البنوك المركزية العالمية تخفض أسعار الفائدة، والأصول الرقمية تشهد جولة جديدة من السوق الصاعدة
يعتبر سعر صرف الدولار مقابل الين مؤشرًا مهمًا في الاقتصاد الكلي. يبدو أن البنوك المركزية لمجموعة السبع تختار دعم الين من خلال تقليص الفارق في الفائدة بين الين والعملات الأخرى. لتحقيق هذا الهدف، يجب على البنوك المركزية الأخرى خفض أسعار الفائدة السياسة.
حاليا، تبلغ سياسة البنك المركزي الياباني سعر الفائدة فقط 0.1%، بينما تتراوح في الدول الأخرى بين 4-5%. يتم دفع سعر الصرف بشكل رئيسي بواسطة فارق أسعار الفائدة بين العملات المحلية والأجنبية. من مارس 2020 إلى أوائل 2022، قامت جميع الدول بتنفيذ سياسات تيسيرية. عندما تؤثر التضخم بشكل كبير على حياة الناس، بدأت البنوك المركزية لدول مجموعة السبع، باستثناء اليابان، في رفع أسعار الفائدة.
يصعب على البنك الياباني رفع أسعار الفائدة لأنه يمتلك كميات كبيرة من سندات الحكومة اليابانية. ستؤدي زيادة أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات، مما سيتسبب في خسائر كبيرة للبنك الياباني. لذلك، الخيار الوحيد لتقليص الفجوة هو خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأخرى.
تقليدياً، عندما يكون التضخم أقل من الهدف، يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن معدلات التضخم في الدول السبع الكبرى حالياً أعلى من هدف 2%. يبدو أن التضخم يشكل قاعاً في نطاق 2-3%، مع احتمال ارتفاعه أكثر.
ومع ذلك، قام بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع بخفض أسعار الفائدة في ظل استمرار التضخم فوق الهدف. هذه الخطوة غير عادية، حيث لا توجد حاليًا اضطرابات مالية واضحة تتطلب سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
السبب الحقيقي وراء خفض الفائدة قد يكون لمواجهة ضعف الين. إذا لم يتم دعم الين، قد تقوم الصين بتخفيض قيمة اليوان للحفاظ على القدرة التنافسية للصادرات، مما قد يؤدي إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية، مهدداً السيطرة المالية العالمية للولايات المتحدة.
من المتوقع أن تكون قمة مجموعة السبع المقبلة جديرة بالاهتمام. قد يعلنون عن إجراءات منسقة لدعم الين، أو يتفقون على أن تبدأ دول أخرى بخلاف اليابان في خفض أسعار الفائدة.
لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مع اقتراب الانتخابات الرئاسية. عادةً، لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتغيير السياسات قبل الانتخابات. ولكن بالنظر إلى الوضع السياسي الحالي، قد تكون الأمور مختلفة.
إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بشكل غير متوقع في اجتماع يونيو، فقد ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الين بشكل كبير. ومع ذلك، نظرًا لتأثير التضخم على نتائج الانتخابات، فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة ليس كبيرًا. وقد يقوم بنك إنجلترا أيضًا بخفض سعر الفائدة بشكل غير متوقع.
مع تحول سياسة البنك المركزي، من المتوقع أن يخرج سوق العملات الرقمية من ركود الصيف. جاء هذا التحول في وقت أبكر مما كان متوقعًا. لقد بدأت البنوك المركزية الهامشية جولة جديدة من التيسير.
في هذا السياق الكلي، يجب على المستثمرين النظر في زيادة حيازتهم من البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى. بالنسبة للمشاريع قيد التطوير، قد تكون هذه هي اللحظة المناسبة لإصدار العملات. السوق الصاعدة للتشفير على وشك الوصول، ومن المتوقع أن تتحدى النظام المالي التقليدي مرة أخرى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تتجه البنوك المركزية العالمية نحو خفض أسعار الفائدة، وقد تشهد الأصول الرقمية جولة جديدة من السوق الصاعدة.
البنوك المركزية العالمية تخفض أسعار الفائدة، والأصول الرقمية تشهد جولة جديدة من السوق الصاعدة
يعتبر سعر صرف الدولار مقابل الين مؤشرًا مهمًا في الاقتصاد الكلي. يبدو أن البنوك المركزية لمجموعة السبع تختار دعم الين من خلال تقليص الفارق في الفائدة بين الين والعملات الأخرى. لتحقيق هذا الهدف، يجب على البنوك المركزية الأخرى خفض أسعار الفائدة السياسة.
حاليا، تبلغ سياسة البنك المركزي الياباني سعر الفائدة فقط 0.1%، بينما تتراوح في الدول الأخرى بين 4-5%. يتم دفع سعر الصرف بشكل رئيسي بواسطة فارق أسعار الفائدة بين العملات المحلية والأجنبية. من مارس 2020 إلى أوائل 2022، قامت جميع الدول بتنفيذ سياسات تيسيرية. عندما تؤثر التضخم بشكل كبير على حياة الناس، بدأت البنوك المركزية لدول مجموعة السبع، باستثناء اليابان، في رفع أسعار الفائدة.
يصعب على البنك الياباني رفع أسعار الفائدة لأنه يمتلك كميات كبيرة من سندات الحكومة اليابانية. ستؤدي زيادة أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات، مما سيتسبب في خسائر كبيرة للبنك الياباني. لذلك، الخيار الوحيد لتقليص الفجوة هو خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأخرى.
تقليدياً، عندما يكون التضخم أقل من الهدف، يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن معدلات التضخم في الدول السبع الكبرى حالياً أعلى من هدف 2%. يبدو أن التضخم يشكل قاعاً في نطاق 2-3%، مع احتمال ارتفاعه أكثر.
ومع ذلك، قام بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع بخفض أسعار الفائدة في ظل استمرار التضخم فوق الهدف. هذه الخطوة غير عادية، حيث لا توجد حاليًا اضطرابات مالية واضحة تتطلب سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
السبب الحقيقي وراء خفض الفائدة قد يكون لمواجهة ضعف الين. إذا لم يتم دعم الين، قد تقوم الصين بتخفيض قيمة اليوان للحفاظ على القدرة التنافسية للصادرات، مما قد يؤدي إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية، مهدداً السيطرة المالية العالمية للولايات المتحدة.
من المتوقع أن تكون قمة مجموعة السبع المقبلة جديرة بالاهتمام. قد يعلنون عن إجراءات منسقة لدعم الين، أو يتفقون على أن تبدأ دول أخرى بخلاف اليابان في خفض أسعار الفائدة.
لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مع اقتراب الانتخابات الرئاسية. عادةً، لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتغيير السياسات قبل الانتخابات. ولكن بالنظر إلى الوضع السياسي الحالي، قد تكون الأمور مختلفة.
إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بشكل غير متوقع في اجتماع يونيو، فقد ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الين بشكل كبير. ومع ذلك، نظرًا لتأثير التضخم على نتائج الانتخابات، فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة ليس كبيرًا. وقد يقوم بنك إنجلترا أيضًا بخفض سعر الفائدة بشكل غير متوقع.
مع تحول سياسة البنك المركزي، من المتوقع أن يخرج سوق العملات الرقمية من ركود الصيف. جاء هذا التحول في وقت أبكر مما كان متوقعًا. لقد بدأت البنوك المركزية الهامشية جولة جديدة من التيسير.
في هذا السياق الكلي، يجب على المستثمرين النظر في زيادة حيازتهم من البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى. بالنسبة للمشاريع قيد التطوير، قد تكون هذه هي اللحظة المناسبة لإصدار العملات. السوق الصاعدة للتشفير على وشك الوصول، ومن المتوقع أن تتحدى النظام المالي التقليدي مرة أخرى.