RWA: تحليل شامل لاتجاهات السوق العالمية

1. تعريف RWA، تاريخ التطور

RWA تعني استخدام تقنية blockchain لتحويل الأصول من العالم الحقيقي إلى رموز رقمية. تمثل هذه الرموز ملكية الأصول أو حق العائد، ويمكن تداولها وإدارتها على blockchain. الهدف الأساسي هو استخدام خصائص blockchain لحل مشاكل تأكيد الملكية، وانخفاض كفاءة التداول، ونقص السيولة في تداول الأصول التقليدية.

تشمل عملية توكينغ RWA ثلاثة مراحل رئيسية:

• التأكيد على الملكية خارج السلسلة: إتمام تأكيد ملكية الأصول وتقييم القيمة من خلال إجراءات قانونية متوافقة.
• ربط السلسلة: ربط حقوق الأصول بسلسلة الكتل، وإنشاء الرموز المقابلة.
• الحوكمة على السلسلة: تحقيق توزيع العوائد، تسوية الرهانات، وغيرها من الإدارة الآلية من خلال العقود الذكية.

بالمقارنة مع توريق الأصول التقليدية، تتطلب RWA تقييمًا إضافيًا لعوامل مثل اعتماد التكنولوجيا، وأمان العقود الذكية، والتشغيل المتداخل عبر السلاسل.

تاريخ تطور RWA:

• الاستكشاف المبكر (2017-2020: بزوغ الفكرة، كانت المشاريع المبكرة تركز على توكنيزه العقارات والأعمال الفنية.
• دخول المؤسسات )2021-2023: بدأت بروتوكولات DeFi بإدخال الأصول الحقيقية (RWA) في النظام البيئي، وأطلقت المؤسسات المالية التقليدية منتجات موحدة.
• النمو الانفجاري ( 2024-2025: المؤسسات المالية التقليدية تسرع من استثماراتها في الأصول الحقيقية، مما يعزز النمو السريع للسوق.

![فهم RWA في جملة واحدة: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمية لعام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6254943308afd98be1cbe0fe5e59d3f5.webp(

2. حجم السوق واتجاهات النمو

حتى نهاية مايو 2025، تبلغ القيمة الإجمالية لـ RWA على السلسلة العالمية حوالي 23 مليار دولار أمريكي. في مارس 2025، تجاوزت قيمة TVL لبروتوكول RWA لأول مرة 10 مليارات دولار أمريكي. منذ بداية عام 2025، بلغت نسبة نمو TVL حوالي 140%. زادت قيمة TVL للعديد من البروتوكولات بشكل كبير، مثل TVL لرهونات RWA من MakerDAO حوالي 1.3 مليار دولار أمريكي، وTVL لـ Ondo Finance حوالي 1.283 مليار دولار أمريكي.

اتجاه النمو:

• تسريع المشاركة المؤسسية: عمالقة المالية التقليدية يدخلون حلبة الأصول الحقيقية (RWA).
• دفع تطور التكنولوجيا تحسين الكفاءة: تهيمن بيئة إيثيريوم، حيث تظهر باستمرار روابط عالية الأداء وحلول توسيع.
• تزداد صرامة السياسات التنظيمية: بدأت الدول في وضع قواعد تتعلق بالأصول الحقيقية، مما يوفر ضمانات مؤسسية لتطوير السوق.

![فهم RWA في مقال واحد: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf0ed15dbaf9cd39e738ccaf41cbfc4.webp(

٣. مسار تقنية RWA والمعايير الأساسية

تشمل المسارات التقنية:

1. عملية توصيل الأصول بسلسلة الكتل وتحويرها إلى رموز
2. تقنية البروتوكول المدعومة من RWA

المعايير الأساسية والأدوات:

• ERC-3643 )T-REX(: يدعم قائمة بيضاء للهوية، والتحكم التنظيمي وإدارة الأذونات
• ERC-1400: هيكل الامتثال الموجه لتوكنات الأوراق المالية
• Chainlink / Pyth Oracles: توفر بيانات موثوقة مثل الأسعار وحالة الأصول وغيرها من البيانات خارج السلسلة.
• أدوات متعددة التوقيع / الحفظ: مثل Gnosis Safe و Anchorage Custody وغيرها
• TEE) بيئة التنفيذ الموثوقة (: تأكد من أن البيانات الحساسة خارج السلسلة لا تزال تعمل بأمان وخصوصية أثناء التفاعل على السلسلة

![كل ما تحتاج معرفته عن RWA: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمية في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-072dc8cd03ec6896c131c46af8b66895.webp(

![فهم RWA في نص واحد: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي لعام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-55f19dbfcbdb64f95779e794d52003e1.webp(

أربعة، الفئات النموذجية لأصول RWA والتطبيقات العملية

أنواع الأصول RWA النموذجية:

1. أصول الدين ) الأوراق المالية في العالم الحقيقي (
2. الأصول العقارية ) العقارات وغيرها (
3. الأصول السلعية ) الذهب، ائتمان الكربون، النفط، إلخ (
4. فئات الأصول الواقعية الأخرى ) حقوق الطبع والنشر، التأمين، الفواتير، الملكية الفكرية، إلخ (

تطبيقات RWA العملية:

• توجيه الاستثمار RWA: ربط عائدات الأصول الافتراضية
• التمويل الموجه للأصول الحقيقية: تحرير السيولة للأصول التقليدية

تشمل عملية إصدار RWA البنية التحتية للمنصة الرقمية وهيكل المشروع العام.

![فهم RWA بالكامل: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bcfd943e75b6133582261227930d7.webp(

![فهم RWA في نص واحد: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمية في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22770705b6e88149e1e796efef913771.webp(

٥. الوضع الحالي وتطور الأسواق العالمية وأسواق هونغ كونغ الصينية والأمريكية ومشاريعها الممثلة

يشهد سوق RWA العالمي نمواً سريعاً، ومن المتوقع أن يتجاوز حجمه 22 مليار دولار بحلول مايو 2024. تقود الأسواق المتقدمة مثل الولايات المتحدة والمنصات الابتكارية هذا الاتجاه. حجم سوق الأوراق المالية الحكومية المرمّزة يرتفع بسرعة، وقد تجاوز 1 مليار دولار.

تركز السوق الصينية بشكل رئيسي على الجوانب التقنية وسلسلة الصناعة، مثل مشاريع نموذجية لربط الأصول الطاقية والمعدات بسلسلة الكتل. هونغ كونغ تدفع بنشاط لتنفيذ الأصول الحقيقية، وبدأت "صندوق مشروع Ensemble".

![فهم RWA في جملة واحدة: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمية في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-912c2869be516c18119bfea91e2df48e.webp(

٦. مواقف الجهات التنظيمية والسياسات الامتثالية في مختلف المناطق

سياسة التنظيم في هونغ كونغ: من الابتكار التجريبي إلى التنظيم الثنائي المسار، بناء نظام "الخصائص الأساسية للأصول المالية كأولوية، مع الرقابة التقنية كدعم".

السياسة التنظيمية الأمريكية: يتم قيادتها من خلال الاختبارات الوظيفية والسلطة القضائية، والموقف الرئيسي هو "ما إذا كان يشكل الأوراق المالية يعتمد على التحليل الجوهري الذي يقوم به اختبار هووي".

سياسات تنظيمية في دبي: تدعم الابتكار في توكنات الأصول الحقيقية بشكل نشط، وقد أنشأت إطاراً قانونياً واضحاً إلى حد ما.

![فهم RWA: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمية في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1095463ee2e4a9deab0bb47e2a224dcb.webp(

سبعة، التطلعات المستقبلية وتوقعات الإمكانيات

اتجاهات تطوير RWA المستقبلية:

1. مزيد من دخول رأس المال المؤسسي
2. توسيع تنوع أنواع الأصول
3. ترقية التكنولوجيا والمعايير
4. تحسين نظام الرقابة
5. دمج التمويل الأخضر والابتكار

من المتوقع أن يصل حجم سوق الأصول الرمزية العالمي إلى حوالي 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. ستصبح الأصول الحقيقية RWA نقطة نمو مهمة في صناعة Web3، مما يفتح عصرًا جديدًا من التمويل الرقمي.

![فهم RWA: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94514b6ed7eea82a4e476c7c9431ae4d.webp(