الإطار التنظيمي للأصول الافتراضية في الإمارات: التطور المتميز لأبوظبي ودبي

تعتبر الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز المهمة في الابتكار في مجال العملات الرقمية وتقنية البلوكشين بفضل موقعها الجغرافي المتميز، ودعم سياساتها الواضحة تجاه العملات المشفرة، والحوافز الضريبية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية، تتميز سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) كل منهما بخصائص فريدة. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل الجوانب الرئيسية والاختلافات في تنظيم الامتثال بين أبوظبي ودبي، لتوفير إرشادات أفضل لممارسي العملات المشفرة في تطوير أعمالهم والتشغيل وفقًا للقوانين.

مقارنة بين نظام الرقابة في أبوظبي ودبي

أبوظبي

تعمل ADGM كمركز مالي دولي يهدف إلى دعم الاستراتيجيات الاقتصادية الإقليمية ولعب دور المركز المالي والتجاري العالمي. وتقوم الهيئة المستقلة للرقابة المالية (FSRA) بالإشراف على تنفيذ لوائح تنظيم الأصول المشفرة الخاصة بـ ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الافتراضية فئة أصول محددة في صناعة المالية وتقوم بتنظيمها. وبالتالي، فإن نطاق الترخيص الممنوح للأصول المشفرة محدود نسبيًا ولا يتضمن إطارًا تنظيميًا مخصصًا. عادةً ما تستغرق عملية التقديم من ستة إلى سبعة أشهر، وتتطلب متطلبات امتثال صارمة من الكيانات المتقدمة، مع اعتماد معايير ترخيص المؤسسات المالية التقليدية. وهذا يجعل البورصات ذات الخلفيات التقنية تواجه حواجز دخول أعلى، بينما تتمتع المؤسسات المالية التقليدية بميزة أكبر عند التحول لممارسة الأعمال المشفرة.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): كمنطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج التنظيم الخاص بها مشابه لنموذج ADGM. تقوم هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA) بتنظيم الأصول الافتراضية كأصول موصولة ضمن الأدوات المالية. تستغرق فترة الطلب حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وتركز بشكل رئيسي على المؤسسات الكبيرة التي تمتلك مؤهلات مالية. في الوقت نفسه، يوفر DIFC "رخصة الابتكار" كمسار خاص، حيث تحتاج الشركات التي تتعامل فقط في تطوير التكنولوجيا (دون التعامل مع أموال العملاء أو المعاملات المالية) إلى حوالي ثلاثة أشهر للحصول على الموافقة.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هي هيئة تنظيمية خاصة أنشأتها حكومة دبي، لا تصدر تراخيص تشغيل مباشرة، بل تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على أساس التراخيص التجارية القائمة. تشمل نطاق تنظيمها الشركات في البر الرئيسي لدبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء DIFC)، من خلال آلية الترخيص التي تفوض أعمال الأصول الافتراضية المحددة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدار الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الاختلافات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وتحديد موقعها

VARA هو الجهة الحكومية التي أنشأتها حكومة دبي لتنظيم الأصول الافتراضية، حيث تتولى تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء DIFC)، بما في ذلك بورصات العملات الافتراضية، وصناديق الاستثمار المخاطر للأصول الافتراضية، ومنصات NFT وغيرها.

ADGM هو منطقة تجارة حرة مالية، تتمتع بنظام تنظيم مستقل، حيث تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) الإشراف على الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

نطاق اختصاص VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).

تغطي ولاية ADGM سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية

تشمل الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية التي تنظمها VARA خدمات الوساطة، خدمات استشارات الأصول الافتراضية، البورصات/التداول المتعدد، الحفظ للأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، إجراء صفقات استثمار كوكيل، بالإضافة إلى الأنشطة ذات الصلة بـ NFT.

تشمل أنشطة الأصول الافتراضية التي تنظمها ADGM خدمات السمسرة، خدمات استشارات الأصول الافتراضية، البورصات/التداولات المتعددة، حفظ الأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، القيام بالاستثمار كوكيل، ولكن لا تشمل الأنشطة المتعلقة بـ NFT.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • تطلب VARA من الشركات المتقدمة التسجيل في منطقة البر الرئيسي لدبي أو في أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • تتطلب ADGM تسجيل الشركات المتقدمة في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكاتب:

   • يتطلب وجود مكتب فعلي، ولا يقبل بمكاتب مشتركة.
   • عادةً ما تحتاج VARA إلى مكتب واحد على الأقل لكل تأشيرة من اثنتين.
   • في العادة، تتطلب ADGM مكتب عمل واحد على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات.

3. رأس المال التنظيمي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي لـ VARA من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، وقد تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، حسب نوع نشاط الأصول الافتراضية.
   • تحدد ADGM فترة نفقات التشغيل (OPEX) من 6 إلى 12 شهرًا حسب نوع النشاط.

عملية التقديم والوقت

تشمل عملية التقديم لـ VARA إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم الوثائق المطلوبة، ومراجعة الوثائق، وإجراء تعديلات تشغيلية وفقًا للشروط، ومراجعة أخرى وإصدار الترخيص، وعادة ما يستغرق الحصول على ترخيص التشغيل من 4 إلى 8 أشهر. تشمل قائمة الوثائق نظرة عامة على خدمات الأصول الافتراضية، وملفات KYC للمديرين والمساهمين في الشركة، وتوقعات مالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من VARA.

تشمل عملية التقديم لـ ADGM إجراء العناية الواجبة والمناقشات مع فريق FSRA، وتقديم الطلب الرسمي، والحصول على الموافقة المبدئية، والحصول على الموافقة النهائية، وإجراء اختبار "بدء التشغيل"، وعادة ما تستغرق عملية التقديم حوالي 6 أشهر. تشمل قائمة الوثائق خطة العمل لخدمات الأصول الافتراضية، ومستندات KYC للمديرين والمساهمين والأشخاص الرئيسيين الآخرين في الشركة، والتوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من ADGM.

الرسوم المطلوبة

تتراوح رسوم تقديم الطلب إلى VARA بين 11,000 دولار أمريكي و 27,000 دولار أمريكي، بينما تتراوح رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط بين 22,000 دولار أمريكي و 55,000 دولار أمريكي.

تتراوح رسوم التقديم في ADGM بين 20,000 دولار و 125,000 دولار، وتختلف رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط، بين 15,000 دولار و 60,000 دولار.