعلى الرغم من أنه من المتوقع أن يرتفع إلى 2% في عام 2024، إلا أن الثقة في الاستهلاك والاستثمار لا تزال ضعيفة.
في هذا السياق، تستمر أسعار المنازل في ارتفاعها، مما يظهر تناقضات هيكلية. منذ عام 2010، ارتفعت أسعار المنازل في منطقة العاصمة بنسبة 47.1%، بينما بلغت نسبة الارتفاع في خمس مدن واسعة 76.5%. في عام 2024، انخفضت حركة المبيعات في منطقة العاصمة بنسبة 7.5% مقارنة بالعام السابق، وسجلت مدينة سيول انخفاضًا متتاليًا لثلاثة أشهر في الفترة من أغسطس إلى أكتوبر (20.1%، 34.9%، 19.2%).
في مواجهة الوضع "ثلاثة مرتفعات ومنخفض" المتمثل في ارتفاع أسعار العقارات، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المعاملات، لم تعد العقارات التقليدية تمتلك خصائص استثمارية قابلة للتكيف على نطاق واسع، مما أدى إلى انخفاض واضح في حماس المشاركين في السوق. ونتيجة لتقييد فرص تملك الشباب وذوي الدخل المنخفض والمتوسط، فقد دفعهم ذلك إلى التحول نحو قنوات الاستثمار الناشئة مثل أصول التشفير التي تتميز بتقلبات عالية وتوقعات عوائد مرتفعة.
فيما يتعلق بسوق الأسهم، انخفض مؤشر KOSPI (مؤشر أسعار الأسهم المركبة في كوريا) بنسبة 8.03% في عام 2024، وهو ما يقل كثيرًا عن مؤشر شنغهاي المركب الذي ارتفع بنسبة +12.68% ومؤشر نيكي 225 الذي ارتفع بنسبة +17.06% في نفس الفترة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما جعل الفجوة في العوائد بين السوقين والسوق الكوري تصل إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. بينما تشهد الأسواق العالمية انتعاشًا عامًا، يظهر السوق الكوري "انخفاضًا منعزلاً (고립된 약세)". لقد تأثرت ثقة المستثمرين بشكل كبير.
في ظل الأداء المستمر الضعيف لسوق الأسهم التقليدية في كوريا والتوقعات الضعيفة للعائدات، بدأ بعض المستثمرين الكوريين في توجيه أنظارهم نحو مجال الأصول الرقمية الذي يتمتع بتقلبات أعلى وإمكانيات عوائد أكبر.
بيئة معدل فائدة منخفضة ونقد مرن
لقد أدى التحفيز النقدي المستمر وبيئة أسعار الفائدة المنخفضة إلى تسريع تحول المستثمرين الكوريين نحو الأصول ذات العائد المرتفع. منذ بداية الجائحة، حافظ البنك المركزي الكوري على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو ما يقل بشكل ملحوظ عن مستوى سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الذي يتجاوز 5%، مما أدى إلى انخفاض جاذبية الادخار وصعوبة العوائد الحقيقية في مواجهة ضغوط التضخم.
في هذا السياق، زادت الطلب على الأصول ذات التقلبات العالية والعائدات المرتفعة. أصبحت العملات الرقمية، نظرًا لإمكاناتها العالية في تحقيق العوائد، وانخفاض الحواجز، والسيولة العالية، الخيار المفضل للمستثمرين الذين يفضلون المخاطر، وخاصة بين الشباب. بشكل عام، أدت سياسات الفائدة المنخفضة إلى تقليل جاذبية الأدوات المالية التقليدية، مما زاد من تدفق الأموال نحو الأصول المشفرة.
توقعات انخفاض قيمة الوون الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر انخفاض قيمة الون الكوري، حيث انخفض سعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي في أبريل 2025 إلى 1473.75 وون كوري، وهو أدنى مستوى منذ عام 2009. أدى انخفاض قيمة الون إلى جانب ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى زيادة الضغط التضخمي المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك في كوريا الجنوبية ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، وارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و8.3% على التوالي، مما أثر سلباً على القوة الشرائية الفعلية للمقيمين وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تعتبر العملات المشفرة كأصول مقومة بالدولار، وتتمتع بتداول عالمي، ولامركزية، مما جعلها مسارًا جديدًا للمستثمرين للتحوط ضد تدهور العملة المحلية والسعي للحفاظ على قيمة الأصول.
2.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي سامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبة بسرعة بينما تكون الحصول على المنفعة مقيدة، ستنخفض شعور الفرد بالسعادة بشكل كبير.
في الوقت نفسه، تتغير مفاهيم استهلاك الشباب الكوري حول هدف "الحرية المالية" بشكل عميق، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام مثل "الاقتصاد الآسيوي"، يظهر الشباب الكوريون نوعين نموذجيين من الانقسام في النفس الاستهلاكية:
في عائلة YOLO، يفضل العديد من الشباب، في مواجهة ضغط الواقع والقلق الطبقي، اعتبار سوق العملات الرقمية فرصة "للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يسمح لهم بتجاوز الطرق التقليدية للثروة وتحقيق قفزات طبقية. ومن ناحية أخرى، ونتيجة لرغبتهم في الحفاظ على قيمة الأصول والتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، بدأ جيل YONO في التحول تدريجيًا نحو زيادة المدخرات والاستثمار. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك الجيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7٪ من الشباب المشاركين أنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول المشفرة خيارًا جديدًا للاستثمار بسبب عوائدها المرتفعة.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدافعين للاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع يتقاربون، حيث تلبي العملات الرقمية تمامًا سعيهم لتحقيق العوائد وزيادة الثروة.
2.3 لماذا تتمتع كوريا بهذه الازدهار وليس اليابان
2.3.1 من الناحية الاقتصادية: الون الكوري ضعيف نسبياً، مما يتطلب مسارات بديلة
لذلك، مقارنة بالمستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان طويل الأمد في الأصول المحلية، ويميلون إلى البحث عن أصول مقومة بالعملات الأجنبية وقابلة للتداول عالميًا، والتشفير يتناسب تمامًا مع احتياجات المستثمرين.
2.3.2 من الناحية الاقتصادية: العوائد على الاستثمارات التقليدية أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا الجنوبية أكثر من 50%، وهو ما يزيد بكثير عن نسبة 37% في اليابان، ولكن العائد الفعلي الإجمالي أقل بكثير، بالإضافة إلى وجود المزيد من القيود على استثمارات العقارات.
سوق الأسهم: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكوري ضعيفاً نسبياً مقارنةً باليابان. ولكن في عام 2024، كان هذا واضحاً بشكل خاص.
2.3.3 من منظور السياسة: موقف كوريا الجنوبية منفتح، واليابان محافظ ومقيد
2.3.4 الزاوية الثقافية: كوريا تسعى إلى الثروة السريعة، بينما تركز اليابان على التراكم المستدام.
ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره الموازنة المثلى التي يقوم بها المستثمرون في مجالات الاقتصاد الكلي والأصول التقليدية وموقف الحكومة والثقافة الفكرية. وعلى الرغم من أن اليابان كدولة متقدمة في شرق آسيا لديها تربة مشابهة إلى حد ما، إلا أنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية التي تبرز بشكل مميز في سوق العملات الرقمية العالمية.
2.4 الإلهام من نموذج كوريا الجنوبية لسوق العملات الرقمية العالمي
بينما تتغير معالم سوق العملات الرقمية في آسيا بهدوء، تبرز قيمة استراتيجية "طريق الوسط" التي تظهرها كوريا الجنوبية. بالمقارنة مع تشديد سنغافورة الأخير للرقابة على تقديم المشاريع المحلية للخدمات في الخارج، وكذلك الإيقاع البطيء في الموافقة والضرائب في هونغ كونغ واليابان، تشكل مرونة النظام في كوريا الجنوبية، والتوافق الثقافي، وبيئة رأس المال ميزة تنافسية جديدة.
في هذا السياق، أصبحت كوريا الجنوبية مرشحًا قويًا في الصراع على أن تكون محور العملات الرقمية في الجولة التالية في آسيا، وذلك بفضل قدرتها على دمج الموارد المحلية وكفاءة تطبيق التكنولوجيا والاتصال الثقافي الاجتماعي. بالنسبة للسوق العالمية، تكمن الرسالة الأساسية لنموذج كوريا الجنوبية في: يمكن أن يكون التنظيم توجيهًا تشجيعيًا بدلاً من تخفيف شامل؛ التعليم والتكيف الثقافي للمستخدمين هو المنطق الأساسي لكل نمو؛ السيادة على البنية التحتية والتعاون الدولي لا يتعارضان، بل هما محركان مزدوجان للتطور المستقبلي.
في لعبة السياسات الجديدة في آسيا، لم تعد كوريا الجنوبية مجرد سوق استهلاكي نشط، بل لديها أيضًا القدرة على أن تصبح مركزًا إقليميًا لتوليد التكنولوجيا ومدينة رئيسية لإدارة الأصول. إذا أرادت صناعة التشفير العالمية أن تتجذر محليًا في المستقبل، فإن كوريا الجنوبية تقدم خيارًا يستحق.