المشهد المالي الجديد: طريق دمج الأصول المشفرة مع الأسواق التقليدية
في الآونة الأخيرة، أثار صخب سوق العملات المشفرة ثورة في المجال المالي. المستثمرون التقليديون الذين كانوا يسخرون من البيتكوين أصبحوا الآن مهتمين بشكل كبير بالأصول المشفرة. تعكس هذه التغييرات التداخل المتزايد بين سوق التشفير والنظام المالي التقليدي.
مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة وارتفاع سعر الإيثيريوم فوق نقاط هامة، بدأ المستثمرون في العملات المشفرة والمتداولون في الأسهم الذين كانوا في السابق مستقلين في التداخل مع بعضهم البعض. يوضح عشاق العملات المشفرة أفكارهم وقيمهم بشكل أكثر تكرارًا للناس من خارج الدائرة، بينما بدأ مستثمرو سوق الأسهم في متابعة تحركات البيتكوين والإيثيريوم بهدوء، وبعضهم بدأ حتى في تخصيص كميات صغيرة.
لم تظهر هذه الاتجاهات بشكل مفاجئ. من ناحية، بدأت المؤسسات الحكومية وول ستريت والهيئات التنظيمية في المشاركة بنشاط؛ ومن ناحية أخرى، تسعى شركات التشفير بنشاط إلى الامتثال والتعاون. بعد أن تجاوزت البيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها، بدأت الفجوة بين أسواق التشفير والأسواق التقليدية في الانكماش، وازدادت التفاعلات الثنائية. هل تحاول المجالات التشفيرية بالفعل الترويج لسردها إلى التيار الرئيسي، أم أن الصناعات التقليدية بدأت تعيد تقييم قيمة Web3؟ يستحق هذا السؤال استكشافا عميقا.
القوى التقليدية تدخل مجال التشفير: الحكومة و وول ستريت والمؤسسات تتدخل جميعها
تغيرات هذا العام ملحوظة بشكل خاص. ليس فقط الحماس الذي نشأ داخليًا في الصناعة، ولكن أيضًا الدوافع الخارجية. رأس المال يقوم بتوجيه استثماراته، والسياسات بدأت في الانفتاح تدريجيًا، كما أن مواقف الناخبين تتغير. هؤلاء "الغرباء" لم يعودوا مجرد متفرجين، بل يستعدون للمشاركة الفعلية، ويظهرون إحساسًا غير مسبوق بالعجلة.
حتى لو لم تستثمر مباشرة في العملات المشفرة، فإن الأسهم التي تمتلكها قد تكون مرتبطة بـ "دائرة التشفير". مؤخرًا، ارتفعت أسهم الشركات المتعلقة بالتشفير بشكل جماعي بعد ساعات تداول الأسهم الأمريكية، حيث شهدت أسعار أسهم العديد من الشركات ارتفاعًا كبيرًا. هذه الشركات إما تمتلك مباشرة أصول التشفير مثل البيتكوين والإيثيريوم، أو أن أعمالها تتعلق بمجالات مثل تعدين البلوكشين، ومنصات التداول. كانت هذه الشركات في الأصل على الهامش، لكنها أصبحت الآن محور السوق.
تعتبر التغيرات في المجال السياسي ملحوظة أيضًا. حيث كان هناك شخصية سياسية تعبر عن موقف إيجابي تجاه العملات الرقمية أثناء حملتها الانتخابية وفترة حكمها، حيث أعلنت علنًا أنها ستجعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير"، وبعد فوزها، قامت بسرعة بتوقيع أمر تنفيذي واستبدال العديد من المسؤولين الرقابيين الذين كانت لديهم مواقف سلبية تجاه التشفير. وقد أطلق عليها الإعلام لقب "أول رئيس تشفير"، ورغم أن ذلك قد يبدو ضجة، إلا أنه يعكس تحولًا حقيقيًا في السياسات. في الوقت نفسه، يتخذ الكونغرس خطوات نشطة. مؤخرًا، استضافت واشنطن "أسبوع التشفير"، حيث تقدم الكونغرس بعدد من التشريعات المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك إطار تنظيم العملات المستقرة وإطار التنظيم العام للأصول الرقمية. على الرغم من أن هذه القوانين لم تدخل حيز التنفيذ رسميًا بعد، إلا أنها دخلت بالفعل في العملية الرسمية، مما يشير إلى أن صناعة التشفير تتجه تدريجيًا نحو الخروج من منطقة الرمادية التنظيمية، والتطور في اتجاه أكثر وضوحًا.
لقد كانت المؤسسات المالية التقليدية تدرك قيمة الأصول المشفرة، لكن كان هناك نقص في التوقعات السياسية المستقرة سابقًا. بمجرد أن تقلصت هذه الحالة من عدم اليقين، كانت سرعتها في دخول السوق أعلى بكثير من المتوقع. على سبيل المثال، بدأت بعض شركات الوساطة المعروفة في الإنترنت تجربة خدمات تداول الأصول المشفرة. أعلنت إحدى البنوك الكبرى عن إطلاق منصة للأصول الرقمية موجهة للعملاء المؤسسيين، تقدم خدمات تسليم فعلي للبيتكوين والإيثريوم، لتصبح أول بنك كبير في العالم يجرؤ على القيام بذلك. هذه ليست مجرد محاولة من قبل بعض المؤسسات، بل هي اتجاه كامل في الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن عمالقة المال الآخرين ينشطون أيضًا في هذا المجال. أكد الرئيس التنفيذي لأحد البنوك الكبرى أنهم يدرسون إطلاق "عملة مستقرة" للاستخدام في التسويات الداخلية والتداولات مع العملاء؛ بينما أطلقت بنك عالمي معروف في عام 2020 عملة رقمية للاستخدام في المدفوعات بين المؤسسات، وتعاونت هذا العام مع إحدى بورصات العملات المشفرة لتطوير رمز "شبيه بالعملة المستقرة"، لتمكين المؤسسات الكبرى من الاحتفاظ بودائع ذلك البنك مباشرة على السلسلة.
الأكثر لفتًا للانتباه هو أن الشركات المدرجة بدأت في تخصيص أصول التشفير بشكل كبير. المثال الأكثر نموذجية هو أكبر شركة BI مستقلة في العالم. منذ عام 2020، بدأت في شراء مستمر، وبلغت حاليًا حيازتها من البيتكوين أكثر من 600,000 قطعة، مما يعادل حوالي 73 مليار دولار حسب الأسعار الحالية، وهو ربح كبير جدًا. ولم يدخر الرئيس التنفيذي للشركة جهدًا في الترويج للبيتكوين في مختلف المناسبات، حيث يعتبرها أفضل أداة لمواجهة التضخم وتخزين القيمة. بفضل هذه الشركة، بدأت المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في اتباع نفس النهج. على سبيل المثال، أعلنت شركة ألعاب أنها ستستخدم الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، وتخطط لشراء حوالي 74,600 قطعة ETH بشكل كبير بين يونيو ويوليو 2025. اعتبارًا من 17 يوليو 2025، بلغ إجمالي حيازتها حوالي 321,000 قطعة ETH، مما جعلها الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر كمية من الإيثيريوم في العالم. حتى أن الشركة جمعت 413 مليون دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم، وتم استثمار معظمها تقريبًا في الإيثيريوم، وخصصت 99.7% من حيازتها للإيداع للحصول على العوائد.
بدأت الأموال التقليدية تدخل السوق التشفير بشكل علني. بالنسبة للعديد من المستخدمين التقليديين، لا يزال هناك عوائق وقلق بشأن شراء وإدارة العملات المشفرة بشكل مباشر، بينما تحل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) هذه المشكلة، مما يسمح للأموال التقليدية بالدخول إلى سوق التشفير بشكل قانوني. في أوائل عام 2024، وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على أول مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المرتبطة بالبيتكوين، حيث أطلقت العديد من الشركات الكبيرة في وول ستريت، بما في ذلك شركات إدارة الأصول الشهيرة، صناديق الاستثمار الخاصة بها في البيتكوين. هذه الصناديق تمكن المستخدمين من شراء وبيع البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة في حسابات الأوراق المالية كما يفعلون مع الأسهم. في يوليو 2025، شهدت الولايات المتحدة أيضًا إدراج أول مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المرتبطة بالإيثيريوم، مما يفتح اتصالًا مباشرًا بين التمويل التقليدي وسوق التشفير.
التشفير العملاق يتخطى الحدود: من خلال RWA يربط الأسهم الأمريكية
تتوافق الجهود النشطة لدخول مجال التشفير من قبل القوى التقليدية مع جهود داخل صناعة التشفير لكسر الحواجز، في محاولة لتوسيع تأثيرها من عالم العملات إلى عالم التيار الرئيسي الأوسع. يتم تجسيد ذلك بشكل رئيسي في جانبين: الأول هو التعاون بين العلامات التجارية والأنظمة البيئية، مما يجعل عناصر التشفير تظهر في مشاهد الرياضة التقليدية والترفيه؛ والثاني هو التخطيط العالمي للامتثال، والحصول على تراخيص ومؤهلات من مختلف المناطق، والاندماج في النظام المالي الرئيسي.
تسعى الشركات العاملة في مجال التشفير جاهدة للخروج من الدائرة الضيقة، وأبسط الطرق لذلك هو الاستفادة من الفعاليات الترفيهية والرياضية الرئيسية للظهور على الساحة الدولية. سباقات الفورمولا 1، الدوري الإنجليزي الممتاز، أفلام هوليوود، ملاعب الـ NBA... حيثما يوجد عدد كبير من الناس وتدفق كبير، يتجه رواد التشفير إلى هناك. على سبيل المثال، قامت إحدى البورصات برعاية فريق فورمولا 1، وفي الوقت نفسه وضعت شعارها على قميص أحد لاعبي نادٍ رياضي لكرة القدم؛ وحتى في الفيلم الذي يتحدث عن الفورمولا 1 والذي يقوم ببطولته نجم هوليوودي، كان شعار تلك البورصة موجودًا على بدلة السائق والسيارة التي يقودها. كانت هناك بورصة أخرى قد استثمرت مبلغًا ضخمًا في إعلان خلال السوبر بول، وأخرى حصلت مباشرة على حقوق تسمية ملعب أحد فرق الـ NBA... وراء هذه الحملات التسويقية العابرة للحدود، الهدف واضح جدًا: جعل "علامة التشفير" تتخلص من النشوة الذاتية داخل الدائرة، وتدخل إلى نظام الوعي السائد.
لكي يتم كسر الحلقة حقًا ، ليس كافيًا الاعتماد فقط على التعرض للعلامة التجارية ، بل الأهم هو الحصول على ثقة الجمهور واعتراف الجهات التنظيمية. لذلك ، قامت الشركات الكبرى في مجال التشفير في السنوات الأخيرة باستثمار الموارد في تقديم طلبات للحصول على تراخيص الامتثال في الأسواق الرئيسية العالمية ، وبناء إطار قانوني للتشغيل. في هذا الصدد ، يمكن اعتبار إحدى البورصات معيارًا في طريق الامتثال. في عام 2021 ، نجحت في الإدراج في ناسداك ، لتصبح أول بورصة تشفير مدرجة علنًا. وراء ذلك استثمار قوي في الامتثال على مدى سنوات - تراخيص MSB في عدة ولايات أمريكية ، BitLicense في ولاية نيويورك ، تراخيص MiCA في أوروبا ، وتسجيل FCA في المملكة المتحدة ، وقد أصبح شبكة الامتثال متكاملة جدًا. بالإضافة إلى ذلك ، أظهرت بورصة أخرى أيضًا نشاطًا في الامتثال. في بداية عام 2025 ، توصلت أولاً إلى تسوية مع وزارة العدل الأمريكية لإزالة العقبات أمام العودة إلى السوق الأمريكية ، ثم حصلت على تراخيص مهمة في دبي وسنغافورة والاتحاد الأوروبي ، مما فتح فعليًا قنوات الامتثال في الأسواق الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا.
هناك العديد من البورصات التي نشأت في موجة Web3، والتي بدأت اليوم أيضًا في سد الثغرات في التوافق مع القوانين. على الرغم من أنها ليست من بين أوائل من اهتموا بالتوافق، إلا أن موقفها واتجاهها قد أصبحا واضحين. هذا لا يتعلق فقط بالعمل القانوني، بل هو أيضًا نقطة تحول جديدة في الصناعة: المنصات التي يمكن أن تتطور على المدى الطويل لا تتنافس في أساليب التسويق، بل تتنافس في القدرة على البقاء ضمن إطار التنظيم. المنصات التي تحصل على التراخيص يمكنها المشاركة في ألعاب التمويل التقليدي؛ بينما المنصات التي لا تحصل على تراخيص، تقتصر فقط على دوائر صغيرة.
بالإضافة إلى تعزيز التأثير من خلال العلامات التجارية والتراخيص، فإن صناعة التشفير نفسها تبتكر باستمرار. تسعى منتجات مثل المحفظة الخاصة بأحد البورصات الشهيرة إلى فتح مدخل Web3، مما يتيح للمستخدمين العاديين استخدام خدمات blockchain بسهولة، وليس فقط البقاء على مستوى المفاهيم. ولكن ما يلفت الانتباه هو أن المزيد والمزيد من بروتوكولات التشفير بدأت تدفع نحو تطوير RWA (الأصول الحقيقية)، مما يتيح للمستخدمين شراء وبيع أسهم تسلا وإنفيديا، أو السندات وغيرها من الأصول المالية التقليدية على السلسلة. هذه ليست مجرد ابتكارات في طريقة اللعب، بل تفتح أيضًا باب المشاركة العادلة في التمويل التقليدي لمزيد من المستخدمين حول العالم. في الماضي، كانت عملية شراء الأسهم الأمريكية تتطلب إجراءات معقدة، والآن، مع وجود الرموز على السلسلة، يمكن للعديد من مستخدمي التشفير دخول السوق بسهولة.
صناعة التشفير تتخذ خطوات نشطة، وتسعى لكسر الحدود: من خلال التعاون بين الصناعات لتعزيز تأثير العلامة التجارية، ومن خلال الامتثال للقوانين لكسب ثقة التيار الرئيسي، ومن خلال الابتكار في المنتجات لربط الواقع بالعالم الافتراضي. وقد بدأت هذه الجهود تؤتي ثمارها بالفعل - الآن يمكنك أن ترى إعلانات شركات التشفير في ميدان تايمز في نيويورك، وفي شوارع لندن؛ كما يمكن للناس العاديين الوصول بسهولة إلى خدمات التمويل اللامركزية عبر محفظة الهاتف المحمول.
التشفير والمالية التقليدية: مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي
عندما يلتقي التشفير بالتمويل التقليدي، تصبح مسألة واحدة حاسمة: هل تحاول مجالات التشفير توسيع أفكارها إلى التيار الرئيسي، أم أن الصناعات التقليدية بدأت تعيد تقييم قيمة Web3؟
التشفير الصناعة تركز على منطق المعاملات الأصلية على السلسلة، سيولة الأصول، وإمكانيات المالية المفتوحة، والهدف هو إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. على سبيل المثال، ظهور المالية اللامركزية (DeFi) يسمح لأي شخص بالاقتراض، التداول، وإدارة الثروات دون الحاجة لتدخل البنوك، وهو تحدٍ مباشر للأعمال المصرفية التقليدية. كذلك، العملات المستقرة ك"نقد رقمي" في عالم التشفير، قد برزت في المدفوعات عبر الحدود، وتسوية التجارة. كل هذه الأمور تظهر كيفية اختراق تقنية التشفير للبنية التحتية المالية التقليدية: يمكن إجراء المعاملات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويمكن إتمام التسويات في ثوانٍ، وأي شخص لديه شبكة يمكنه المشاركة، دون أن يكون مقيدًا بساعات عمل المؤسسات التقليدية أو عوائق الدخول. من المتوقع أن الهيكل الأساسي للنظام المالي في المستقبل قد يتحول تدريجيًا إلى البلوكشين.
بينما يحاول التشفير تغيير التقليدي، فإن القوى التقليدية تغير التشفير بشكل عميق. الأكثر وضوحًا هو تدخل التنظيم: الحكومات والهيئات التنظيمية المالية في مختلف البلدان تسرع في وضع اللوائح المتعلقة بالعملات المشفرة، مما يدرجها ضمن الإطار التنظيمي الحالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن دخول رأس المال التقليدي بشكل كبير قد يغير من مشهد القوة في مجال التشفير. عندما تصبح عمالقة وول ستريت أكبر حاملي البيتكوين، وعندما تقرر مجالس إدارة الشركات المدرجة إدراج الإيثيريوم في الميزانية العمومية، فإن سلطة التسعير والكلام في سوق التشفير تنتقل إلى حد ما إلى المؤسسات التقليدية. بالنسبة للمثاليين في التشفير الذين كانوا يدافعون في الأصل عن اللامركزية ومناهضة السلطة، فإن هذا يعتبر إلى حد ما ساخرًا، لكنه عملية يجب على الصناعة أن تمر بها لتصبح التيار الرئيسي.
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن الحصول على اعتراف تقليدي يعني قاعدة مستخدمين أكبر وحوض أموال أكبر؛ بالنسبة للمالية التقليدية، فإن استيعاب الابتكارات التشفيرية يمكن أن يحسن الكفاءة ويوسع حدود الأعمال. لذلك، بدلاً من القول إن شخصًا ما قد تخطى الآخر، من الأفضل القول إن هذه مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي. في هذه العملية الاندماجية، هناك كلمتان رئيسيتان تتخللانها باستمرار - الابتكار والامتثال. فقط من خلال الالتزام بالابتكار، يمكن خلق قيمة جديدة ونقاط نمو، وجذب انتباه من خارج الدائرة؛ فقط من خلال احتضان الامتثال، يمكن كسب ثقة ودعم التيار الرئيسي، والاندماج في النظام القائم. هذان الجانبان يكملان بعضهما البعض، ولا يمكن الاستغناء عن أي منهما.
الابتكار هو الدافع الأساسي للتنمية. منذ نشأتها، اعتمدت صناعة التشفير على الابتكار المستمر في التقنية والنماذج لدفع التنمية. من دفتر الحسابات اللامركزي للبيتكوين، إلى العقود الذكية للإيثيريوم، وصولاً إلى المفاهيم الجديدة مثل DeFi وNFT وDAO، كل ابتكار يوسع حدود الصناعة، ويجذب مشاركين جدد. حالياً، تحتاج الصناعة إلى تطبيقات عابرة حقيقية. قد تكون هذه نموذج خدمة مالية جديد تماماً، يجعل المالية التقليدية تبدو غير ذات صلة؛ أو قد تكون منصة تربط العالم الحقيقي، تجعل الحياة اليومية للأشخاص العاديين أكثر سهولة بفضل التشفير. على سبيل المثال، إذا كان بإمكان الأشخاص العاديين استخدام تطبيقات التشفير، لإنجاز معاملاتهم بسهولة باستخدام العملة المستقرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
9
مشاركة
تعليق
0/400
TestnetFreeloader
· 07-21 12:32
خداع الناس لتحقيق الربح استعادة رأس المال المستثمر هو النصر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DataPickledFish
· 07-21 09:22
السوق الصاعدة来了搬砖狂魔又出动啦
شاهد النسخة الأصليةرد0
MerkleDreamer
· 07-20 02:33
من لا يزال يعتقد أن السوق الصاعدة لم تبدأ بعد؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropChaser
· 07-19 14:12
لقد قلت للتو السوق الصاعدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCry
· 07-19 14:12
هل يمكن لهذه الكمية من غاز أن تصل إلى السماء؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
HackerWhoCares
· 07-19 14:12
شيوهات جديدة، حمقى同行
شاهد النسخة الأصليةرد0
DiamondHands
· 07-19 14:11
قطع الخسارة عدد لا يحصى بيتكوين万岁！
شاهد النسخة الأصليةرد0
SigmaValidator
· 07-19 14:10
لم يتوقع أحد أن يصبح العمود الفقري حمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OneBlockAtATime
· 07-19 14:02
بدأت مجموعة كاملة من تقنيات خداع الناس لتحقيق الربح مرة أخرى
التشفير مع TradFi يندمج بسرعة: دخول المؤسسات، وضوح التنظيم وابتكار RWA
المشهد المالي الجديد: طريق دمج الأصول المشفرة مع الأسواق التقليدية
في الآونة الأخيرة، أثار صخب سوق العملات المشفرة ثورة في المجال المالي. المستثمرون التقليديون الذين كانوا يسخرون من البيتكوين أصبحوا الآن مهتمين بشكل كبير بالأصول المشفرة. تعكس هذه التغييرات التداخل المتزايد بين سوق التشفير والنظام المالي التقليدي.
مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة وارتفاع سعر الإيثيريوم فوق نقاط هامة، بدأ المستثمرون في العملات المشفرة والمتداولون في الأسهم الذين كانوا في السابق مستقلين في التداخل مع بعضهم البعض. يوضح عشاق العملات المشفرة أفكارهم وقيمهم بشكل أكثر تكرارًا للناس من خارج الدائرة، بينما بدأ مستثمرو سوق الأسهم في متابعة تحركات البيتكوين والإيثيريوم بهدوء، وبعضهم بدأ حتى في تخصيص كميات صغيرة.
لم تظهر هذه الاتجاهات بشكل مفاجئ. من ناحية، بدأت المؤسسات الحكومية وول ستريت والهيئات التنظيمية في المشاركة بنشاط؛ ومن ناحية أخرى، تسعى شركات التشفير بنشاط إلى الامتثال والتعاون. بعد أن تجاوزت البيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها، بدأت الفجوة بين أسواق التشفير والأسواق التقليدية في الانكماش، وازدادت التفاعلات الثنائية. هل تحاول المجالات التشفيرية بالفعل الترويج لسردها إلى التيار الرئيسي، أم أن الصناعات التقليدية بدأت تعيد تقييم قيمة Web3؟ يستحق هذا السؤال استكشافا عميقا.
القوى التقليدية تدخل مجال التشفير: الحكومة و وول ستريت والمؤسسات تتدخل جميعها
تغيرات هذا العام ملحوظة بشكل خاص. ليس فقط الحماس الذي نشأ داخليًا في الصناعة، ولكن أيضًا الدوافع الخارجية. رأس المال يقوم بتوجيه استثماراته، والسياسات بدأت في الانفتاح تدريجيًا، كما أن مواقف الناخبين تتغير. هؤلاء "الغرباء" لم يعودوا مجرد متفرجين، بل يستعدون للمشاركة الفعلية، ويظهرون إحساسًا غير مسبوق بالعجلة.
حتى لو لم تستثمر مباشرة في العملات المشفرة، فإن الأسهم التي تمتلكها قد تكون مرتبطة بـ "دائرة التشفير". مؤخرًا، ارتفعت أسهم الشركات المتعلقة بالتشفير بشكل جماعي بعد ساعات تداول الأسهم الأمريكية، حيث شهدت أسعار أسهم العديد من الشركات ارتفاعًا كبيرًا. هذه الشركات إما تمتلك مباشرة أصول التشفير مثل البيتكوين والإيثيريوم، أو أن أعمالها تتعلق بمجالات مثل تعدين البلوكشين، ومنصات التداول. كانت هذه الشركات في الأصل على الهامش، لكنها أصبحت الآن محور السوق.
تعتبر التغيرات في المجال السياسي ملحوظة أيضًا. حيث كان هناك شخصية سياسية تعبر عن موقف إيجابي تجاه العملات الرقمية أثناء حملتها الانتخابية وفترة حكمها، حيث أعلنت علنًا أنها ستجعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير"، وبعد فوزها، قامت بسرعة بتوقيع أمر تنفيذي واستبدال العديد من المسؤولين الرقابيين الذين كانت لديهم مواقف سلبية تجاه التشفير. وقد أطلق عليها الإعلام لقب "أول رئيس تشفير"، ورغم أن ذلك قد يبدو ضجة، إلا أنه يعكس تحولًا حقيقيًا في السياسات. في الوقت نفسه، يتخذ الكونغرس خطوات نشطة. مؤخرًا، استضافت واشنطن "أسبوع التشفير"، حيث تقدم الكونغرس بعدد من التشريعات المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك إطار تنظيم العملات المستقرة وإطار التنظيم العام للأصول الرقمية. على الرغم من أن هذه القوانين لم تدخل حيز التنفيذ رسميًا بعد، إلا أنها دخلت بالفعل في العملية الرسمية، مما يشير إلى أن صناعة التشفير تتجه تدريجيًا نحو الخروج من منطقة الرمادية التنظيمية، والتطور في اتجاه أكثر وضوحًا.
لقد كانت المؤسسات المالية التقليدية تدرك قيمة الأصول المشفرة، لكن كان هناك نقص في التوقعات السياسية المستقرة سابقًا. بمجرد أن تقلصت هذه الحالة من عدم اليقين، كانت سرعتها في دخول السوق أعلى بكثير من المتوقع. على سبيل المثال، بدأت بعض شركات الوساطة المعروفة في الإنترنت تجربة خدمات تداول الأصول المشفرة. أعلنت إحدى البنوك الكبرى عن إطلاق منصة للأصول الرقمية موجهة للعملاء المؤسسيين، تقدم خدمات تسليم فعلي للبيتكوين والإيثريوم، لتصبح أول بنك كبير في العالم يجرؤ على القيام بذلك. هذه ليست مجرد محاولة من قبل بعض المؤسسات، بل هي اتجاه كامل في الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن عمالقة المال الآخرين ينشطون أيضًا في هذا المجال. أكد الرئيس التنفيذي لأحد البنوك الكبرى أنهم يدرسون إطلاق "عملة مستقرة" للاستخدام في التسويات الداخلية والتداولات مع العملاء؛ بينما أطلقت بنك عالمي معروف في عام 2020 عملة رقمية للاستخدام في المدفوعات بين المؤسسات، وتعاونت هذا العام مع إحدى بورصات العملات المشفرة لتطوير رمز "شبيه بالعملة المستقرة"، لتمكين المؤسسات الكبرى من الاحتفاظ بودائع ذلك البنك مباشرة على السلسلة.
الأكثر لفتًا للانتباه هو أن الشركات المدرجة بدأت في تخصيص أصول التشفير بشكل كبير. المثال الأكثر نموذجية هو أكبر شركة BI مستقلة في العالم. منذ عام 2020، بدأت في شراء مستمر، وبلغت حاليًا حيازتها من البيتكوين أكثر من 600,000 قطعة، مما يعادل حوالي 73 مليار دولار حسب الأسعار الحالية، وهو ربح كبير جدًا. ولم يدخر الرئيس التنفيذي للشركة جهدًا في الترويج للبيتكوين في مختلف المناسبات، حيث يعتبرها أفضل أداة لمواجهة التضخم وتخزين القيمة. بفضل هذه الشركة، بدأت المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في اتباع نفس النهج. على سبيل المثال، أعلنت شركة ألعاب أنها ستستخدم الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، وتخطط لشراء حوالي 74,600 قطعة ETH بشكل كبير بين يونيو ويوليو 2025. اعتبارًا من 17 يوليو 2025، بلغ إجمالي حيازتها حوالي 321,000 قطعة ETH، مما جعلها الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر كمية من الإيثيريوم في العالم. حتى أن الشركة جمعت 413 مليون دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم، وتم استثمار معظمها تقريبًا في الإيثيريوم، وخصصت 99.7% من حيازتها للإيداع للحصول على العوائد.
بدأت الأموال التقليدية تدخل السوق التشفير بشكل علني. بالنسبة للعديد من المستخدمين التقليديين، لا يزال هناك عوائق وقلق بشأن شراء وإدارة العملات المشفرة بشكل مباشر، بينما تحل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) هذه المشكلة، مما يسمح للأموال التقليدية بالدخول إلى سوق التشفير بشكل قانوني. في أوائل عام 2024، وافقت الهيئات التنظيمية الأمريكية على أول مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المرتبطة بالبيتكوين، حيث أطلقت العديد من الشركات الكبيرة في وول ستريت، بما في ذلك شركات إدارة الأصول الشهيرة، صناديق الاستثمار الخاصة بها في البيتكوين. هذه الصناديق تمكن المستخدمين من شراء وبيع البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة في حسابات الأوراق المالية كما يفعلون مع الأسهم. في يوليو 2025، شهدت الولايات المتحدة أيضًا إدراج أول مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المرتبطة بالإيثيريوم، مما يفتح اتصالًا مباشرًا بين التمويل التقليدي وسوق التشفير.
التشفير العملاق يتخطى الحدود: من خلال RWA يربط الأسهم الأمريكية
تتوافق الجهود النشطة لدخول مجال التشفير من قبل القوى التقليدية مع جهود داخل صناعة التشفير لكسر الحواجز، في محاولة لتوسيع تأثيرها من عالم العملات إلى عالم التيار الرئيسي الأوسع. يتم تجسيد ذلك بشكل رئيسي في جانبين: الأول هو التعاون بين العلامات التجارية والأنظمة البيئية، مما يجعل عناصر التشفير تظهر في مشاهد الرياضة التقليدية والترفيه؛ والثاني هو التخطيط العالمي للامتثال، والحصول على تراخيص ومؤهلات من مختلف المناطق، والاندماج في النظام المالي الرئيسي.
تسعى الشركات العاملة في مجال التشفير جاهدة للخروج من الدائرة الضيقة، وأبسط الطرق لذلك هو الاستفادة من الفعاليات الترفيهية والرياضية الرئيسية للظهور على الساحة الدولية. سباقات الفورمولا 1، الدوري الإنجليزي الممتاز، أفلام هوليوود، ملاعب الـ NBA... حيثما يوجد عدد كبير من الناس وتدفق كبير، يتجه رواد التشفير إلى هناك. على سبيل المثال، قامت إحدى البورصات برعاية فريق فورمولا 1، وفي الوقت نفسه وضعت شعارها على قميص أحد لاعبي نادٍ رياضي لكرة القدم؛ وحتى في الفيلم الذي يتحدث عن الفورمولا 1 والذي يقوم ببطولته نجم هوليوودي، كان شعار تلك البورصة موجودًا على بدلة السائق والسيارة التي يقودها. كانت هناك بورصة أخرى قد استثمرت مبلغًا ضخمًا في إعلان خلال السوبر بول، وأخرى حصلت مباشرة على حقوق تسمية ملعب أحد فرق الـ NBA... وراء هذه الحملات التسويقية العابرة للحدود، الهدف واضح جدًا: جعل "علامة التشفير" تتخلص من النشوة الذاتية داخل الدائرة، وتدخل إلى نظام الوعي السائد.
لكي يتم كسر الحلقة حقًا ، ليس كافيًا الاعتماد فقط على التعرض للعلامة التجارية ، بل الأهم هو الحصول على ثقة الجمهور واعتراف الجهات التنظيمية. لذلك ، قامت الشركات الكبرى في مجال التشفير في السنوات الأخيرة باستثمار الموارد في تقديم طلبات للحصول على تراخيص الامتثال في الأسواق الرئيسية العالمية ، وبناء إطار قانوني للتشغيل. في هذا الصدد ، يمكن اعتبار إحدى البورصات معيارًا في طريق الامتثال. في عام 2021 ، نجحت في الإدراج في ناسداك ، لتصبح أول بورصة تشفير مدرجة علنًا. وراء ذلك استثمار قوي في الامتثال على مدى سنوات - تراخيص MSB في عدة ولايات أمريكية ، BitLicense في ولاية نيويورك ، تراخيص MiCA في أوروبا ، وتسجيل FCA في المملكة المتحدة ، وقد أصبح شبكة الامتثال متكاملة جدًا. بالإضافة إلى ذلك ، أظهرت بورصة أخرى أيضًا نشاطًا في الامتثال. في بداية عام 2025 ، توصلت أولاً إلى تسوية مع وزارة العدل الأمريكية لإزالة العقبات أمام العودة إلى السوق الأمريكية ، ثم حصلت على تراخيص مهمة في دبي وسنغافورة والاتحاد الأوروبي ، مما فتح فعليًا قنوات الامتثال في الأسواق الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا.
هناك العديد من البورصات التي نشأت في موجة Web3، والتي بدأت اليوم أيضًا في سد الثغرات في التوافق مع القوانين. على الرغم من أنها ليست من بين أوائل من اهتموا بالتوافق، إلا أن موقفها واتجاهها قد أصبحا واضحين. هذا لا يتعلق فقط بالعمل القانوني، بل هو أيضًا نقطة تحول جديدة في الصناعة: المنصات التي يمكن أن تتطور على المدى الطويل لا تتنافس في أساليب التسويق، بل تتنافس في القدرة على البقاء ضمن إطار التنظيم. المنصات التي تحصل على التراخيص يمكنها المشاركة في ألعاب التمويل التقليدي؛ بينما المنصات التي لا تحصل على تراخيص، تقتصر فقط على دوائر صغيرة.
بالإضافة إلى تعزيز التأثير من خلال العلامات التجارية والتراخيص، فإن صناعة التشفير نفسها تبتكر باستمرار. تسعى منتجات مثل المحفظة الخاصة بأحد البورصات الشهيرة إلى فتح مدخل Web3، مما يتيح للمستخدمين العاديين استخدام خدمات blockchain بسهولة، وليس فقط البقاء على مستوى المفاهيم. ولكن ما يلفت الانتباه هو أن المزيد والمزيد من بروتوكولات التشفير بدأت تدفع نحو تطوير RWA (الأصول الحقيقية)، مما يتيح للمستخدمين شراء وبيع أسهم تسلا وإنفيديا، أو السندات وغيرها من الأصول المالية التقليدية على السلسلة. هذه ليست مجرد ابتكارات في طريقة اللعب، بل تفتح أيضًا باب المشاركة العادلة في التمويل التقليدي لمزيد من المستخدمين حول العالم. في الماضي، كانت عملية شراء الأسهم الأمريكية تتطلب إجراءات معقدة، والآن، مع وجود الرموز على السلسلة، يمكن للعديد من مستخدمي التشفير دخول السوق بسهولة.
صناعة التشفير تتخذ خطوات نشطة، وتسعى لكسر الحدود: من خلال التعاون بين الصناعات لتعزيز تأثير العلامة التجارية، ومن خلال الامتثال للقوانين لكسب ثقة التيار الرئيسي، ومن خلال الابتكار في المنتجات لربط الواقع بالعالم الافتراضي. وقد بدأت هذه الجهود تؤتي ثمارها بالفعل - الآن يمكنك أن ترى إعلانات شركات التشفير في ميدان تايمز في نيويورك، وفي شوارع لندن؛ كما يمكن للناس العاديين الوصول بسهولة إلى خدمات التمويل اللامركزية عبر محفظة الهاتف المحمول.
التشفير والمالية التقليدية: مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي
عندما يلتقي التشفير بالتمويل التقليدي، تصبح مسألة واحدة حاسمة: هل تحاول مجالات التشفير توسيع أفكارها إلى التيار الرئيسي، أم أن الصناعات التقليدية بدأت تعيد تقييم قيمة Web3؟
التشفير الصناعة تركز على منطق المعاملات الأصلية على السلسلة، سيولة الأصول، وإمكانيات المالية المفتوحة، والهدف هو إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. على سبيل المثال، ظهور المالية اللامركزية (DeFi) يسمح لأي شخص بالاقتراض، التداول، وإدارة الثروات دون الحاجة لتدخل البنوك، وهو تحدٍ مباشر للأعمال المصرفية التقليدية. كذلك، العملات المستقرة ك"نقد رقمي" في عالم التشفير، قد برزت في المدفوعات عبر الحدود، وتسوية التجارة. كل هذه الأمور تظهر كيفية اختراق تقنية التشفير للبنية التحتية المالية التقليدية: يمكن إجراء المعاملات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويمكن إتمام التسويات في ثوانٍ، وأي شخص لديه شبكة يمكنه المشاركة، دون أن يكون مقيدًا بساعات عمل المؤسسات التقليدية أو عوائق الدخول. من المتوقع أن الهيكل الأساسي للنظام المالي في المستقبل قد يتحول تدريجيًا إلى البلوكشين.
بينما يحاول التشفير تغيير التقليدي، فإن القوى التقليدية تغير التشفير بشكل عميق. الأكثر وضوحًا هو تدخل التنظيم: الحكومات والهيئات التنظيمية المالية في مختلف البلدان تسرع في وضع اللوائح المتعلقة بالعملات المشفرة، مما يدرجها ضمن الإطار التنظيمي الحالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن دخول رأس المال التقليدي بشكل كبير قد يغير من مشهد القوة في مجال التشفير. عندما تصبح عمالقة وول ستريت أكبر حاملي البيتكوين، وعندما تقرر مجالس إدارة الشركات المدرجة إدراج الإيثيريوم في الميزانية العمومية، فإن سلطة التسعير والكلام في سوق التشفير تنتقل إلى حد ما إلى المؤسسات التقليدية. بالنسبة للمثاليين في التشفير الذين كانوا يدافعون في الأصل عن اللامركزية ومناهضة السلطة، فإن هذا يعتبر إلى حد ما ساخرًا، لكنه عملية يجب على الصناعة أن تمر بها لتصبح التيار الرئيسي.
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن الحصول على اعتراف تقليدي يعني قاعدة مستخدمين أكبر وحوض أموال أكبر؛ بالنسبة للمالية التقليدية، فإن استيعاب الابتكارات التشفيرية يمكن أن يحسن الكفاءة ويوسع حدود الأعمال. لذلك، بدلاً من القول إن شخصًا ما قد تخطى الآخر، من الأفضل القول إن هذه مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي. في هذه العملية الاندماجية، هناك كلمتان رئيسيتان تتخللانها باستمرار - الابتكار والامتثال. فقط من خلال الالتزام بالابتكار، يمكن خلق قيمة جديدة ونقاط نمو، وجذب انتباه من خارج الدائرة؛ فقط من خلال احتضان الامتثال، يمكن كسب ثقة ودعم التيار الرئيسي، والاندماج في النظام القائم. هذان الجانبان يكملان بعضهما البعض، ولا يمكن الاستغناء عن أي منهما.
الابتكار هو الدافع الأساسي للتنمية. منذ نشأتها، اعتمدت صناعة التشفير على الابتكار المستمر في التقنية والنماذج لدفع التنمية. من دفتر الحسابات اللامركزي للبيتكوين، إلى العقود الذكية للإيثيريوم، وصولاً إلى المفاهيم الجديدة مثل DeFi وNFT وDAO، كل ابتكار يوسع حدود الصناعة، ويجذب مشاركين جدد. حالياً، تحتاج الصناعة إلى تطبيقات عابرة حقيقية. قد تكون هذه نموذج خدمة مالية جديد تماماً، يجعل المالية التقليدية تبدو غير ذات صلة؛ أو قد تكون منصة تربط العالم الحقيقي، تجعل الحياة اليومية للأشخاص العاديين أكثر سهولة بفضل التشفير. على سبيل المثال، إذا كان بإمكان الأشخاص العاديين استخدام تطبيقات التشفير، لإنجاز معاملاتهم بسهولة باستخدام العملة المستقرة.