التضخم يظهر انخفاضاً ملحوظاً، حيث شهد الشهرين الماضيين اتجاهاً تنازلياً. سجل مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يونيو أول انخفاض له منذ أربع سنوات على أساس شهري، وسجل معدل نمو الأساس أدنى مستوى له خلال أكثر من ثلاث سنوات. من المتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض خلال العامين المقبلين. كما أن التضخم في قطاع الإسكان يتباطأ بشكل متسارع.
سوق العمل شهد بعض التراجع الطفيف، لكنه لا يزال مستقرًا بشكل عام. مؤشر المفاجآت الاقتصادية في مستوى منخفض، مما يشير إلى أن البيانات الاقتصادية غالبًا ما تكون أقل من التوقعات. مؤشر الظروف المالية يظهر اتجاهًا مستمرًا من التيسير، وهو الأكثر تيسيرًا منذ نهاية عام 2022.
تعتبر هذه العوامل مواتية إلى حد ما لسوق الأصول عالية المخاطر، حيث يتوقع المستثمرون أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات لدعم التوسع الاقتصادي. أثبتت المخاوف المتعلقة بالتضخم في نهاية الربع الأول أنها مبالغ فيها بعض الشيء، على الرغم من أن تضخم الخدمات لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي، إلا أن تضخم السلع قد انخفض بشكل ملحوظ.
في ظل ضعف الدولار الأمريكي وبدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، قد تستفيد الأسواق الناشئة والعملات المشفرة. إذا تحولت توقعات الهبوط الناعم إلى هبوط حاد، قد ينتقل المستثمرون بسرعة من الأسهم إلى السندات.
موسم تقارير الأرباح للربع الثاني يواجه ضغوطاً
تتركز الأنظار في السوق حالياً على موسم تقارير الأرباح للربع الثاني الذي بدأ بالفعل. التوقعات في السوق متفائلة نسبياً، ولكن قد يكون من الصعب تحقيق مستوى المفاجآت السابق، وقد يحدث جني أرباح أو تحول في القطاعات خلال عملية إصدار التقارير.
تتوقع وول ستريت أن تنمو أرباح مؤشر S&P 500 في الربع الثاني بنسبة 8.9% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز نسبة 5.9% في الربع السابق. هذا هو أعلى توقع لنمو الأرباح منذ الربع الأول من عام 2022.
من ردود فعل السوق في الربع الأول، فإن الزيادة الناتجة عن الأرباح الأفضل من المتوقع ليست واضحة مثل الانخفاض الناتج عن الأرباح الأقل من المتوقع.
تزداد المناقشات حول الشكوك في قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق الأرباح. بعد أن خرجت الأسهم التقنية الكبرى من أدنى مستوياتها في الأداء لعام 2022، تقل احتمالية أن تحافظ الشركات الأخرى، باستثناء Nvidia أو Tesla، على قوتها بعد تقارير أرباحها.
من المحتمل أن تتحول الحالات من أكبر سبع شركات تكنولوجيا من حيث القيمة السوقية إلى أسهم أخرى، أو قد ينتقل التركيز من الذكاء الاصطناعي إلى نقاط ساخنة أخرى مثل الروبوتات البشرية والقيادة الذاتية.
تأثير اعتراف شركة بوينغ بالذنب
وافقت بوينغ على الاعتراف بالذنب في قضيتين تتعلقان بكارثتين لطائرة 737 ماكس، وستواجه غرامات تصل إلى 487.2 مليون دولار. كما يتعين على الشركة استثمار ما لا يقل عن 455 مليون دولار في الامتثال الداخلي وإصلاحات الأمان، وتقبل إشراف مستقل لمدة ثلاث سنوات.
من وجهة نظر الاستثمار، هذا يمثل انتهاء الأخبار السيئة بالنسبة لبويغ، مما يساعد في استعادة التقييم. هذه الحالة مشابهة لارتفاع سعر عملة BNB بشكل كبير بعد اعتراف بينانس بالذنب في نوفمبر 2023.
توقعات السوق لنتائج الانتخابات الأمريكية
تحتفظ سوق المشتقات بموقف متشائم بشأن إعادة انتخاب بايدن، حيث ارتفعت احتمالية فوز ترامب من 40%-50% في بداية العام إلى حوالي 60%. كما زادت احتمالية فوز الحزب الجمهوري بالرئاسة ومجلس الشيوخ ومجلس النواب، حيث تبلغ حالياً حوالي 50%.
توجهت اهتمامات المستثمرين من النمو الاقتصادي والسياسة النقدية إلى العوامل السياسية. التركيز على الرسوم الجمركية وسياسات الضرائب والتغييرات التنظيمية التي قد ينفذها ترامب.
من المتوقع أن يزيد ترامب من الرسوم الجمركية بعد توليه المنصب، مما قد يستفيد منه الشركات الموجهة نحو السوق المحلية. قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى إبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي قليلاً، بينما ترفع التضخم، وهو ما يتعارض مع نية الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
من المحتمل أن تؤدي الانتصارات الشاملة للحزب الجمهوري إلى تمديد سياسة خفض الضرائب وزيادة النفقات العامة، مما سيكون له تأثير إيجابي على سوق الأسهم. لكن تفاصيل السياسات المحددة لا تزال غير واضحة.
تأثير الوضع الاقتصادي في الصين على العالم
الصين حالياً في حالة انكماش اقتصادي، باعتبارها أكبر دولة مصدرة للسلع في العالم، تقوم بتصدير ضغوط الانكماش. هذا يساعد على خفض معدلات التضخم الأساسية في أوروبا وأمريكا، وقد يوفر المزيد من المساحة لخفض أسعار الفائدة للبنوك المركزية في أوروبا وأمريكا، مما يصب في مصلحة سوق الأسهم والعملات المشفرة.
تحتل الصين حصة كبيرة من السوق في العديد من مجالات تصدير المنتجات، بما في ذلك الصناعات التقليدية والتكنولوجيا العالية. ومع ذلك، فإن نموذج النمو الاقتصادي المدفوع بالاستثمار الذي اعتمدته الصين لفترة طويلة أدى إلى فائض في القدرة الإنتاجية، خاصة في الصناعات كثيفة رأس المال مثل الصلب والفحم والكيماويات والعقارات.
من المتوقع أن تنتهي ضغوط الانكماش في الصين في النصف الثاني من عام 2025. سيؤدي ذلك إلى ضغط هبوطي على مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في المستقبل.
أداء سوق العملات الرقمية
منذ بداية هذا العام، كانت نسبة المخاطر إلى العائد في البيتكوين أقل بكثير من الأسهم الأمريكية، وهذه الحالة ليست شائعة تاريخياً. السبب الرئيسي هو الانخفاض الكبير والمفاجئ في البيتكوين خلال الشهر الماضي.
تقدم توكينيزات الأصول المادية
أطلقت BlackRock BUIDL منذ أقل من أربعة أشهر، وهي تمتلك حالياً رموزاً تمثل سندات حكومية بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار. تخطط MakerDAO لاستثمار احتياطيات بقيمة مليار دولار في منتجات سندات حكومية أمريكية رمزية، مما سيزيد من حجم الأصول الملموسة الرمزية الحالية بنسبة 55%.
من منظور الإيرادات، يعني هذا أن MakerDAO يمكن أن تزيد من دخلها بمقدار 40-50 مليون دولار سنويًا، وهو ما يمثل حوالي نصف دخلها الحالي. قد يصبح هذا التحول مفتاحًا للتعاون بين Maker والمؤسسات التقليدية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
مشاركة
تعليق
0/400
SybilAttackVictim
· 07-23 01:48
سوق الدببة发起人来咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTDreamer
· 07-22 04:48
الاقتصاد في تحسن عالم العملات الرقمية لا يزال نائماً
الانتعاش الاقتصادي الكلي سوق العملات الرقمية الفرص والتحديات تتعايش
مراجعة المواضيع الساخنة للاقتصاد الكلي
الأداء الكلي في البيئة الاقتصادية最近表现较好
التضخم يظهر انخفاضاً ملحوظاً، حيث شهد الشهرين الماضيين اتجاهاً تنازلياً. سجل مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يونيو أول انخفاض له منذ أربع سنوات على أساس شهري، وسجل معدل نمو الأساس أدنى مستوى له خلال أكثر من ثلاث سنوات. من المتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض خلال العامين المقبلين. كما أن التضخم في قطاع الإسكان يتباطأ بشكل متسارع.
سوق العمل شهد بعض التراجع الطفيف، لكنه لا يزال مستقرًا بشكل عام. مؤشر المفاجآت الاقتصادية في مستوى منخفض، مما يشير إلى أن البيانات الاقتصادية غالبًا ما تكون أقل من التوقعات. مؤشر الظروف المالية يظهر اتجاهًا مستمرًا من التيسير، وهو الأكثر تيسيرًا منذ نهاية عام 2022.
تعتبر هذه العوامل مواتية إلى حد ما لسوق الأصول عالية المخاطر، حيث يتوقع المستثمرون أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات لدعم التوسع الاقتصادي. أثبتت المخاوف المتعلقة بالتضخم في نهاية الربع الأول أنها مبالغ فيها بعض الشيء، على الرغم من أن تضخم الخدمات لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي، إلا أن تضخم السلع قد انخفض بشكل ملحوظ.
في ظل ضعف الدولار الأمريكي وبدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، قد تستفيد الأسواق الناشئة والعملات المشفرة. إذا تحولت توقعات الهبوط الناعم إلى هبوط حاد، قد ينتقل المستثمرون بسرعة من الأسهم إلى السندات.
موسم تقارير الأرباح للربع الثاني يواجه ضغوطاً
تتركز الأنظار في السوق حالياً على موسم تقارير الأرباح للربع الثاني الذي بدأ بالفعل. التوقعات في السوق متفائلة نسبياً، ولكن قد يكون من الصعب تحقيق مستوى المفاجآت السابق، وقد يحدث جني أرباح أو تحول في القطاعات خلال عملية إصدار التقارير.
تتوقع وول ستريت أن تنمو أرباح مؤشر S&P 500 في الربع الثاني بنسبة 8.9% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز نسبة 5.9% في الربع السابق. هذا هو أعلى توقع لنمو الأرباح منذ الربع الأول من عام 2022.
من ردود فعل السوق في الربع الأول، فإن الزيادة الناتجة عن الأرباح الأفضل من المتوقع ليست واضحة مثل الانخفاض الناتج عن الأرباح الأقل من المتوقع.
تزداد المناقشات حول الشكوك في قدرة الذكاء الاصطناعي على تحقيق الأرباح. بعد أن خرجت الأسهم التقنية الكبرى من أدنى مستوياتها في الأداء لعام 2022، تقل احتمالية أن تحافظ الشركات الأخرى، باستثناء Nvidia أو Tesla، على قوتها بعد تقارير أرباحها.
من المحتمل أن تتحول الحالات من أكبر سبع شركات تكنولوجيا من حيث القيمة السوقية إلى أسهم أخرى، أو قد ينتقل التركيز من الذكاء الاصطناعي إلى نقاط ساخنة أخرى مثل الروبوتات البشرية والقيادة الذاتية.
تأثير اعتراف شركة بوينغ بالذنب
وافقت بوينغ على الاعتراف بالذنب في قضيتين تتعلقان بكارثتين لطائرة 737 ماكس، وستواجه غرامات تصل إلى 487.2 مليون دولار. كما يتعين على الشركة استثمار ما لا يقل عن 455 مليون دولار في الامتثال الداخلي وإصلاحات الأمان، وتقبل إشراف مستقل لمدة ثلاث سنوات.
من وجهة نظر الاستثمار، هذا يمثل انتهاء الأخبار السيئة بالنسبة لبويغ، مما يساعد في استعادة التقييم. هذه الحالة مشابهة لارتفاع سعر عملة BNB بشكل كبير بعد اعتراف بينانس بالذنب في نوفمبر 2023.
توقعات السوق لنتائج الانتخابات الأمريكية
تحتفظ سوق المشتقات بموقف متشائم بشأن إعادة انتخاب بايدن، حيث ارتفعت احتمالية فوز ترامب من 40%-50% في بداية العام إلى حوالي 60%. كما زادت احتمالية فوز الحزب الجمهوري بالرئاسة ومجلس الشيوخ ومجلس النواب، حيث تبلغ حالياً حوالي 50%.
توجهت اهتمامات المستثمرين من النمو الاقتصادي والسياسة النقدية إلى العوامل السياسية. التركيز على الرسوم الجمركية وسياسات الضرائب والتغييرات التنظيمية التي قد ينفذها ترامب.
من المتوقع أن يزيد ترامب من الرسوم الجمركية بعد توليه المنصب، مما قد يستفيد منه الشركات الموجهة نحو السوق المحلية. قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى إبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي قليلاً، بينما ترفع التضخم، وهو ما يتعارض مع نية الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
من المحتمل أن تؤدي الانتصارات الشاملة للحزب الجمهوري إلى تمديد سياسة خفض الضرائب وزيادة النفقات العامة، مما سيكون له تأثير إيجابي على سوق الأسهم. لكن تفاصيل السياسات المحددة لا تزال غير واضحة.
تأثير الوضع الاقتصادي في الصين على العالم
الصين حالياً في حالة انكماش اقتصادي، باعتبارها أكبر دولة مصدرة للسلع في العالم، تقوم بتصدير ضغوط الانكماش. هذا يساعد على خفض معدلات التضخم الأساسية في أوروبا وأمريكا، وقد يوفر المزيد من المساحة لخفض أسعار الفائدة للبنوك المركزية في أوروبا وأمريكا، مما يصب في مصلحة سوق الأسهم والعملات المشفرة.
تحتل الصين حصة كبيرة من السوق في العديد من مجالات تصدير المنتجات، بما في ذلك الصناعات التقليدية والتكنولوجيا العالية. ومع ذلك، فإن نموذج النمو الاقتصادي المدفوع بالاستثمار الذي اعتمدته الصين لفترة طويلة أدى إلى فائض في القدرة الإنتاجية، خاصة في الصناعات كثيفة رأس المال مثل الصلب والفحم والكيماويات والعقارات.
من المتوقع أن تنتهي ضغوط الانكماش في الصين في النصف الثاني من عام 2025. سيؤدي ذلك إلى ضغط هبوطي على مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في المستقبل.
أداء سوق العملات الرقمية
منذ بداية هذا العام، كانت نسبة المخاطر إلى العائد في البيتكوين أقل بكثير من الأسهم الأمريكية، وهذه الحالة ليست شائعة تاريخياً. السبب الرئيسي هو الانخفاض الكبير والمفاجئ في البيتكوين خلال الشهر الماضي.
تقدم توكينيزات الأصول المادية
أطلقت BlackRock BUIDL منذ أقل من أربعة أشهر، وهي تمتلك حالياً رموزاً تمثل سندات حكومية بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار. تخطط MakerDAO لاستثمار احتياطيات بقيمة مليار دولار في منتجات سندات حكومية أمريكية رمزية، مما سيزيد من حجم الأصول الملموسة الرمزية الحالية بنسبة 55%.
من منظور الإيرادات، يعني هذا أن MakerDAO يمكن أن تزيد من دخلها بمقدار 40-50 مليون دولار سنويًا، وهو ما يمثل حوالي نصف دخلها الحالي. قد يصبح هذا التحول مفتاحًا للتعاون بين Maker والمؤسسات التقليدية.