أظهرت البيانات الأخيرة أن مؤسسات إصدار عملة مستقرة بالدولار الأمريكي تحتل مكانة مهمة في سوق سندات الخزانة الأمريكية. تبلغ القيمة الإجمالية لسندات الخزانة الأمريكية التي تمتلكها هذه المؤسسات 182.4 مليار دولار، وإذا تم اعتبارها ككل، فإن حجم احتفاظها قد تجاوز دول مثل كوريا الجنوبية والإمارات العربية المتحدة، ويأتي بعد النرويج، حيث تحتل المرتبة 17 في تصنيف حاملي السندات العالمية.

لقد أثارت هذه الرسالة اهتمامًا واسعًا في الأوساط المالية. ومن بين ذلك، يُعتبر USDT الذي أصدرته Tether الأكثر تميزًا في فئة العملات المستقرة. وفقًا لتقرير التدقيق في الربع الأول، بلغت حيازة Tether من السندات الأمريكية 120 مليار دولار. والأكثر إثارة للاهتمام، أن الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، كشف في نهاية مايو أن هذا الرقم قد تجاوز 125 مليار دولار.

تليها عملة مستقرة USDC التي أصدرتها Circle، حيث يبلغ إجمالي حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة 55.2 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن FDUSD من First Digital وPYUSD من Paxos يمتلكان حوالي 1.3 مليار دولار و880 مليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية على التوالي.

تظهر هذه الظاهرة استراتيجية المؤسسات المصدرة للعملة المستقرة المحافظة في تخصيص الأصول، كما تبرز دورها المتزايد الأهمية في النظام المالي العالمي. مع استمرار تطور سوق العملات المشفرة، ستظل استراتيجية تخصيص الأصول التي تقف وراء العملات المستقرة، التي تُعتبر جسرًا بين المالية التقليدية وعالم الأصول الرقمية، محط اهتمام وثيق من السوق.

ومع ذلك، فإن هذه الممارسة المتمثلة في الاحتفاظ بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية قد أثارت بعض التساؤلات. وقد أشار بعض المحللين إلى أن هذا قد يزيد من ارتباط عملة مستقرة بالنظام المالي التقليدي، مما قد يؤثر على استقرارها في أوقات تقلبات السوق. في الوقت نفسه، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى مزيد من التدقيق من قبل الجهات التنظيمية على مؤسسات إصدار عملة مستقرة.

مع استمرار تطور نظام العملات الرقمية، كيف ستتكيف استراتيجيات إدارة الأصول لدى جهات إصدار العملات المستقرة، وما إذا كانت هذه الاتجاهات الكبيرة في احتفاظ السندات الأمريكية ستستمر، هي مسائل تستدعي المتابعة المستمرة.