Solana داخل السلسلة RWA الإيكولوجيا الشاملة: من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول يغطي سبعة مجالات أساسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها داخل السلسلة. تأتي قيمة هذه الأصول من إمكانية استخدامها، نُدرتها أو الطلب عليها في العالم الواقعي، وغالبًا ما تخضع لقيود تنظيمية مالية قائمة.
ترميز الأصول هو عملية عرض هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل السندات الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبح هذا التحول داخل السلسلة ركيزة أساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسساتية، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، وزيادة الشفافية، ودعم ملكية الأصول الجزئية، وبالتالي توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
اليوم، يتم قيادة مجال الأصول المرمزة بواسطة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، فقد شهد مجال أصول العالم الحقيقي المرمزة نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع بعض شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة ( ETNs )، والقروض، والمنتجات المجمعة، وأدوات الاستثمار البديلة. تظهر التوقعات الأكثر تفاؤلاً أنه بحلول عام 2034، قد يصل الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA من المتوقع أن ينمو بشكل كبير في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية منافستها:
إمكانية الوصول العالمية: حاليًا، يمكن حوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. ترميز الأصول يجعل أسواق رأس المال أكثر شمولًا، مما يتيح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس النظام المالي التقليدي الذي يعمل خلال ساعات العمل المحدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه الوصول المستمر تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقد المالي، مثل دفع الفائدة، وتاريخ الاستحقاق، أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام العملات المشفرة المرمزة للأصول التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض بشكل غير مصرح به مثل قطع المكعبات، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
تجزئة: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على blockchain في دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير رؤية حقيقية لمصدر الأصول، وتاريخ الملكية، وتدفقات المعاملات، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوساطة.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، أصبح حجم التداول في سوق العملات المشفرة مماثلاً أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. ترميز الأصول RWA يستفيد من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات المتنوعة المتزايدة لـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الرئيسي حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثيل حصص ملكية الشركة من خلال ترميز الأصول.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملات مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية المرتبطة بالدولار.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتمكين الملكية الجزئية.
المقتنيات: تمثل ملكية فريدة للأشياء الملموسة عملة رقمية.
تقبل المؤسسات المالية التقليدية والتكنولوجيا المالية بسرعة ترميز الأصول RWA. وبناءً على ذلك، ينمو نظام Solana البيئي للأصول الحقيقية بمعدل مذهل، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، إلا أن التطورات السريعة في هذا المجال تعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بالتسلسل توفر أفضل النتائج، إلا أن كل قسم مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن توقيع اتفاقية استراتيجية مع الشركة البريطانية R3( المطورة للمنصة السلسلية Corda، وهو ما يمثل علامة فارقة رئيسية في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية وتعزيز التفاعل.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجالات المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية للعملة الرقمية للبنك المركزي السويسري )CBDC(، ومنصة ترميز الأصول للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة سيولة ضمانات، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مصرح به في العالم )DLT(، حيث تعالج شهريًا عشرات الملايين من المعاملات، وتضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، بنك HSBC، بنك أمريكا، البنك المركزي الإيطالي والهيئة النقدية في سنغافورة.
تعتبر تكامل Solana علامة على تحول البيئة التقليدية المعزولة للدفاتر الخاصة في R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة ذات الأداء العالي. تعهدت مؤسسة Solana بالاستثمار في R3، وسينضم رئيس مؤسسة Solana إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاثة وظائف أساسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية التصديق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى البلوكشين العامة.
تسوية عملة مستقرة داخل السلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسوية نقل الأصول المرمزة باستخدام عملة مستقرة داخل السلسلة Solana، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: تشمل الأصول الصادرة على Corda ) الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول ( التي ستتمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى تجمع السيولة العالمي.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح وأصول الشركة. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع إجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية بنسبة 13%، ومعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. تقتصر التداولات على أيام العمل، ولا تشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث أن العديد من المستثمرين غير قادرين على المشاركة مباشرة في السوق بسبب قيود التنظيم أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكاليف المتوسطة للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة )IPO( بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، والامتثال، ورسوم الإدراج، مما يخلق حاجز دخول مرتفع ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية وصول عالمية وعتبة أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
) جرس الافتتاح لـ Superstate
إن Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار أسهم مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات على داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها بواسطة Superstate المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، مع دعم نقل blockchain ###Superstate Services LLC(، وهي مسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المغلفة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء و التحكم في الأذونات، يضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط، الذين أكملوا عملية التحقق من العميل ) KYC (، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين )، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما يفعلون مع العملات القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا توجد حدود دنيا للاستثمار بالنسبة للمستثمرين غير المؤهلين.
تفتح جرس الافتتاح أمام الشركات العامة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات العامة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين للعملات المشفرة، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج مبكرًا قبل السماح بها في السوق التقليدي، وتتاح لها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تحت قيادة رائد DeFi روبرت ليشنر، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال المخاطر المشفر المبكر Robot Ventures، شركة Superstate التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، والتي تقف وراء Opening Bell.
( Kraken xStocks
في اجتماع في مايو 2025، أعلنت بورصة Kraken المركزية أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، والذي يوفر الوصول الذاتي وغير المصرح به إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هو شهادة تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من أشهر الأسهم الأمريكية المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، تصدر كعملات SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين على مستوى العالم، تقدم xStocks وسيلة جديدة للحصول على Exposure للسوق الأمريكية دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
) أوندوا للأسواق العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق Ondo Global Markets###Ondo GM###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع إلى فئات أصول أخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة والوصاية المنظمة. ستأتي هذه الرموز مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو API أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية معينة. يتم شراء هذه الأسهم في بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء وتجار مؤهلون خاضعون للتنظيم. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلاً لترميز الأصول.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana والعديد من المحافظ والبورصات وبروتوكولات DeFi، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين والداخل السلسلة والقابلية للتجميع.
( ريمورا
تأسست Remora Markets) من Moose Capital### وتعمل على تطوير منصة داخل السلسلة للترميز الأصول للأسهم التقليدية على Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية للشركات المدرجة في الولايات المتحدة مباشرة داخل السلسلة.
يتم إصدار كل سهم مرمز كعملة SPL ، مما يحقق تكاملًا سلسًا مع نظام Solana البيئي DeFi. يمكن تداول هذه الأصول في DEX ، واستخدامها كسيولة في برك السيولة ، أو كضمان في بروتوكولات الإقراض ، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد ، مما يجلب تعرض الأسهم من العالم الحقيقي إلى التمويل داخل السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
8
مشاركة
تعليق
0/400
WalletsWatcher
· 07-22 12:18
هل من الآمن حقًا أن تكون على السلسلة؟ هذه العملية ليست جيدة جدًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TestnetScholar
· 07-22 09:30
هل ستحلق سولانا في هذه الموجة للـ rwa؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LightningClicker
· 07-21 17:19
يبدو أن سول قد ارتفعت مرة أخرى، يبدو أن الوقت قد حان للاستثمار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FUD_Whisperer
· 07-21 16:19
داخل السلسلة sol كل شيء تم ترميز الأصول، فقط بيع الأراضي يتم بشكل جيد.
نظرة شاملة على نظام RWA على سلسلة Solana: تقدم ومزايا ترميز الأصول في سبعة مجالات.
Solana داخل السلسلة RWA الإيكولوجيا الشاملة: من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول يغطي سبعة مجالات أساسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها داخل السلسلة. تأتي قيمة هذه الأصول من إمكانية استخدامها، نُدرتها أو الطلب عليها في العالم الواقعي، وغالبًا ما تخضع لقيود تنظيمية مالية قائمة.
ترميز الأصول هو عملية عرض هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل السندات الأمريكية، والأسهم الخاصة، أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. أصبح هذا التحول داخل السلسلة ركيزة أساسية لتطبيقات البلوكشين المؤسساتية، مما يحقق التسوية على مدار الساعة، وزيادة الشفافية، ودعم ملكية الأصول الجزئية، وبالتالي توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
اليوم، يتم قيادة مجال الأصول المرمزة بواسطة أدوات تقليدية مثل صناديق السوق النقدي والسندات الحكومية. على الرغم من أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، فقد شهد مجال أصول العالم الحقيقي المرمزة نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع بعض شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة ( ETNs )، والقروض، والمنتجات المجمعة، وأدوات الاستثمار البديلة. تظهر التوقعات الأكثر تفاؤلاً أنه بحلول عام 2034، قد يصل الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA من المتوقع أن ينمو بشكل كبير في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية منافستها:
إمكانية الوصول العالمية: حاليًا، يمكن حوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأقوى أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. ترميز الأصول يجعل أسواق رأس المال أكثر شمولًا، مما يتيح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس النظام المالي التقليدي الذي يعمل خلال ساعات العمل المحدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه الوصول المستمر تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصولًا رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقد المالي، مثل دفع الفائدة، وتاريخ الاستحقاق، أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام العملات المشفرة المرمزة للأصول التي تصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض بشكل غير مصرح به مثل قطع المكعبات، مما يفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
تجزئة: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول إليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض من عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على blockchain في دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير رؤية حقيقية لمصدر الأصول، وتاريخ الملكية، وتدفقات المعاملات، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوساطة.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، أصبح حجم التداول في سوق العملات المشفرة مماثلاً أو حتى يتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. ترميز الأصول RWA يستفيد من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات المتنوعة المتزايدة لـ RWA وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الرئيسي حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثيل حصص ملكية الشركة من خلال ترميز الأصول.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملات مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية المرتبطة بالدولار.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتمكين الملكية الجزئية.
المقتنيات: تمثل ملكية فريدة للأشياء الملموسة عملة رقمية.
تقبل المؤسسات المالية التقليدية والتكنولوجيا المالية بسرعة ترميز الأصول RWA. وبناءً على ذلك، ينمو نظام Solana البيئي للأصول الحقيقية بمعدل مذهل، حيث تظهر مشاريع وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، إلا أن التطورات السريعة في هذا المجال تعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذه المقالة بالتسلسل توفر أفضل النتائج، إلا أن كل قسم مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن توقيع اتفاقية استراتيجية مع الشركة البريطانية R3( المطورة للمنصة السلسلية Corda، وهو ما يمثل علامة فارقة رئيسية في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية وتعزيز التفاعل.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في مجالات المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية للعملة الرقمية للبنك المركزي السويسري )CBDC(، ومنصة ترميز الأصول للبنك الأوروبي للتسويات، وشبكة سيولة ضمانات، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك منظومة Corda أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مصرح به في العالم )DLT(، حيث تعالج شهريًا عشرات الملايين من المعاملات، وتضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، بنك HSBC، بنك أمريكا، البنك المركزي الإيطالي والهيئة النقدية في سنغافورة.
تعتبر تكامل Solana علامة على تحول البيئة التقليدية المعزولة للدفاتر الخاصة في R3 إلى تفاعل مباشر مع سلسلة الكتل العامة ذات الأداء العالي. تعهدت مؤسسة Solana بالاستثمار في R3، وسينضم رئيس مؤسسة Solana إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تقدم هذه التكامل ثلاثة وظائف أساسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية التصديق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى البلوكشين العامة.
تسوية عملة مستقرة داخل السلسلة Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسوية نقل الأصول المرمزة باستخدام عملة مستقرة داخل السلسلة Solana، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: تشمل الأصول الصادرة على Corda ) الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول ( التي ستتمكن من التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى تجمع السيولة العالمي.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح وأصول الشركة. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع إجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية بنسبة 13%، ومعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. لا تزال الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. تقتصر التداولات على أيام العمل، ولا تشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث أن العديد من المستثمرين غير قادرين على المشاركة مباشرة في السوق بسبب قيود التنظيم أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكاليف المتوسطة للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة )IPO( بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف الاكتتاب، القانونية، والامتثال، ورسوم الإدراج، مما يخلق حاجز دخول مرتفع ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية وصول عالمية وعتبة أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
) جرس الافتتاح لـ Superstate
إن Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار أسهم مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات على داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها بواسطة Superstate المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، مع دعم نقل blockchain ###Superstate Services LLC(، وهي مسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المغلفة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء و التحكم في الأذونات، يضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين فقط، الذين أكملوا عملية التحقق من العميل ) KYC (، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين )، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما يفعلون مع العملات القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشفافية. على الرغم من أن هيكل الرسوم على المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا توجد حدود دنيا للاستثمار بالنسبة للمستثمرين غير المؤهلين.
تفتح جرس الافتتاح أمام الشركات العامة الحالية والشركات الخاصة اللاحقة. يمكن للشركات العامة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين للعملات المشفرة، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج مبكرًا قبل السماح بها في السوق التقليدي، وتتاح لها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تحت قيادة رائد DeFi روبرت ليشنر، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال المخاطر المشفر المبكر Robot Ventures، شركة Superstate التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، والتي تقف وراء Opening Bell.
( Kraken xStocks
في اجتماع في مايو 2025، أعلنت بورصة Kraken المركزية أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، والذي يوفر الوصول الذاتي وغير المصرح به إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هو شهادة تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من أشهر الأسهم الأمريكية المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، تصدر كعملات SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين على مستوى العالم، تقدم xStocks وسيلة جديدة للحصول على Exposure للسوق الأمريكية دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
) أوندوا للأسواق العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق Ondo Global Markets###Ondo GM###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع إلى فئات أصول أخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة والوصاية المنظمة. ستأتي هذه الرموز مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو API أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية معينة. يتم شراء هذه الأسهم في بورصات تقليدية مثل ناسداك، وتحتفظ بها وسطاء وتجار مؤهلون خاضعون للتنظيم. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلاً لترميز الأصول.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوندوا مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر الصناعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana والعديد من المحافظ والبورصات وبروتوكولات DeFi، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة وحماية المستثمرين والداخل السلسلة والقابلية للتجميع.
( ريمورا
تأسست Remora Markets) من Moose Capital### وتعمل على تطوير منصة داخل السلسلة للترميز الأصول للأسهم التقليدية على Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية للشركات المدرجة في الولايات المتحدة مباشرة داخل السلسلة.
يتم إصدار كل سهم مرمز كعملة SPL ، مما يحقق تكاملًا سلسًا مع نظام Solana البيئي DeFi. يمكن تداول هذه الأصول في DEX ، واستخدامها كسيولة في برك السيولة ، أو كضمان في بروتوكولات الإقراض ، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد ، مما يجلب تعرض الأسهم من العالم الحقيقي إلى التمويل داخل السلسلة.